SpaceX ยื่นแบบแสดงรายการจดทะเบียนที่แก้ไขเพิ่มเติม Form S-1/A ต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (U.S. Securities and Exchange Commission) ก่อนแผนเสนอขายหุ้น IPO ครั้งแรกตามกำหนดในวันที่ 12 มิถุนายน 2026 บริษัทกำลังเตรียมการเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq ภายใต้ทิกเกอร์ SPCX เอกสารที่แก้ไขระบุว่า SpaceX ปรับเป้าหมายมูลค่า (valuation) ลงมาอย่างน้อยที่ 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าขีดจำกัดสูงสุดเดิมที่ 2 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเคยอ้างถึงไว้ในโพรสเปกตัสสาธารณะฉบับแรก การแก้ไขดังกล่าวเป็นผลจากคำแนะนำของนักลงทุนเกี่ยวกับมูลค่า รายจ่ายลงทุน (capital spending) และผลขาดทุนสุทธิของ SpaceX ในปี 2025 ที่รายงานไว้ 4.94 พันล้านดอลลาร์ เอกสารดังกล่าวเพิ่มเงื่อนไขเกี่ยวกับการจัดสรรหุ้นในช่วง IPO เงื่อนไขการล็อกอัพของผู้มีส่วนได้เสีย โครงสร้างการลงคะแนน สัญญาทางการค้า และแผนการออกหุ้นทุนในอนาคต ซึ่งก่อนหน้านี้ยังไม่ได้มีรายละเอียดครบถ้วนในเอกสารที่ยื่นก่อนหน้า
SpaceX จอง 5% ของหุ้น IPO สำหรับผู้ซื้อที่คัดเลือก
SpaceX ระบุว่า ผู้จัดจำหน่าย (underwriters) ได้สำรองหุ้นได้ถึง 5% ของหุ้นสามัญ Class A ที่เสนอขายใน IPO สำหรับโครงการจัดสรรแบบกำหนดทิศทาง (directed share program) หุ้นดังกล่าวอาจขายในราคา IPO ให้แก่พนักงานที่ได้รับการคัดเลือก บุคคลที่กรรมการผู้บริหารเลือก รายชื่อติดต่อทางธุรกิจ และเพื่อนและครอบครัวของผู้บริหาร
ผู้เข้าร่วมในโครงการจัดสรรแบบกำหนดทิศทางจะไม่อยู่ภายใต้ข้อจำกัดการล็อกอัพ นั่นหมายความว่า สามารถขายหุ้นได้หลังการเข้าจดทะเบียนในตลาดสาธารณะ โดยไม่ต้องรอช่วงเวลาล็อกอัพที่ใช้กับผู้ถือหุ้นก่อน IPO รายอื่นจำนวนมาก
หุ้นใดๆ ที่ไม่ได้ซื้อผ่านโครงการจัดสรรแบบกำหนดทิศทาง จะถูกเสนอขายต่อสาธารณชนทั่วไปในเงื่อนไขเดียวกับหุ้น Class A อื่นๆ ในการเสนอขาย จำนวนหุ้นที่มีให้แก่นักลงทุนสาธารณะจะลดลงตามจำนวนหุ้นที่ซื้อผ่านการจัดสรรที่สำรองไว้
เอกสารยังตั้งเงื่อนไขที่เข้มงวดขึ้นสำหรับผู้ถือหุ้นเดิมรายใหญ่ SpaceX ระบุว่าหุ้นที่ถือโดย Elon Musk และผู้ถือหุ้นบางรายคิดเป็นมากกว่า 60% ของจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายทั้งหมดของบริษัทก่อนการเสนอขาย หุ้นเหล่านี้จะอยู่ภายใต้การล็อกอัพที่ยาวนานขึ้น
หุ้นของ Musk ถูกจำกัดการขายเป็นเวลา 366 วันหลังวันที่ของโพรสเปกตัสฉบับสุดท้าย เอกสารระบุว่าหุ้นของเขาจะไม่สามารถใช้สิทธิ์เงื่อนไขการปล่อยก่อนกำหนดได้ในช่วงเวลาดังกล่าว
รายละเอียดอำนาจการลงคะแนนของ Musk และเงื่อนไขให้ Mars ถูกแจกแจง
เอกสารแก้ไขระบุว่า Musk จะยังคงอำนาจการลงคะแนนในวงกว้างผ่านหุ้น Class B แบบลงคะแนนพิเศษ ตามรายละเอียดในเอกสาร เขาจะถือสัดส่วน 85.1% ของอำนาจการลงคะแนนรวมหลังการเสนอขาย
SpaceX ยังเพิ่มข้อความยืนยันว่า Musk มีสิทธิ์ลงคะแนนเสียงสำหรับหุ้น Class B แบบจำกัดสิทธิ์ที่อิงผลการดำเนินงานซึ่งยังคงค้างอยู่จากการให้สิทธิ์ที่ได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการ การให้สิทธิ์ดังกล่าวได้รับอนุมัติเมื่อวันที่ 13 มกราคม 2026 และครอบคลุมหุ้น Class B แบบจำกัดสิทธิ์ที่อิงผลการดำเนินงานจำนวน 1 พันล้านหุ้น
หุ้นที่ถูกจำกัดสิทธิ์จะทยอยโอน (vest) ใน 15 งวดที่เท่ากัน โดยโยงกับเหตุการณ์สำคัญด้านมูลค่าตามราคาตลาด (market capitalization milestones) ที่กำหนดไว้ การให้นี้ยังรวมถึงเหตุการณ์สำคัญด้านการดำเนินงาน ซึ่งกำหนดให้ SpaceX ต้องจัดตั้งอาณานิคมมนุษย์ถาวรบนดาวอังคารโดยมีประชากรอย่างน้อย 1 ล้านคน การทยอยโอนยังคงขึ้นอยู่กับการจ้างงานอย่างต่อเนื่องของ Musk และการรับรองโดยคณะกรรมการของบริษัท
เอกสารแก้ไขที่ยื่นยังรวมข้อความใหม่เกี่ยวกับขั้นตอนการระงับข้อพิพาทภายใน ระบุว่า หากศาลปฏิเสธที่จะโอนข้อพิพาทภายในไปยัง Business Court และต่อมาพบว่าไม่มีเขตอำนาจ ข้อกำหนดการอนุญาโตตุลาการจะไม่ถูกนำไปใช้ ในกรณีนั้น เรื่องจะต้องถูกยกฟ้องและนำขึ้นต่อศาลที่มีอำนาจหน้าที่อย่างเหมาะสม
เพิ่มรายละเอียด Anthropic และ Starlink
SpaceX ให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับสัญญาเช่ากำลังประมวลผลกับ Anthropic ข้อตกลงดังกล่าวเกี่ยวข้องกับ Nvidia GPU ประมาณ 325,000 ตัว โดยได้รับการสนับสนุนด้วย CPU ระดับไฮเปอร์สเกล (hyperscale-class) รวมถึงระบบจัดเก็บข้อมูลระดับเอ็กซะไบต์ (exabyte-scale) ตลอดจนเครือข่ายและโครงข่ายความเร็วสูง (high-speed networking and interconnects)
เอกสารชี้แจงว่า ข้อตกลงกับ Anthropic รวมถึงเงื่อนไขการยกเลิกร่วมกันที่ให้แจ้งล่วงหน้า 90 วันหลังจากช่วงเริ่มต้น 3 เดือน ข้อกำหนดดังกล่าวหมายความว่า รายได้จากสัญญาขึ้นอยู่กับเงื่อนไขการดำเนินต่อไป ไม่ใช่การกำหนดตายตัวตลอดระยะเวลาที่ยาวนานกว่า
เอกสารแก้ไขยังเพิ่ม American Airlines เป็นลูกค้าของ Starlink Starlink ยังคงเป็นหนึ่งในธุรกิจเชิงพาณิชย์หลักของ SpaceX โดยให้บริการตลาดผู้บริโภค องค์กร การบิน ทะเล และภาครัฐผ่านบริการอินเทอร์เน็ตผ่านดาวเทียม
บริษัทนอกจากนี้ยังรวมข้อมูลการสมัครสมาชิกที่เชื่อมโยงกับบริการที่เกี่ยวข้อง โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 เอกสารอ้างตัวเลขผู้สมัครสมาชิกที่ชำระเงิน 4.1 ล้านรายสำหรับ X Premium Basic, X Premium และ Premium+ นอกจากนี้ยังอ้างว่ามีผู้สมัครสมาชิกที่ชำระเงินราว 900,000 รายสำหรับ SuperGrok และ SuperGrok Heavy
ก่อนหน้านี้ SpaceX เคยเปิดเผยว่าได้ถือ Bitcoin มูลค่า 1.45 พันล้านดอลลาร์ไว้ในงบดุลของตนในเอกสาร IPO ฉบับเดิม เอกสารแก้ไขเพิ่มเติมยังระบุว่า บริษัทอาจออกหุ้นทุนเพิ่มเติมในอนาคตสำหรับการเข้าซื้อกิจการ การขายทรัพย์สิน หรือธุรกรรมเชิงกลยุทธ์อื่นๆ ขณะที่ผู้จัดจำหน่ายจะไม่ได้รับส่วนลดหรือค่าคอมมิชชันใดๆ สำหรับหุ้นที่ขายผ่านตัวเลือกการจัดสรรเกิน (over-allotment option)
คำถามที่พบบ่อย (FAQ)
SpaceX ยื่นอะไรไว้ก่อน IPO วันที่ 12 มิถุนายน 2026?
SpaceX ยื่นแบบแสดงรายการจดทะเบียน Form S-1/A ที่แก้ไขเพิ่มเติมต่อ U.S. Securities and Exchange Commission เอกสารดังกล่าวเพิ่มรายละเอียดใหม่เกี่ยวกับการจัดสรรหุ้นในช่วง IPO เงื่อนไขการล็อกอัพของผู้มีส่วนได้เสีย โครงสร้างการลงคะแนน สัญญาทางการค้า และแผนการออกหุ้นทุนในอนาคต บริษัทปรับเป้าหมายมูลค่าให้ต่ำลงอย่างน้อยที่ 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าขีดจำกัดสูงสุดเดิมที่ 2 ล้านล้านดอลลาร์ หลังจากคำแนะนำของนักลงทุนเกี่ยวกับมูลค่า และผลขาดทุนสุทธิที่รายงานในปี 2025 จำนวน 4.94 พันล้านดอลลาร์
Elon Musk จะถืออำนาจการลงคะแนนได้เท่าไรหลัง IPO ของ SpaceX?
ตามเอกสารที่แก้ไขเพิ่มเติม Musk จะถือ 85.1% ของอำนาจการลงคะแนนรวมหลังการเสนอขายผ่านหุ้น Class B แบบลงคะแนนพิเศษ หุ้นของเขาถูกจำกัดการขายเป็นเวลา 366 วันหลังวันที่ของโพรสเปกตัสฉบับสุดท้าย และจะไม่สามารถใช้สิทธิ์เงื่อนไขการปล่อยก่อนกำหนดได้ในช่วงเวลาดังกล่าว
เหตุการณ์สำคัญด้านอาณานิคม Mars ในเงื่อนไขให้หุ้นที่อิงผลการดำเนินงานของ Musk คืออะไร?
การให้สิทธิ์ที่ได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการเมื่อวันที่ 13 มกราคม 2026 ครอบคลุมหุ้น Class B แบบจำกัดสิทธิ์ที่อิงผลการดำเนินงานจำนวน 1 พันล้านหุ้น การให้สิทธิ์ดังกล่าวรวมถึงเหตุการณ์สำคัญด้านการดำเนินงาน ซึ่งกำหนดให้ SpaceX ต้องจัดตั้งอาณานิคมมนุษย์ถาวรบนดาวอังคารโดยมีประชากรอย่างน้อย 1 ล้านคน การทยอยโอนยังคงขึ้นอยู่กับการจ้างงานอย่างต่อเนื่องของ Musk และการรับรองโดยคณะกรรมการของบริษัท
