สัญญาถาวรแบบไม่ยืดอายุ SPACEX-USDH บนแพลตฟอร์ม Hyperliquid ในช่วงค่ำวันที่ 28 พฤษภาคม ประมาณ 23:00 น. ได้ “พังแบบวูบ” ลงอย่างรวดเร็วภายใน 30 นาทีสู่ระดับ 1,254 ดอลลาร์ ลดลงใกล้ 45% จากนั้นได้มีการดีดกลับบางส่วนขึ้นสู่ราว 2,169 ดอลลาร์ จากข้อมูลของ Hyperliquid การพังแบบวูบดังกล่าวทำให้ผู้ใช้ 405 ราย รวม 1,393 ตำแหน่ง ถูกบังคับชำระบัญชี มูลค่าความเสียหายเชิงนามอยู่ที่ 1.51 ล้านดอลลาร์
ข้อมูลยืนยันกลไกการทริกเกอร์การพังแบบวูบ
ข้อมูลของ Hyperliquid ระบุว่า ขณะเกิดเหตุ คำสั่งขายมูลค่าก้อนใหญ่เพียงรายการเดียวได้ระบายสภาพคล่องที่พร้อมใช้งานในตลาดไปเกือบทั้งหมด ส่งผลให้แท่งเทียนเพียงแท่งเดียวทำให้ราคาลงใกล้ 45% ก่อนเกิดการพังแบบวูบ แนวโน้มของ SPACEX-USDH ค่อนข้างนิ่ง คำสั่งขายขนาดใหญ่ได้ดึงสภาพคล่องส่วนลึกออกจากตลาดทันที และกระตุ้นให้เกิดการชำระบัญชีแบบลูกโซ่ 1,393 ตำแหน่งที่ถูกชำระบัญชีเกี่ยวข้องกับผู้ใช้ 405 ราย มูลค่าความเสียหายเชิงนาม 1.51 ล้านดอลลาร์ ขณะที่เงินประกันมัธยฐานเพียง 31 ดอลลาร์ และการใช้เลเวอเรจ 3 เท่า ทำให้พื้นที่กันชนที่รองรับความผันผวนได้มีอยู่อย่างจำกัดมาก
ลักษณะของสัญญา SPACEX-USDH: สัญญาถาวรสังเคราะห์ ไม่ใช่หุ้นจริง
SPACEX-USDH เป็นสัญญาถาวรสังเคราะห์ที่ Hyperliquid ออกแบบโดยอิงมูลค่าของ SpaceX เนื่องจาก SpaceX ยังเป็นบริษัทเอกชน หุ้นของ SpaceX จึงมีการซื้อขายผ่านตลาดรองส่วนตัวที่จำกัดเฉพาะนักลงทุนที่เข้าเกณฑ์เท่านั้น โดยนักลงทุนทั่วไปไม่สามารถซื้อหุ้นดังกล่าวในตลาดสาธารณะได้
ผู้เทรดที่ถือสัญญา SPACEX-USDH ไม่ได้ถือครองหุ้น SpaceX ใดๆ ไม่มีสิทธิความเป็นเจ้าของหรือสิทธิผู้ถือหุ้น ต่างจากสัญญาถาวรของ Bitcoin หรือ Ethereum ตรงที่ SPACEX-USDH ไม่มีตลาดสปอตสาธารณะที่มีสภาพคล่องซึ่งใช้เป็นเกณฑ์ราคากลาง แผนของ SpaceX คือการทำ IPO ในเดือนมิถุนายน 2026
สถานะตลาดที่ยืนยันหลังการพังแบบวูบ
หลังการพังแบบวูบ สัญญา SPACEX-USDH ดีดกลับสู่ช่วงประมาณ 2,157 ถึง 2,169 ดอลลาร์ ณ เวลาที่ CoinDesk รายงาน ราคาเพื่อการชำระบัญชีของสัญญาอยู่ที่ 2,132 ดอลลาร์ ยังสูงกว่าราคาจากพยากรณ์ (1,908 ดอลลาร์) มากกว่า 220 ดอลลาร์ แสดงว่าแม้หลังเกิดการพังแบบวูบ สัญญายังคงเทรดต่อด้วยส่วนต่างพรีเมียม
คำถามที่พบบ่อย
สาเหตุพื้นฐานของการพังแบบวูบของ SPACEX-USDH คืออะไร?
จากข้อมูลของ Hyperliquid และการวิเคราะห์ของ CoinDesk สาเหตุพื้นฐานคือสภาพคล่องที่ต่ำอย่างรุนแรง ก่อนเหตุ ปริมาณสัญญาคงค้างในช่วง 24 ชั่วโมงไม่ถึง 2.9 ล้านดอลลาร์ และปริมาณการซื้อขายรวมเพียงราว 5 ล้านดอลลาร์ คำสั่งขายมูลค่าก้อนใหญ่เพียงรายการเดียวได้ทำให้ “แท่งเทียนหนึ่งแท่ง” ระบายสภาพความลึกที่พร้อมใช้งานในตลาดเกือบทั้งหมด ส่งผลให้เกิดการชำระบัญชีแบบลูกโซ่ขนาดใหญ่
ผู้ใช้ที่ถือ SPACEX-USDH มีหุ้น SpaceX ตัวจริงหรือไม่?
ไม่ สัญญา SPACEX-USDH เป็นสัญญาถาวรสังเคราะห์ ผู้เทรดไม่ได้ถือหุ้น SpaceX ใดๆ ไม่มีสิทธิความเป็นเจ้าของหรือสิทธิผู้ถือหุ้น หุ้นของ SpaceX ในปัจจุบันซื้อขายได้เฉพาะผ่านตลาดรองส่วนตัวที่จำกัดเฉพาะนักลงทุนที่เข้าเกณฑ์เท่านั้น และ SPACEX-USDH ไม่มีเกณฑ์สปอตสาธารณะที่มีสภาพคล่องอ้างอิง
หลังการพังแบบวูบ สถานะการกำหนดราคาของสัญญาเป็นอย่างไร?
ณ เวลาที่ CoinDesk รายงาน ราคาเพื่อการชำระบัญชีของสัญญาอยู่ที่ 2,132 ดอลลาร์ ขณะที่ราคาจากพยากรณ์คือ 1,908 ดอลลาร์ หลังการพังแบบวูบ สัญญายังคงเทรดต่อด้วยพรีเมียมสูงกว่าพยากรณ์มากกว่า 220 ดอลลาร์
