หน่วยงานคุ้มครองเงินฝากของรัฐบาลสหรัฐ (U.S. Federal Deposit Insurance Corp.) ได้เสนอแนวทางอย่างเป็นทางการต่อผู้ออก stablecoin โดยเป็นหนึ่งในบรรดาหน่วยงานกำกับดูแลการเงินของรัฐบาลกลางที่ได้รับมอบหมายให้ร่างและกำกับดูแลกฎภายใต้กฎหมาย Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) ของปีที่แล้ว
ข้อเสนอของ FDIC —ซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อให้สอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับสิ่งที่หน่วยงานกำกับดูแลการธนาคารพี่น้องอย่าง Office of the Comptroller of the Currency เสนอในเดือนกุมภาพันธ์— จะเปิดให้มีช่วงเวลารับฟังความคิดเห็นสาธารณะเป็นเวลา 60 วัน สำหรับรายการคำถามอันยาวเหยียดจำนวน 144 ข้อ ที่หน่วยงานดังกล่าวตั้งขึ้นในวันอังคาร
หน้าที่ของ FDIC คือการกำกับดูแลสถาบันรับฝากเงินในสหรัฐ และภายใต้กฎหมาย GENIUS บทบาทของมันคือการกำกับดูแลสถาบันดังกล่าวที่ออก stablecoins ผ่านบริษัทย่อย เพื่อให้บรรลุเป้าหมายดังกล่าว จึงได้เสนอเกณฑ์ด้านเงินกองทุน สภาพคล่อง และการดูแลทรัพย์สินสำหรับบรรดาบริษัทเหล่านั้น แม้รายละเอียดจะยังไม่ถูกกำหนดให้เป็นข้อยุติจนกว่าจะมีการสรุปร่างกฎ —ซึ่งไม่น่าจะเกิดขึ้นจนกว่าหน่วยงานจะใช้เวลาหลายเดือนเพิ่มเติมในการทบทวนข้อมูลนำเข้าและเขียนถ้อยคำขั้นสุดท้าย นี่คือข้อเสนอกฎหมาย GENIUS ฉบับที่สองจากหน่วยงานกำกับดูแลด้านการธนาคาร หลังจากข้อเสนอในเดือนธันวาคมต่อกระบวนการยื่นสมัครของผู้ออก
ตามที่คาดไว้ภายใต้กฎหมาย stablecoins จะไม่ได้รับประกันเงินฝากแบบเดียวกับที่ธนาคารรักษาไว้สำหรับบัญชีธนาคารแบบดั้งเดิม ตามข้อเสนอนี้
ข้อเสนอในช่วงก่อนหน้าของ OCC มีส่วนหนึ่งที่ทำให้ผู้เชี่ยวชาญด้านนโยบายคริปโตกังวลในช่วงแรก โดยสงสัยว่าหน่วยงานจะอนุญาตให้มีโครงการให้รางวัลที่บริหารจัดการโดยความสัมพันธ์ของ stablecoin จากบุคคลที่สามอย่างเช่นการแลกเปลี่ยนได้อย่างไร ในทำนองเดียวกัน FDIC ระบุว่า ผู้ออกจะไม่สามารถอ้างได้ว่าควรทำให้โทเค็นของตนจ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทน “เพียงเพราะการถือหรือการใช้ payment stablecoin” ตามคำแถลงของฝ่ายเจ้าหน้าที่ รวมถึงผ่านข้อตกลงกับบุคคลที่สาม แต่บรรดาผู้มีข้อมูลในวงการคริปโตก็คุ้นเคยมากขึ้นว่า โครงการให้รางวัลที่ออกแบบให้เหมาะสมอย่างเหมาะเจาะไม่ควรจะขัดกับกฎ
ข้อเสนอของ FDIC ในวันอังคารยังได้ชี้ให้เห็นถึงเงินกองทุนที่ผู้ออกจะต้องคงไว้เพื่อจัดการความเสี่ยงของธุรกิจ รวมถึง “ตัวสำรองเชิงปฏิบัติการ (operational backstop) ซึ่งแยกจากข้อกำหนดด้านเงินกองทุน” โดยอิงจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของปีก่อน
หน่วยงานยังได้กล่าวถึง “ความสามารถในการนำประกันแบบส่งผ่านไปใช้กับเงินฝากที่ถือเป็นเงินสำรองเพื่อรองรับ payment stablecoins” โดยเสนอว่า “เงินฝากที่ถูกทำให้เป็นโทเค็น (tokenized deposits) ซึ่งเป็นไปตามคำจำกัดความตามกฎหมายของ ‘deposit’ จะได้รับการปฏิบัติไม่ต่างไปจากเงินฝากอื่นๆ”
ในขณะที่บรรดาผู้กำกับดูแลกำลังทำงานเพื่อดำเนินการตาม GENIUS รายละเอียดบางส่วนของมันอาจกำลังถูกปรับโฉมอยู่แล้วจากงานที่เกี่ยวข้องกับกฎหมาย Senate’s Digital Asset Market Clarity Act ความขัดแย้งระหว่างอุตสาหกรรมการธนาคารและอุตสาหกรรมคริปโตเกี่ยวกับการถือ stablecoin ที่ให้ผลตอบแทน กลายเป็นการถกเถียงที่ยาวนานหลายเดือน ซึ่งบรรดาผู้ร่างกฎหมายกล่าวว่าพวกเขาใกล้จะหาทางยุติได้แล้ว แม้กฎหมายดังกล่าวยังไม่ได้เดินหน้าสู่การพิจารณาในระดับที่จำเป็น นั่นคือการเข้าสู่การรับฟังในสภา Congress จะกลับมาจากช่วงหยุดพักในสัปดาห์นี้ตอนปลายสัปดาห์
OCC, FDIC และหน่วยงานอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับการนำกฎไปปฏิบัติ รวมถึงกระทรวงการคลัง และหน่วยงานกำกับดูแลตลาด มีอุปสรรคไม่มากนักในการร่างกฎระเบียบตามที่บรรดาผู้ได้รับแต่งตั้งจากพรรครีพับลิกันต้องการ ทำเนียบขาวของประธานาธิบดี Donald Trump ได้แตกหักจากแนวปฏิบัติในอดีตและปฏิเสธที่จะเสนอชื่อผู้ได้รับแต่งตั้งจากพรรคเดโมแครตสำหรับตำแหน่งที่ว่างจำนวนมากในหน่วยงานต่างๆ ดังนั้นจึงไม่มีเดโมแครตที่จะคัดค้านถ้อยคำของกฎระเบียบ
แต่กฎหมาย GENIUS เองได้รับการสนับสนุนอย่างมีนัยสำคัญจากทั้งสองฝ่ายในทั้งสองสภาของรัฐสภาเมื่อมีการผ่านเป็นกฎหมาย
อ่านเพิ่มเติม: U.S. FDIC เสนอร่างกฎ stablecoin ฉบับแรกของสหรัฐ ที่จะออกมาจากกฎหมาย GENIUS
