Вступ до торгівлі опціонами на криптоактиви

Що таке торгівля опціонами?

У світі інвестицій ви швидко зіткнетеся з поняттями «цінні папери» та «деривативи». Ці терміни можуть виглядати складними, однак базуються на вже знайомих механізмах.

Цінні папери — це активи, які можна обміняти на гроші. Сюди належать акції, облігації, інвестиційні фонди, ETF (біржові фонди) і валютні (FX) операції — всі ці продукти широко використовують у повсякденному житті. Всі вони є фінансовими інструментами, які можна купувати й продавати на ринку, і вони є основою інвестиційного портфеля.

Деривативи — це фінансові інструменти, засновані на інших фінансових активах. Їхня ціна залежить від вартості базових активів: акцій, ставок чи валют. Вартість деривативів змінюється разом із ринком базових активів. Вони є ключовим інструментом для управління ризиками й спекуляцій.

Серед деривативів — свопи, ф'ючерси та опціони. У кожного — своє призначення й структура, але всі вони дозволяють керувати ризиком і використовувати можливості для прибутку. Опціонна торгівля особливо цінується за гнучкість — вона дає змогу застосовувати різні стратегії залежно від ринкової ситуації.

Суть опціонної торгівлі — це купівля права (купити або продати) певний актив за фіксованою ціною до визначеної дати. Опціони можуть бути страховкою від цінових коливань або інструментом для отримання прибутку. Це торгівля правами, як у фільмі «Inception».

Купівля опціону потребує сплати премії. Премію платять одразу, щоб закріпити право торгувати активом за заздалегідь визначеною ціною в майбутньому. Премія — основний показник цінності опціону; на неї впливають зміни базової ціни, час до закінчення та ринкова волатильність.

Колл-опціони та пут-опціони

Є багато способів заробляти на цінових змінах. Варто розуміти основи — колл-опціони та пут-опціони. Це ключові інструменти для прибутку як на зростанні, так і на падінні ринку.

Колл-опціон — це контракт, що дає право купити певну акцію за фіксованою ціною протягом визначеного часу. Ви не зобов’язані цим скористатися, але маєте це право наперед. Якщо очікуєте зростання ціни, ця стратегія дозволяє отримати значний прибуток з невеликим капіталом.

Пут-опціон — це контракт, що дає право продати певну акцію за фіксованою ціною протягом визначеного періоду. Якщо ціна падає, ви можете продати за заздалегідь узгодженою ціною. Пут-опціон служить і для хеджування, і для заробітку на спаді ринку.

Основні кроки опціонної торгівлі:

1. Купівля опціону: Купуючи колл — очікуєте зростання, купуючи пут — падіння. На цьому етапі ви сплачуєте премію й фіксуєте право на майбутню угоду.

2. Реалізація права: За колл-опціоном, якщо ціна виросла, купуєте за страйком; за пут-опціоном, якщо впала — продаєте за страйком. Прибуток — це різниця між ринковою ціною й страйком.

3. Відмова від реалізації: Якщо ціна пішла не у ваш бік, ви не зобов’язані виконувати опціон. Втрата обмежується премією, що допомагає уникати великих збитків. Це головна перевага опціонної торгівлі.

Як працюють опціони: приклади

Акція компанії коштує $40. Ви очікуєте зростання до $50 і купуєте колл-опціон зі страйком $45, сплативши премію $0,20. Ви отримуєте право купити акцію по $45 у майбутньому.

Якщо ціна підніметься до $50, ви купуєте по $45, продаєте по $50, отримуючи $5 (+$4,80 чистого прибутку після премії). Продавець зобов’язується виконати продаж по $45. Якщо ціна не перевищує $45, ви не реалізуєте опціон — ваш збиток обмежено премією $0,20.

Аналогічно для пут-опціонів. Якщо акція зараз $60, ви очікуєте падіння до $50, купуєте пут зі страйком $55 за $0,20 — отримуєте право продати по $55.

Якщо ціна впала до $50, ви купуєте на ринку по $50, продаєте по $55 — прибуток $5 ($4,80 чистого після премії). Якщо ціна вище $55 — опціон не використовуєте, втрачаєте лише премію $0,20.

Характеристики та функції колл- і пут-опціонів

Опціони дозволяють використовувати широкий спектр стратегій. Ось детальніше про особливості колл- та пут-опціонів.

Колл-опціони

• Їх обирають інвестори, які розраховують на зростання. Це подібно до права купити акції дешевше ринку.
• Покупці очікують зростання й можуть купити акції нижче ринку. Продавці (опціонодавці) розраховують на стабільність чи зниження й залишають собі премію, якщо опціон не реалізовано, але ризикують при стрімкому зростанні.
• Колл-опціон у грошах (ITM), якщо страйк нижчий за ринкову ціну. Наприклад, страйк $40, ціна $45 — внутрішня вартість $5.

Пут-опціони

• Їх застосовують інвестори, що очікують падіння ціни. Вартість опціону зростає при зниженні ціни активу.
• Покупці можуть продати дорожче ринку при реалізації. Також пут використовується як «страхування» від збитків за вже наявними активами.
• Пут-опціон у грошах (ITM), якщо страйк вищий за ринкову ціну. Наприклад, страйк $50, ціна $45 — внутрішня вартість $5.

Інші стани опціонів

• Поза грошима (OTM): Колл — OTM, якщо страйк вище ринку; пут — якщо страйк нижче. Реалізація невигідна, внутрішня вартість — нуль, але може залишатись тимчасова вартість.

• На рівні грошей (ATM): Страйк дорівнює ринковій ціні. Прибуток чи збиток не гарантовано, а тимчасова вартість — максимальна.

Опціонна торгівля складна й не гарантує прибутку. Прогнози завжди невизначені, цінові коливання можуть призвести до втрат. Дійте лише з достатніми знаннями й ризик-менеджментом, починайте з невеликих обсягів для набуття досвіду.

Види опціонів: ванільні, екзотичні, бінарні

На фінансових ринках є кілька типів опціонних контрактів із різною структурою й призначенням. Основні з них — нижче.

Ванільні опціони — базова форма опціонної торгівлі. Такі контракти дають право купити (колл) або продати (пут) актив за фіксованою (страйк) ціною в певний період (термін дії). «Ванільний» означає просту структуру без особливих умов; це фундамент опціонної торгівлі.

Ванільні опціони поділяють на європейського і американського типу. Європейські виконуються лише у день закінчення, їхнє ціноутворення простіше. Американські можна виконати у будь-який час до закінчення терміну, вони гнучкіші, але зазвичай дорожчі.

Екзотичні опціони мають спеціальні умови. Їх створено для складних інвестстратегій або керування ризиками. Серед типів:

Бар’єрні опціони активуються або анулюються, якщо ціна базового активу перетинає певний рівень. Наприклад, knock-in — стає дійсним при досягненні бар’єру, knock-out — анулюється.

Цифрові (cash-or-nothing) опціони дають фіксовану виплату, якщо ціна перевищує чи опускається нижче рівня на дату закінчення. Прибуток — фіксований.

Азійські опціони розраховуються за середньою ціною за період тримання, щоб зменшити вплив разових стрибків на дату закінчення. Такий підхід корисний для хеджування на волатильних ринках.

Бінарні опціони також набули популярності. Це прості контракти: ви робите ставку, чи буде ціна на дату закінчення вище чи нижче страйку — результат «Так/Ні». Правильний прогноз — фіксована виплата, неправильний — втрата всіх вкладень.

Бінарні опціони відзначаються простотою та високим ризиком. Ви не купуєте актив, а лише обираєте напрям — це фундаментальна відмінність від інших опціонів. Такий підхід вважають спекулятивним і часто порівнюють із азартними іграми.

Зверніть увагу: у деяких країнах, зокрема США, бінарні опціони регулюються або заборонені. У Японії вони підпадають під фінансове законодавство, а торгівля на нерегульованих платформах може бути незаконною. Завжди торгуйте лише на легальних і надійних платформах.

Переваги криптоопціонної торгівлі

Торгівля криптоопціонами структурно майже не відрізняється від класичної опціонної торгівлі. Інвестори отримують право купити або продати криптоактив за фіксованою ціною до визначеної дати, як і на традиційних ринках, але з додатковими перевагами світу криптовалют.

1. Високий прибутковий потенціал

Криптоактиви значно більш волатильні, ніж класичні фінансові інструменти. Наприклад, Bitcoin і Ethereum можуть змінюватися у ціні на понад 10% за день. Це підвищує потенціал прибутку для трейдерів опціонів, але й ризики зростають.

Для порівняння: річна волатильність акцій — 15–20%, у крипто — 50–100% і більше. Це підвищує премії за опціони, дає вигідні можливості продавцям і більший потенціал прибутку покупцям.

2. Торгівля 24/7

Класичні опціони обмежені біржовим часом, а OTC-опціони мають ризик контрагента та додаткові витрати. Торгівля призупиняється на вихідні й свята, тож виникає ризик цінових коливань.

На відміну від цього, DeFi-платформи для криптоопціонів використовують смартконтракти, мінімізують ризик контрагента й забезпечують торгівлю 24/7. Ви можете працювати з ринком у будь-який час і оперативно реагувати на зміни ціни.

Смартконтракти — це програми на блокчейні, які автоматично виконують умови контракту, підвищують прозорість і знижують ризики розрахунків.

3. Інновації DeFi-опціонної торгівлі

DeFi-опціони використовують децентралізовані опціонні сейфи (DOVs), що працюють на смартконтрактах. Це зробило складні стратегії, які раніше були доступні лише інституціям, доступними для широкого кола користувачів.

DOVs стимулювали розвиток криптоопціонної торгівлі. Покриті колли, спреди з путами — раніше доступні лише інституційним інвесторам, тепер усього в кілька кліків для будь-кого.

DOVs автоматизують стратегії: ви вносите кошти, а протокол виконує угоди. Це відкриває складні стратегії навіть без досвіду. Ліквідні пули гарантують виконання угод без пошуку контрагента.

Практичні стратегії криптоопціонної торгівлі

Крипторинок дає цікаві можливості, але відзначається високою волатильністю й ризиком. Ось кілька практичних стратегій для контролю ризиків і роботи на прибуток.

Стратегія 1: Покриті кол- і покриті (шлюбні) пут-опціони

Одна з найбільш уживаних стратегій у криптоопціонах — покритий колл. Ви продаєте колл-опціон під забезпеченням власного криптоактиву. Це вигідно, якщо плануєте тримати монету, але не чекаєте суттєвого росту найближчим часом.

У покритому коллі ви надаєте криптовалюту як заставу й продаєте колл-опціон. Покупець платить премію за право купити вашу криптовалюту за фіксованою ціною. Якщо на дату експірації ціна нижча за страйк, покупець не використає опціон, і ви збережете і актив, і премію.

Наприклад, у вас $1 000 у XRP, і ви не чекаєте великої динаміки — продаєте колл зі страйком $1 100 на три місяці, отримуєте $20 премії.

Якщо XRP лишився нижче $1 099, покупець не скористався опціоном — ви отримали $20 премії (близько 8% річних: $20 ÷ $1 000 × 4). Це додатковий дохід, якого немає при простому холді.

Якщо XRP зросте понад $1 100 — покупець реалізує опціон, ви продаєте за $1 100, заробляєте $100 на зростанні + $20 премії, але не отримуєте вигоди понад $1 100 (наприклад, якщо XRP виріс до $1 200).

Покриті колли ефективні для заробітку на преміях при утриманні криптовалюти, особливо на боковому чи помірно бичачому ринку.

Покритий (шлюбний) пут — це продаж пут-опціону замість колла. Покупець отримує право продати вам криптовалюту по фіксованій ціні. Якщо опціон реалізовано, ви повинні купити по страйку.

Стратегія підходить, якщо ви хочете купити криптовалюту по конкретній ціні. Наприклад, Bitcoin — $50 000, ваша ціль — $45 000. Ви продаєте пут $45 000, отримуєте $500 премії. Якщо Bitcoin впаде нижче $45 000, ви купуєте по $45 000; ефективна ціна — $44 500 ($45 000 – $500 премії), що вигідніше за початкову мету.

Продаж путів для отримання премій несе ризик купити дорожче ринку, але премія знижує реальні витрати. Це спосіб накопичення активу зі знижкою для довгострокового портфеля.

Стратегія 2: Бичачий спред із колл-опціонами

Очікуєте зростання? Використайте бичачий спред із колл-опціонами. Стратегія включає купівлю й продаж двох колл-опціонів для контролю витрат і прибутку.

Порядок дій:

1. Купуєте колл із нижчим страйком: Наприклад, Ethereum — $3 000, купуєте колл $3 200.

2. Продаєте колл із вищим страйком: Наприклад, продаєте колл $3 500.

Колл із нижчим страйком дає прибуток при зростанні, а продаж колла з вищим страйком зменшує витрати на премію. Максимальний прибуток — різниця страйків мінус чиста премія. Наприклад: платите $100 за $3 200, отримуєте $50 за $3 500, чисті витрати — $50. Якщо Ethereum виросте понад $3 500, максимум — $250 ($300 спред – $50 витрат).

Стратегія обмежує і прибуток, і витрати, ефективна для помірно бичачого ринку.

Стратегія 3: Ведмежий спред із пут-опціонами

Якщо прогнозуєте зниження, використовуйте ведмежий спред із пут-опціонами. Це спосіб заробити на спаді з обмеженим ризиком.

Потрібно купити і продати пути з однаковою датою, але різними страйками (куплений пут — з вищим страйком).

Порядок дій:

1. Купуєте пут із вищим страйком: Наприклад, Bitcoin — $50 000, купуєте пут $48 000.

2. Продаєте пут із нижчим страйком: Наприклад, продаєте пут $45 000.

Купуєте пут $48 000 за $150, продаєте пут $45 000 за $80 — чисті витрати $70. Якщо Bitcoin впаде нижче $45 000, максимум — $2 930 ($3 000 спред – $70 витрат).

Максимум прибутку — різниця страйків мінус чиста премія. Максимум втрат — лише премія, ризик контрольований.

Інші популярні стратегії: бичачі спреди з путами (бичачий прогноз із путами), ведмежі спреди з колами (ведмежий прогноз із колами), довгий стреддл (очікування великих рухів через купівлю колла й пута на один страйк), захисний пут (хеджування криптоактиву пут-опціоном).

Стратегію слід обирати під відповідний ринок і свої цілі.

Платформи для криптоопціонної торгівлі

Криптоопціони — це сучасні фінансові продукти з низкою переваг. За останні роки з’явилося багато платформ для опціонної торгівлі, доступних навіть новачкам.

Нижче — основні криптоопціонні платформи. Кожна має свої особливості, обирайте під свої потреби.

Major Exchange A

Ця топова біржа пропонує торгівлю опціонами на USDC за європейським типом (розрахунки тільки на дату завершення), включаючи опціони на Bitcoin. Можна отримувати прибуток від зміни ціни без володіння активом.

Три типи комісій: торгові, доставкові, розрахункові. Торгова: 0,02% maker/0,02% taker. Доставка: 0,015%. Розрахунок: 0,2%. Ставки конкурентні для активних учасників.

Інтерфейс інтуїтивний, підходить новачкам; є мобільний застосунок для торгівлі будь-де.

Global Exchange B

Ця платформа співпрацює з провідними маркет-мейкерами, пропонує низькі комісії (0,02% за торгівлю, 0,015% за виконання). Премія забезпечує позицію, аналогічну ф’ючерсам чи споту.

Опціони розраховують і оцінюють у стейблкоїнах — це зручно. На відміну від опціонів із маржею в монеті, тут немає ризику падіння вартості забезпечення — управління ризиком простіше.

Платформа надає навчальні матеріали, від бази до просунутих стратегій, і дає змогу торгувати на демо-рахунку.

Major Exchange C

Ця платформа пропонує європейські опціони з різними датами виконання і розрахунки у BTC, ETH, SOL та інших криптовалютах, з мінімальними обмеженнями за країною чи валютою.

Комісії залежать від статусу. VIP — це власники токенів платформи, активи понад $100 000 чи обсяг торгів понад $5 млн/30 днів. Звичайні користувачі — хто не відповідає цим критеріям.

Для звичайних: maker — 0,02%–0,015%, taker — 0,03%. Для VIP: maker — 0,01%–0,01%, taker — 0,02%–0,013%. Програма VIP вигідна для великих обсягів торгівлі.

Платформа пропонує професійні торгові інструменти та аналітику для просунутих користувачів.

Lyra

Lyra — сучасна AMM-платформа для криптоопціонів. Трейдери купують і продають опціони через ліквідні пули, протокол працює на Ethereum Layer 2 (Optimism, Arbitrum) з мінімальними комісіями.

На відміну від централізованих бірж, Lyra дозволяє постачальникам ліквідності (LP) вносити стейблкоїни в маркетмейкерські сейфи (MMV) для конкретних активів. Так формуються двосторонні ринки опціонів.

LP отримують комісії з кожної опціонної угоди в пулі, створюючи пасивний дохід, а трейдери завжди мають ліквідність.

Серед плюсів — прозорість децентралізації, низькі витрати Layer 2, відсутність основних газових комісій і переваги DeFi.

Dopex

Dopex — децентралізований протокол для максимізації ліквідності та мінімізації ризику постачальників опціонів. Він стимулює ліквідність і будує стійкий DeFi-ринок опціонів.

Dopex використовує «опціонні пули» (фарми) як ліквідні пули. Користувачі вносять базові й котирувані активи, отримують комісії як пасивний дохід від покупців опціонів.

Якщо трейдери мають чистий прибуток, LP отримують rDPX (токени-ребейти) для компенсації втрат, що знижує ризик і забезпечує стабільні виплати.

Пули працюють тиждень чи місяць; чим довше кошти заблоковано, тим більші винагороди. Це стимулює довгострокову участь.

Dopex вигідний як для LP, так і для трейдерів, сприяє розвитку стійкого DeFi-ринку опціонів.

Чи вигідна опціонна торгівля?

Опціонна торгівля може приносити високий прибуток, але й чимало інвесторів зазнають втрат. Складно зрозуміти всі фактори, що впливають на ціну опціону: базова ціна, час, волатильність, відсотки тощо.

Точних даних про прибутковість немає, однак вважається, що продавці опціонів частіше мають прибуток, ніж покупці. Причина — «часове згасання»: премія знецінюється чим ближче до експірації.

Продавці отримують премію одразу й залишають її, якщо опціон не реалізують. Більшість опціонів закінчується без прибутку для покупця — це вигідно продавцю. Однак ризик для продавців може бути необмеженим — ризик-менеджмент обов’язковий.

Успішна опціонна торгівля може принести дохід у рази більший за вкладену суму. Наприклад, колл-опціон за мінімальну премію може різко зрости у ціні, якщо базовий актив зростає — це одна з головних переваг.

Багато інвесторів використовують опціони для хеджування ризику: у певних випадках така торгівля менш ризикована за інші стратегії. Наприклад, купівля пут-опціону для захисту криптоактиву діє як страховка від падіння.

Важливо: успіх залежить від знання ринку, правильної стратегії, управління ризиком і постійного навчання. Початківцям варто починати з невеликих сум і поступово набувати досвіду.

Перед стартом торгівлі криптоопціонами

Як і багато фінансових інструментів, криптоопціони прості за концепцією, але ринки й поведінка людей складні, що ускладнює практику.

Складні стратегії — арбітраж, хеджування, спреди чи календарні спреди з різними датами — потребують глибокого розуміння й ретельної реалізації.

Якщо цікавлять криптоопціони, спершу потренуйтеся на демо-рахунку. Демо дозволяє торгувати без ризику реальних коштів. Більшість платформ мають безкоштовний демо-режим із реальними ринковими цінами.

Практика на демо допоможе розвинути навички:

1. Робота з платформою: Створення ордерів, керування позиціями, читання графіків.

2. Тестування стратегій: Перевірка різних підходів у реальних умовах для вибору найкращих.

3. Керування ризиком: Відпрацювання налаштувань стоп-лоссу й розміру позиції для контролю втрат.

4. Оцінка ринку: Вивчення цінових патернів і волатильності криптовалют.

Після демо-практики починайте з невеликих реальних угод, інвестуйте лише те, що готові втратити, і поступово збільшуйте обсяги разом із досвідом.

Перед початком торгівлі опціонами:

• Отримайте знання: Розберіться в основах, ціноутворенні, ризиках та винагородах.
• Обирайте правильну платформу: Працюйте лише з перевіреними регульованими біржами.
• Оцініть свою толерантність до ризику: Визначте, скільки готові втратити.
• Плануйте торгівлю: Визначте чіткі правила й цілі.
• Постійно навчайтеся: Будьте гнучкими й розвивайте навички.

Криптоопціони — потужний інструмент для інвестицій, але вони ризиковані. Для успіху потрібно добре підготуватися й постійно вчитися. Почніть із демо-рахунку.

Часті питання

Що таке торгівля криптоопціонами і чим вона відрізняється від опціонів на акції чи FX?

Торгівля криптоопціонами — це похідний інструмент для гри на зміні ціни криптовалюти. Відмінності: цілодобова торгівля, висока волатильність і низький поріг входу. Колл-опціони — для ставок на зростання, пут-опціони — для ставок на зниження. Це дає змогу отримувати вагомий прибуток навіть з невеликим капіталом.

Що потрібно для старту торгівлі криптоопціонами?

Потрібен смартфон чи комп’ютер, посвідчення особи, банківський рахунок на ваше ім’я, дійсна електронна адреса й номер телефону. Після KYC-верифікації на зареєстрованій біржі можна почати торгівлю.

У чому суть і різниця колл- і пут-опціонів?

Колл-опціон дає право купити при очікуваному зростанні, пут — продати при очікуваному падінні. Колли — базова бичача стратегія, пути — ведмежа.

Які ризики у торгівлі криптоопціонами?

Ризики — помилки у прогнозах через волатильність, нерозуміння структури й витрат, невірний вибір дати чи страйку. Необхідні знання й чітка стратегія.

Які стратегії криптоопціонної торгівлі підійдуть новачкам?

Для старту підійдуть бичачі спреди з пут- і кол-опціонами: вони обмежують збитки й дозволяють отримувати прибуток. Також прості підходи — купівля довгого колла чи пута.

Які біржі чи платформи найкращі для криптоопціонної торгівлі?

Найкращі платформи — з великим обсягом торгівлі й широким вибором інструментів. Вони мають спеціалізовані опціонні сервіси на відміну від спотових бірж — обирайте відповідно до власних завдань.