Що таке CBDC, або цифрова валюта центрального банку

Визначення та концепція CBDC

Цифрова валюта центрального банку (CBDC) — це цифрова валюта, яка випускається центральним банком, також відома як національна криптовалюта. CBDC є цифровим аналогом національної фіатної валюти. Наприклад, замість традиційних паперових доларів може бути випущена криптографічно захищена цифрова версія, яка циркулює виключно в електронному форматі.

Фахівці Банку Росії та інших міжнародних фінансових установ зазначають, що CBDC поєднують стабільність класичних фіатних грошей із ефективністю електронної валюти. Таке поєднання забезпечує державні гарантії разом із перевагами цифрових технологій.

CBDC означає суттєвий зсув у світовій монетарній системі. На відміну від децентралізованих криптовалют, CBDC залишають контроль за монетарною владою, одночасно використовуючи інновації блокчейн-індустрії. Гібридна модель спрямована на модернізацію внутрішніх платіжних систем із збереженням державного монетарного суверенітету.

Функції та сценарії використання CBDC

Економісти й центральні банки світу визначають кілька ключових сценаріїв випуску та використання національних цифрових валют:

Сценарій 1: CBDC як заміна готівки

Ця модель стимулює перехід користувачів від класичних монет та банкнот до зручної цифрової альтернативи. Впровадження CBDC у такому форматі матиме обмежений вплив на монетарну політику, не змінюючи механізми створення грошей. Це дозволяє зберегти безперервність і підвищити зручність щоденних розрахунків. Громадяни зможуть виконувати миттєві платежі без готівки, із тією самою державною гарантією.

Сценарій 2: CBDC як заміна платіжних систем

У цьому сценарії розрахунки за товари та послуги стають простішими й зручнішими для споживачів. Водночас це суттєво підсилює роль центрального банку на платіжному ринку, роблячи його прямим учасником платіжної інфраструктури й потенційним конкурентом приватних операторів. Такий підхід може підвищити загальну ефективність, але створює ризики концентрації фінансової влади.

Сценарій 3: CBDC як заміна банківських депозитів

Ця конфігурація змінює монетарну політику та структуру комерційного банкінгу. Громадяни зможуть зберігати кошти центрального банку напряму, минаючи комерційні банки. Це найглибший трансформаційний сценарій, що впливає на кредитні механізми та фінансову стабільність. Центральні банки повинні адмініструвати мільйони рахунків громадян, що потребує потужної технологічної інфраструктури.

CBDC і традиційна фіатна валюта

CBDC та фіатна валюта випускаються центральним банком країни, проте існують вагомі відмінності. На відміну від класичних фіатних грошей, операції з CBDC можуть бути повністю цифровими та відстежуватися в реальному часі.

Переваги CBDC над фіатною валютою:

• Нижчі операційні витрати: Вилучення обробки готівки, друку, транспортування й охоронного зберігання суттєво знижує витрати у фінансовій системі.

• Швидші транзакції: Платежі виконуються миттєво, цілодобово, без залежності від банківських годин чи міжбанківських розрахунків.

• Підвищення якості платіжної системи: Автоматизація процесів мінімізує людські помилки та прискорює узгодження транзакцій.

CBDC також дозволяють регуляторам краще контролювати рух коштів у реальному часі, зокрема державні витрати. Вища прозорість сприяє боротьбі з відмиванням грошей і фінансуванням тероризму, але водночас виникають суттєві питання щодо приватності громадян.

CBDC і децентралізовані криптовалюти

Головна різниця між CBDC і децентралізованими криптовалютами полягає в управлінні. CBDC випускається центральним банком і працює під централізованим контролем одного визначеного органу.

Децентралізовані криптовалюти, такі як Bitcoin і Ethereum, перебувають поза прямим контролем фінансових регуляторів чи урядів. Центральні банки не можуть контролювати емісію, розподіл і використання цих активів. Для користувачів це означає фінансову автономію, водночас створюючи виклики для органів монетарної політики.

Децентралізовані криптовалюти працюють на однорангових мережах без єдиного центру прийняття рішень, CBDC — у традиційній ієрархічній моделі. Це проявляється й у механізмах валідації: децентралізовані криптовалюти використовують розподілений консенсус, CBDC — централізовану верифікацію.

Безпека та захист CBDC

CBDC загалом вважаються більш захищеними, ніж фізична готівка, оскільки їх практично неможливо підробити. Проте рівень захисту залежить від технічної реалізації. Якщо CBDC використовує блокчейн чи подібну розподілену технологію реєстрів, сучасна криптографія забезпечує високий рівень безпеки.

Безпека CBDC охоплює багато аспектів: захист від підробок, стійкість до кіберзагроз, конфіденційність транзакцій і стійкість інфраструктури. Центральні банки вкладають кошти у багаторівневий захист — наскрізне шифрування, багатофакторну автентифікацію та резервне копіювання даних.

Повна цифровізація валюти створює нові ризики: кібератаки на ключові системи, можливі системні збої, вразливості через залежність від технологій. Центральні банки мають розробляти складні кіберзахисні рішення та підтримувати резервні системи для забезпечення безперервності монетарних операцій.

Розвиток CBDC у Європі

Європа активно досліджує можливості CBDC упродовж останніх років. Центральний банк Нідерландів виявив інтерес до лідерства в європейських ініціативах зі створення національних цифрових валют, позиціонуючи країну як потенційного фаворита.

Першу публічну дискусію щодо цифрового євро розпочав міністр фінансів Німеччини, закликавши до серйозного аналізу криптографічної версії євро. Це стало переломним моментом для Європи — перехід від спостереження до активного дослідження.

Французький центральний банк провів пілотні програми цифрового євро, оцінюючи технічну реалізованість, прийняття користувачами й вплив на фінансову систему. Ці випробування допомогли сформувати загальну стратегію Європейського центрального банку щодо CBDC.

Європейська стратегія робить акцент на приватності, фінансовій інклюзії та інтеграції з чинними платіжними системами. Влада прагне створити цифровий євро, що відповідає базовим цінностям ЄС і використовує можливості цифрових інновацій.

Китай — лідер у впровадженні CBDC

Китай став світовим лідером у розробці та запуску CBDC. Проєкт DCEP (Digital Currency Electronic Payment) — найрозвинутіша національна цифрова валюта у світі.

Останніми роками Китай розширив тестування національної криптовалюти у великих містах. Цифровий юань використовувався для розподілу державних субсидій у пілотних регіонах, а посадові особи міст, як-от Сучжоу, стали першими користувачами в реальних умовах.

Пілотна програма охопила ключові міста, такі як Шеньчжень, Сюн'ань, Ченду, що дозволило оцінити ефективність у різних економічних і міських умовах.

Чотири великі державні банки Китаю, залучені до національної криптовалюти:

1. Agricultural Bank of China — фокус на аграрних фінансах
2. Industrial and Commercial Bank of China — найбільший банк країни
3. Bank of China — історична установа, заснована 1912 року
4. China Construction Bank — спеціалізується на фінансуванні інфраструктури

Як працює китайська національна криптовалюта

Система DCEP орієнтована на захист приватності користувачів. Дані транзакцій шифруються, забезпечуючи певний рівень захисту даних. Користувачі можуть зберігати часткову анонімність у щоденних операціях, але влада може відстежити кошти у разі законних підстав.

Технічна архітектура цифрового юаня поєднує елементи блокчейну з централізованими системами, створюючи гібрид, що забезпечує ефективність і контроль. Це дозволяє Китаю отримувати переваги розподілених технологій і водночас зберігати монетарний нагляд.

Стратегічне суперництво Китаю та США

Після оголошення про розробку національної криптовалюти Китаю інші центральні банки світу почали активно розглядати аналогічні фінансові інструменти. США особливо стурбовані цією ініціативою на тлі економічної та стратегічної конкуренції.

Міжнародні економісти прогнозують, що країна, яка першою успішно запустить національну цифрову валюту, здобуде стратегічну перевагу й стане лідером у новому сегменті. Китай може використати CBDC для залучення торгових партнерів США, пропонуючи вигідніші умови економічної співпраці та ефективніші транскордонні платіжні системи.

Гонитва за домінуванням у сфері CBDC є частиною ширшої геополітичної конкуренції. Контроль над цифровою платіжною інфраструктурою може визначати економічний вплив на десятиліття вперед. Цифрові валюти також надають країнам альтернативу доларовій міжнародній фінансовій системі.

Пошук альтернатив проєкту Libra у США

У відповідь на Китай США досліджують різні варіанти власної національної цифрової валюти. Проєкт Libra (ініційований Meta/Facebook) був визнаний надто ризикованим через регуляторні, фінансові та монетарні ризики.

Замість цього США створили спеціальний фонд для розробки цифрового долара під керівництвом колишнього голови Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами, що забезпечує регуляторну експертизу та інституційну довіру.

Американський підхід вирізняється обережністю: збереження ключової ролі комерційних банків у фінансовому посередництві. Політики прагнуть збалансувати технологічні інновації зі стабільністю чинної системи, зберігаючи провідну позицію долара у світовій торгівлі.

Позиція Росії щодо CBDC

Фахівці Банку Росії дотримуються окремої позиції, вважаючи, що Росія не потребує класичної національної криптовалюти. Центральний банк розглядає розширення цифрових можливостей діючої фіатної валюти як реальну альтернативу.

Стратегія базується на Системі швидких платежів (FPS), що підтримує миттєві банківські перекази. Російська влада бачить це як середній шлях між підтримкою традиційних грошових систем і впровадженням цифрових інновацій.

На економічних форумах керівництво центрального банку наголошує, що нагальної потреби у національній криптовалюті немає. Така прагматична позиція передбачає поступове оновлення інфраструктури замість радикальних змін.

Російський підхід демонструє третій шлях у дискусії щодо CBDC: не повна відмова від цифрових технологій і не поспішне впровадження національної криптовалюти, а поступова модернізація платіжних систем із додатковими цифровими функціями.

Висновки та перспективи

Детальний аналіз CBDC дозволяє виокремити основні висновки, які сформують майбутнє міжнародної монетарної системи:

Централізація проти децентралізації

CBDC — це централізовані інструменти, на відміну від активів на кшталт Bitcoin, що працюють без централізованого органу. Ця різниця визначає окремі сценарії використання та економічні наслідки.

Операційні переваги цифрової валюти

Цифрові гроші забезпечують швидші, дешевші та часто більш захищені операції порівняно з готівкою. Це скорочує витрати на друк, транспортування, зберігання та безпеку, а цифрові транзакції дозволяють повне відстеження й ефективне запобігання нелегальній діяльності.

Анонімність і питання приватності

Архітектура CBDC може забезпечувати різний рівень анонімності залежно від політики та технічних рішень. Деякі моделі дають приватність для невеликих платежів, зберігаючи відстежуваність великих операцій. Баланс між приватністю та контролем — ключова задача для розробників національних цифрових валют.

Більший контроль за обігом грошей

Масове впровадження CBDC дозволяє центральним банкам контролювати обіг коштів у реальному часі, підвищуючи ефективність монетарної політики, але водночас породжує серйозні етичні питання щодо фінансового нагляду.

Різноманіття сценаріїв впровадження

CBDC можуть впроваджуватися у різних форматах, кожен із яких має свій вплив на монетарну політику. Вибір між заміною готівки, трансформацією платіжних систем або заміщенням банківських депозитів визначатиме економіку й фінансову систему країни.

Міжнародна перспектива

У разі успішного запуску CBDC в кількох країнах їхній досвід вплине на глобальне впровадження. Поточні пілотні проєкти формують міжнародні стандарти та найкращі практики. Координація між державами буде необхідною для уникнення фрагментації й забезпечення безперервних міжнародних платежів.

CBDC можуть стати найбільшою трансформацією світової монетарної системи з часів відмови від золотого стандарту. Рішення провідних економік у наступні роки визначатимуть структуру міжнародних фінансів на десятиліття вперед.

FAQ

Що таке CBDC і як вона працює?

CBDC — це цифрова валюта, яку випускає центральний банк. Вона функціонує як фіатна валюта, але в цифровому форматі, дозволяючи прямі та захищені операції між користувачами. CBDC відрізняється від приватних криптовалют офіційним статусом і регуляторним контролем.

Чим CBDC відрізняється від криптовалюти, такої як Bitcoin?

CBDC — це цифрова валюта, яку випускає й контролює центральний банк, а Bitcoin є децентралізованим і функціонує без центрального органу або посередника.

Які потенційні переваги й ризики цифрових валют центрального банку?

CBDC можуть покращити фінансову інклюзію, підвищити безпеку платежів і модернізувати валютну систему. Серед ризиків — кіберзагрози та питання приватності користувачів.

Які країни тестують CBDC і який стан їхніх проєктів?

Китай швидко впроваджує e-yuan. Європейський Союз тестує цифровий євро. CBDC також випробовують Швеція, Сінгапур і Багамські Острови, а низка інших країн проводить власні експерименти.

Як CBDC вплине на комерційні банки та поточну фінансову систему?

CBDC може скоротити роль і прибутковість комерційних банків у певних операціях, але також відкриває можливості для нових сервісів і бізнес-моделей.

Чи забезпечує CBDC більше чи менше конфіденційності, ніж сучасні цифрові платежі?

CBDC, як правило, забезпечує менше приватності порівняно з нинішніми цифровими платежами. Оскільки центральні банки й уряди контролюють операції, рівень моніторингу зростає. Забезпечення приватності стане критичним для масового впровадження.

Коли CBDC стане доступною для широкої громадськості?

CBDC очікується до поступового впровадження у період з 2026 по 2028 роки. Більшість центральних банків, включаючи ЄС, Китай і Японію, прискорюють тестові програми, а масова доступність прогнозується з 2027 року.