Coinbase розкриває документи продажу токенів Monad: від механізму публічного продажу до маркет-мейкерської системи, створюючи перший «IPO-рівень» прозорий шаблон

Американська біржа Coinbase оголосила про документ “Monad / MON Token Disclosure”, який офіційно розкриває всю інформацію про майбутній публічний продаж Токенів MON. Цей документ, що складається майже з 20 сторінок, не лише чітко викладає умови збору коштів та механізм розподілу, але й вперше окреслює в крипторинку публічну систему випуску, схожу на “IPO рівня”, з прозорістю, що відповідає стандартам TradFi.

Яскрава риса 1: Coinbase переносить шифрувальне публічне розміщення в епоху «подібних до IPO»

Ціна кожного токена MON на цій публічній продажу становить 0,025 долара США, що означає оцінену вартість у 2,5 мільярда доларів (FDV), кількість, що продається, становить 7,5 мільярда токенів (складає 7,5% від загальної кількості). Документ показує, що Coinbase використовує рідкісний механізм “розподіл знизу вгору (filling up from the bottom)”, щоб надати малим інвесторам пріоритет у отриманні розподілу, щоб запобігти монополізації великими користувачами.

Ця система проектування еквівалентна принципу «справедливого розподілу» традиційного IPO, рідкість в криптоіндустрії, що регулює процес продажу токенів у документальній формі.

Особливість 2: розділення структури фонду та розробницької компанії, прозорість фінансування

Документ детально описує правову та управлінську структуру екосистеми Monad:

Monad Foundation (Кайманові острови) є неприбутковою організацією, відповідальною за екологічний розвиток і управління, не має жодних акціонерів.

Category Labs (США) є комерційною розробницькою компанією, відповідальною за технічну розробку та обслуговування.

Category Labs у 2024 році пожертвував 90 мільйонів доларів фонду, щоб забезпечити його операційний капітал до 2026 року.

Цей чіткий поділ фінансів і контролю дозволяє чітко бачити межі прав між тримачами токенів, командою розробників та інвесторами. Крім того, всі токени команди та інвесторів заморожуються на один рік, повністю розблокуючи через чотири роки, а під час заморожування заборонено стейкінг для участі в консенсусі, щоб запобігти концентрації внутрішньої влади.

Ця структура є надзвичайно рідкісною в шифрувальному секторі, але відповідає стандартам традиційного корпоративного управління, чітко демонструючи регуляторну орієнтацію та дизайну з довгостроковими цілями.

Яскравий момент три: розкриття технологій є чесним і рідкісним, підкреслюючи прозорість ризиків.

Останні 10 сторінок документа містять велику кількість інформації про розкриття ризиків, які поділяються на більше ніж сорок пунктів, охоплюючи:

Ризики консенсусу MonadBFT

RaptorCast радіопротокол

Цілісність бази даних MonadDB

Асинхронне виконання та новий механізм Gas можуть викликати зміни в поведінці

Документ не соромиться вказувати на потенційні помилки, мережеві атаки, навіть загрози квантових обчислень, такий рівень чесного розкриття є вкрай рідкісним. Серед численних проектів, що заявляють про «високо ефективний Layer-1», технічний опис Monad більше схожий на «білля про ризики блокчейну», яке може бути переглянуте регуляторними органами.

Яскравість чотири: розділ про маркет-мейкінг та ліквідність розкриває ескіз «системи стабільного ціноутворення для шифрування»

Ця документація має ще один недооцінений аспект, а саме ступінь розкриття «маркет-мейкінгу та ліквідності» на вторинному ринку, який майже відповідає стандартам традиційних публічних компаній.

MF Services (BVI) Згідно з документами, вже укладено короткострокову угоду про позичання монет з кількома маркет-мейкерами:

Маркетмейкери Кількість позички Термін контракту CyantArb 50,000,000 MON 1 місяць (можливо продовжити) Auros 30,000,000 MON 1 місяць (можливо продовжити) Galaxy 30,000,000 MON 1 місяць (можливо продовжити) GSR 30,000,000 MON 1 місяць (можливо продовжити) Wintermute 20,000,000 MON 1 рік

Водночас, фонд також резервує до 0,2% від загальної кількості постачання для початкової ліквідності DEX. Усі позичені токени належать до “Ecosystem Development allocation” і контролюються третьою стороною Coinwatch щодо їх використання та бездіяльності.

Таке проектування вводить у крипторинок концепцію “IPO стабільна цінова операційна система” — короткострокове кредитування забезпечує ліквідність на початку котирування, тоді як довгострокове кредитування підтримує глибину ринку, і незалежні регулятори відстежують операційні дії.

У минулому, у поширеній практиці “темного маркетингу” випуску токенів, такі прозорі механізми є вкрай рідкісними, і це означає, що Coinbase просуває набір норм, які можуть бути визнані регуляторами для відповідності ліквідності.

Coinbase створює “новий порядок випуску токенів, що підлягає аудиту”, використовуючи Monad як зразок

З точки зору TradFi, «MON Token Disclosure» має строгий структуру та всебічне розкриття, що забезпечує чотири основні прориви:

Прозорість механізму публічного розміщення — виведення крипто-продажу на регульований стандарт «рівня IPO».

Правове регулювання структури управління — чітке розмежування прав фонду, розробницької компанії та інвесторів.

Документування технічних ризиків — з високим рівнем чесності розкриття потенційних технічних та операційних ризиків.

Прозорість маркет-мейкерської діяльності — впровадження стабільної цінової системи на основі фінансового регулювання.

Цей документ є не лише документом розкриття Monad, а скоріше прототипом “нових норм публічного випуску Токенів”, які Coinbase розробляє для всього крипторинку. У майбутньому, якщо з'являться більше нових компаній, що випускають свої Токени в такій же формі, Coinbase, ймовірно, стане “центром випуску Nasdaq” у криптосвіті.

Ця стаття Coinbase викриває документи продажу токенів Monad: від механізму публічного розміщення до маркет-мейкерської системи, створення першого «IPO-уровня» прозорого зразка. Вперше з'явилася в КриптоНовини ABMedia.