Visa, MasterCard кидають холодний душ на «стейблкоїни»: важко впровадити у фінансово зрілих країнах, таких як США

Visa та Mastercard вважають, що через відсутність у зрілих ринках стабільних монет жорсткої потреби у щоденних платежах, у короткостроковій перспективі важко буде похитнути основні позиції існуючих карткових організацій.

Високопосадовці міжнародних карткових організацій заявляють, що зрілі ринки не мають жорсткої потреби

Дві великі платіжні гіганти Wall Street, Visa та Mastercard, нещодавно під час фінансових звітних конференцій висловили обережні прогнози щодо перспектив стабільних монет у щоденних платежах. Ryan McInerney зазначив, що на таких зрілих ринках, як США, споживачі вже можуть здійснювати платежі через поточні або ощадні рахунки, мобільні платежі та миттєві перекази, і стабільні монети не демонструють очевидної відповідності продукту та ринку.

Інакше кажучи, для звичайних сценаріїв споживання «швидше розрахунки» не обов’язково означають «кращий досвід», особливо коли існуючі платіжні методи вже досить зручні, і користувачі не мають мотивації до переходу. Ці слова зменшують уявлення ринку про те, що «стабільні монети зможуть зруйнувати платіжну систему», і також свідчать про те, що традиційні карткові мережі залишаються впевненими у своїй основній ролі, яку важко буде похитнути у короткостроковій перспективі.

Технічні переваги існують, але ризики та сценарії все ще обмежені

З технічної точки зору, стабільні монети дійсно мають переваги, такі як миттєве розрахунки в мережі, цілодобова робота та нижчі трансграничні витрати. JPMorgan раніше описував стабільні монети як «форми цифрової фіатної валюти в мережі», і в деяких сценаріях трансграничних або специфічних фінансових операцій вони можуть бути кращими за традиційні системи. Однак ринок також пам’ятає про крах алгоритмічних стабільних монет у 2022 році, що показує, що цілодобова торгівля може спричинити швидке поширення паніки та масові виведення коштів.

Джерело: JPMorgan раніше описував стабільні монети як «форми цифрової фіатної валюти в мережі»

На відміну від цього, позиція Michael Miebach є більш відкритою, але він все ж розглядає стабільні монети як «іншу валюту», підтримувану мережею, а не як революційний засіб. Він зазначає, що співпраця з гаманцями та блокчейн-компаніями здебільшого зосереджена на купівлі активів, розрахунках у мережі та підтримці транзакцій, а основне застосування все ще залишається у сфері інвестицій та торгівлі, а не у супермаркетах або щоденних платежах.

Активність на блокчейні зростає, але не перетворюється у революцію у роздрібних платежах

Варто зазначити, що загальний обсяг розрахунків у мережі не є малим. За даними Glassnode, у 2025 році обсяг переказів Bitcoin у мережі сягнув 25 трильйонів доларів, що навіть перевищує річний обсяг обробки окремої традиційної карткової організації (Visa: 17 трильйонів доларів і Mastercard: 11 трильйонів доларів). Однак у цьому обсязі міститься багато операцій від великих інституцій та високочастотних торгів, і це не означає, що проникнення у роздрібний сектор зростає.

У той же час, Fintech-банк SoFi демонструє більш активну позицію, інтегруючи криптоактиви у свій загальний фінансовий сервісний ландшафт, намагаючись поєднати банківське регулювання з інноваціями у блокчейні. Однак для Visa та Mastercard стабільні монети більше схожі на інфраструктурний елемент, який потрібно інтегрувати, ніж на термінову альтернативу. Щонайменше у зрілих ринках, звички у платежах, регуляторні вимоги та ризики все ще тримають стабільні монети на відстані від справжньої «заміни картки».