Барклай попереджає: історія показує, що при зміні голови Федеральної резервної системи американські акції зазнають у середньому 16% корекцію

Барклай звітує, що через шість місяців після зміни голови Федеральної резервної системи (ФРС) індекс S&P 500 зазвичай знижувався в середньому на 16%, а яструб Кевін Вош, який незабаром займе посаду після Баєра, піддає ринок ризику скорочення ліквідності.
（Передісторія: Microsoft різко впала на 9.9%, вартість зменшилася на 357 мільярдів доларів — «друге найжахливіше падіння в історії американських акцій», що трапилося?）
（Додатковий контекст: Золото та американські акції на історичних максимумах, як уникнути ризиків? Аналіз стратегій хеджування CFD）

Згідно з останнім звітом Barclays, переданим Bloomberg, з 1930 року кожного разу, коли очільник ФРС змінювався, індекс S&P 500 за наступні шість місяців в середньому знижувався на 16%.

У травні 2026 року чинний голова Джером Павел (Jerome Powell) має покинути посаду, його змінить Кевін Вош, номінований Трампом. Чому новий керівник так впливає на вторинний ринок? Відповідь проста — найбільший страх ринку не погані новини, а невизначеність.

За останні кілька років, хоча Баєр іноді був яструбом, ринок вже розкрив його карти: у критичні моменти він може проявити м’якість, тобто так званий «Fed Put» (право ФРС на зниження ставок). Але історичні дані показують, що період передачі влади — це час, коли моделі управління ризиками часто виходять з ладу. Середньо 16% падіння — це фактично переоцінка ринку під новий стиль політики.

Зараз американські акції та криптовалюти знаходяться на високих рівнях, і будь-який поштовх може спричинити ланцюгову реакцію у вигляді ліквідації левериджу.

Alexander Altmann, звіт з ілюстраціями

Яструбська позиція Воша: витяг грошей

Вош не є типовим «голубом» для ринку; ще кілька років тому він відкрито критикував кількісне пом’якшення (QE), яке викривлює цінність активів, і наполягав на більш радикальному скороченні балансу (QT).

Що це означає? Це пряме витягування грошей із системи. За останні роки значна частина активів була підтримана за рахунок розширення балансу центрального банку. Якщо Вош дійсно реалізує свої наміри, це означає не просто підвищення ставок, а безпосереднє скорочення базової грошової маси (Money Base). Для мем-коінів, що зросли за рахунок залучених коштів, і для технологічних акцій з невизначеним прибутком — це буде удар нижче пояса. Саме тому серед республіканців є голоси на підтримку Воша, адже вони вважають, що потрібно зруйнувати бульбашки, щоб повернутися до нормальності.

Потенційний конфлікт політик Трампа і Воша

Є цікава гра. Трамп — президент, який любить оцінювати успіхи за станом фондового ринку, і він прагне низьких ставок для стимулювання економіки. Але іронія в тому, що він обрав для цієї ролі саме жорсткого яструба, який, ймовірно, триматиме ставки високими (Higher for Longer).

За повідомленням ABC News, Вош може вступити у конфлікт із Білим домом через невизначеність у політиці. Ринок ще не врахував цей ризик повністю.

По суті, перехід у травні — це шанс переосмислити правила гри. Якщо Вош почне діяти, долар США посилиться через дефіцит ліквідності, що негативно позначиться на всіх ризикових активів, оцінених у доларах. Золото і Біткоїн, як інструменти захисту від інфляції фіатних валют, у короткостроковій перспективі можуть бути пригнічені через зростання реальних ставок, але у довгостроковій — важко передбачити, якщо виникне системний ризик.