Європейські банки приймають євро-стейблкоїни як основну фінансову інфраструктуру

Європейські банки виходять за межі пілотних програм і позиціонують стейблкоїни як основну фінансову інфраструктуру, згідно з новим аналізом, оприлюдненим 3 лютого 2026 року. У звіті описується, як євро-прив’язані стейблкоїни все більше розглядаються як інструменти для швидшого розрахунку, зниження транзакційних витрат та покращення відстежуваності у платежах і токенізованих фінансах. За умов регуляторної ясності в рамках Регламенту ЄС про ринки криптоактивів (MiCAR), банки готуються випускати власні інструменти та інтегрувати їх у щоденну діяльність. Оцінка прогнозує різке розширення ринку євро-стейблкоїнів до кінця десятиліття, переважно завдяки токенізованим інвестиціям і, в меншій мірі, роздрібним і корпоративним платежам.

Ключові висновки

Європейські банки переходять від експериментів до впровадження стейблкоїнів, прив’язаних до євро, на рівні інфраструктури.

Очікується, що ринок євро-стейблкоїнів зросте з приблизно €650 мільйонів наприкінці 2025 року до від €25 мільярдів до €1,1 трильйона до 2030 року.

Регуляторна ясність за стандартом MiCAR прискорює інституційний інтерес і плани банків щодо випуску.

Консорціум з 11 європейських банків планує запуск євро-прив’язаного стейблкоїна до 2026 року.

Хоча стейблкоїни пропонують підвищення ефективності, глибші зв’язки між банками та емітентами можуть створити нові ризики для фінансової стабільності.

Згадуються тікери: $SPGI

Настрій: нейтральний

Контекст ринку: Поштовх з боку європейських банків відбувається на тлі зрілості регульованих криптофреймворків у світі, з токенізацією та розрахунками на основі блокчейну, що набирають обертів у відповідь на попит на швидші та прозоріші фінансові рельси.

Чому це важливо

Вхід на ринок стаблкоїнів відомих банків сигналізує про структурний зсув у тому, як цифрові гроші можуть бути інтегровані у основний фінансовий сектор. Замість того, щоб поступатися місцем платформам поза банківським сектором, існуючі гравці прагнуть вбудувати програмовані гроші у існуючі системи платежів і розрахунків.

Для інвесторів і учасників ринку масштаб прогнозованого зростання свідчить про те, що стаблкоїни можуть стати значущим компонентом ліквідності єврозони. Одночасно, посилення зв’язків між банками та емітентами токенів підвищує питання про взаємопов’язані ризики, які потрібно буде ретельно контролювати регуляторам.

Для розробників і корпорацій банківські підтримувані євро-стейблкоїни можуть знизити бар’єри для впровадження токенізованих активів і розрахунків у мережі, потенційно прискорюючи застосування у реальному світі поза крипто-ринками.

Що слід спостерігати далі

Прогрес у напрямку запланованого запуску у 2026 році банківського консорціуму з випуску євро-стейблкоїна.

Мітки реалізації та керівництво з боку регуляторів за стандартом MiCAR.

Перші показники прийняття євро-стейблкоїнів у платежах порівняно з токенізованими інвестиціями.

Рамки управління ризиками, що враховують взаємозалежність між банками та емітентами стейблкоїнів.

Джерела та перевірка

Звіт S&P Global Ratings під назвою “Європейські банки приймають стейблкоїни з поглядом на майбутнє.”

Публічні заяви аналітиків S&P Global Ratings щодо прогнозів розміру ринку.

Документація регулювання ЄС про ринки криптоактивів, посилена у звіті.

Як європейські банки інтегрують стейблкоїни у майбутнє фінансування

Очікується, що європейські банки та їхні афілійовані структури почнуть активно випускати стейблкоїни вже з 2026 року, що відображає ширше переоцінювання ролі цифрових активів у регульованих фінансах. Згідно з останнім аналізом S&P Global Ratings, євро-прив’язані стейблкоїни вже не сприймаються як периферійні експерименти, а як складові для швидшого розрахунку, зниження витрат і підвищення прозорості на фінансових ринках.

Звіт стверджує, що два структурні тренди зливаються для підтримки цього зсуву. Перший — токенізація реальних активів, особливо для інвестиційних продуктів, що виграють від розрахунків у мережі та дробової власності. Другий — поступова нормалізація стейблкоїнів як платіжного інструменту для роздрібних і корпоративних користувачів, особливо у трансграничних контекстах, де застарілі системи залишаються повільними і дорогими.

За цим сценарієм, ринок євро-стейблкоїнів може значно розширитися протягом наступних п’яти років. З приблизно €650 мільйонів у обігу наприкінці 2025 року, ринок може досягти від €25 мільярдів до €1,1 трильйона до 2030 року. Навіть на нижчій межі цього діапазону, стаблкоїни становитимуть значну частку депозитів у єврозоні. На верхній межі вони можуть перевищити 4% нічних депозитів — масштаб, який було б неможливо ігнорувати для банків і регуляторів.

Регулювання є ключовим фактором у цьому прогнозі. Регламент ЄС про ринки криптоактивів створив уніфіковану правову основу, що зменшує невизначеність для інституційних гравців. Встановлюючи чіткі вимоги щодо випуску, резервів і нагляду, MiCAR знизив бар’єр для банків у дослідженні токенізованих продуктів без виходу за межі своїх нормативних зобов’язань. У звіті зазначається, що ця впевненість уже сприяла зростанню інституційного прийняття токенізованих інвестицій і посилила інтерес банків до випуску власних стейблкоїнів для підтримки розрахунків.

Замість залежності від сторонніх емітентів, багато великих банків готуються конкурувати безпосередньо. Консорціум з 11 європейських банків наразі планує запуск євро-прив’язаного стейблкоїна до 2026 року, що свідчить про узгоджені зусилля з метою збереження контролю над клієнтськими відносинами та платіжними рельсами. Цей підхід відображає ширшу стратегічну логіку: якщо банки не братимуть участі, вони ризикують бути витісненими платформами поза банківським сектором, які зможуть захопити потоки транзакцій і дані.

Бізнес-наслідки є змішаними. З одного боку, стаблкоїни відкривають потенційні джерела доходу, пов’язані з управлінням активами, розрахунками і токенізованими сервісами. З іншого — вони кидають виклик традиційним моделям посередництва, дозволяючи майже миттєві перекази між однолітками, що обходять деякі існуючі платіжні збори. Великі банки, маючи достатні ресурси і технічну базу для адаптації, здається, більш схильні до прийняття цієї зміни, тоді як менші установи можуть стикнутися з важкими виборами.

Підвищення ефективності — одна з головних тем аналізу. Стейблкоїни можуть знизити витрати на узгодження, покращити відстежуваність і працювати цілодобово, на відміну від пакетних застарілих систем. Для корпорацій, що керують ліквідністю через кордони, або інвесторів, що розраховуються за токенізованими цінними паперами, ці функції перетворюються у конкретні операційні переваги. У звіті наголошується, що платежі, ймовірно, будуть другорядним драйвером зростання порівняно з токенізованими інвестиціями, але залишаються важливим компонентом загального попиту.

Одночасно, розширення банківських зв’язків із стаблкоїнами створює нові форми взаємозалежності у фінансовій системі. Оскільки банки, емітенти, кастодіани і блокчейн-інфраструктури стають більш тісно пов’язаними, шоки в одному сегменті можуть швидше поширюватися на інші. Аналіз пов’язує значне впровадження євро-прив’язаних стаблкоїнів із підвищеними ризиками для фінансової стабільності, особливо якщо управління, резерви або операційна стійкість залишаються на низькому рівні.

Регулятори, ймовірно, будуть уважно стежити не лише за окремими емітентами, а й за мережевими ефектами, що виникають унаслідок широкого використання. Стресові сценарії, динаміка викупу та операційна залежність стануть стандартними компонентами нагляду. У звіті не прогнозується системна дестабілізація, але підкреслюється необхідність розвитку рамок управління ризиками у міру поширення застосування.

З точки зору ринку, ці висновки позиціонують Європу як полігон для випробування регульованих, банківських стаблкоїнів у масштабі. Якщо ці ініціативи виявляться успішними, вони можуть задати прецеденти для інших юрисдикцій, що намагаються інтегрувати програмовані гроші у існуючі системи. На даний момент, шлях залишається умовним на основі реалізації, регуляторного супроводу та прийняття користувачами у платежах і токенізованих активах.

S&P Global Ratings, підрозділ S&P Global (NYSE: SPGI), розглядає розвиток як перспективну адаптацію, а не відхід від традиційного банкінгу. На їхню думку, стаблкоїни не замінюють банки, а трансформують інфраструктуру, на якій вони базуються, з довгостроковими наслідками для переміщення цінностей у фінансовій системі єврозони.

Цю статтю спершу опублікували під назвою European Banks Embrace Euro Stablecoins as Core Financial Infrastructure на Crypto Breaking News — вашому надійному джерелі новин у сфері криптовалют, Біткоїна та блокчейну.