Фінансування крипто-венчурних фондів подвоїлося у 2025 році, оскільки токенізація реальних активів (RWA) стала провідною тенденцією

2026-02-04 15:20:24

Дослідження на основі даних щодо криптовалютного залучення капіталу у 2025 році малює картину ринку в процесі трансформації: капітал спрямовується до пізніх етапів, прибуткових проектів, тоді як сміливі початкові ставки поступаються місцем дисциплінованому, орієнтованому на результати фінансуванню. У звіті показано, що активність венчурного капіталу у крипто та Web3 залишалася стабільною протягом року, з квартальними інвестиціями у криптостартапи понад $8 мільярдів — перший стабільний патерн з 2022 року. Загальне фінансування у 2025 році перевищило $34 мільярди, що приблизно вдвічі більше за $17 мільярдів у 2024 році. Значний зсув у бік сталих бізнес-моделей та конкретного відповідності продукту ринку допоміг спрямувати динаміку угод, при цьому раунди посівного фінансування скоротилися, оскільки венчурні фонди зосередилися на більш зрілих раундах. Простір реальних активів (RWA) став яскравим прикладом, залучивши понад $2.5 мільярдів у зобов’язання венчурного капіталу, оскільки токенізація традиційних активів набирала обертів.

Ключові висновки

Інвестиції венчурного капіталу у крипто перевищили $8 мільярдів у кожному кварталі 2025 року, що є першим випадком з 2022 року.

Загальне фінансування у 2025 році склало близько $34 мільярдів, подвоївши показник 2024 року — $17 мільярдів.

Фінансування на початкових етапах знизилося на 18%, тоді як раунди Series B зросли приблизно на 90%, що свідчить про глибше залучення інвесторів на пізніх стадіях.

Фінансування токенізації RWA перевищило $2.5 мільярдів у 2025 році, підкреслюючи зростаючий інтерес до криптовалютних інновацій, підтриманих активами.

Фінансування Ethereum layer 2 та модульних інфраструктурних проектів знизилося до $162 мільйонів у 2025 році, що на 72% менше за попередній рік, оскільки сектор став більш насиченим.

Загальний рівень ризикової готовності серед венчурних фондів охолов у 2025 році, з перевагою більш передбачуваних моделей, орієнтованих на доходи, на тлі геополітичної та процентної невизначеності.

Контекст ринку: рік розгортався на тлі вищих процентних ставок і геополітичної напруги, що спонукало деяких інвесторів до облігацій та традиційних активів-укриттів, водночас спрямовуючи капітал у окремі підсекторі крипто. Секторна ротація віддавала перевагу проектам із надійними шляхами монетизації та масштабованим відповідністю продукту ринку, підсилюючи ідею, що капітал із довгостроковою перспективою залишається доступним — не для спекулятивних ставок, а для підприємств із дисциплінованими стратегіями зростання. Це середовище також відображало обмеження ліквідності та настрої «risk-off», що стримували ентузіазм навколо ідей на ранніх етапах, навіть якщо активізувалися корпоративне фінансування та стратегічні інвестиції у цільові сфери, такі як RWAs та платформи з активами.

Чому це важливо

Зміщення у бік пізніх етапів фінансування та сталих бізнес-моделей сигналізує про зрілість екосистеми криптовалютних венчурів. Стартапи, що можуть продемонструвати стабільні потоки доходів і значущу залученість користувачів, з більшою ймовірністю залучать капітал у рік, коли інвестори балансували ризик із потенційною реальною корисністю. Акцент на відповідність продукту ринку свідчить, що засновники мають пріоритетно зосередитися на реалізації дорожньої карти, вимірюваних показниках та шляху до прибутковості, а не на зростанні без чіткої економіки одиниці. Для LP та інституційних інвесторів дані вказують на перевагу капіталу, розміщеного там, де ризик керований, а часові горизонти узгоджуються з ширшими показниками доходності та ризику.

RWAs — токенізовані представлення реальних активів — стали ключовою точкою у цьому зсуві. За оцінками, капіталізація токенізованих RWAs перевищила $38 мільярдів (зростання на 744% з 2022 року, згідно з даними RWA.xyz), і цей сегмент перейшов від концепції до вимірюваного сегмента крипторинку. Венчурне фінансування для проектів, пов’язаних із токенізацією RWAs, у 2025 році перевищило $2.5 мільярдів, що підсилює уявлення про те, що традиційні активи можна ефективно інтегрувати у децентралізовані фінанси, зберігання та розрахункові системи. Однак розмір ринку RWAs залишається малим порівняно з трильйонами у фіксованому доході та акціях, що відкриває значний потенціал для розширення за умови покращення ліквідності та регуляторної ясності. Ця динаміка важлива для інвесторів, що шукають диверсифікацію, та для розробників, які прагнуть створювати рішення корпоративного рівня, що з’єднують крипторинки з традиційною фінансовою системою.

Одночасно, наратив навколо Ethereum layer 2 та модульних інфраструктурних проектів охолов. Після багаторічного зростання у залученні коштів у Layer 2 у 2025 році активність була помітно стриманою, з загальним фінансуванням у $162 мільйони — зниження приблизно на 72% порівняно з 2024 роком. Аналітики пояснюють частину зниження насиченістю ринку Layer 2 — понад 50 різних ланцюгів змагаються за обмежений простір у блоках та увагу, що змусило інвесторів вимагати більшої ясності у диференціації та сильніших шляхів монетизації перед підтримкою нових проектів Layer 2. Це не заперечує потенціал масштабованих рішень, але підсилює необхідність у сталих бізнес-моделях, надійних технологіях і значущих показниках залучення для обґрунтування подальшого розподілу капіталу у цій галузі.

Що слід спостерігати далі

Переглянути повний звіт для глибшого аналізу секторів, включаючи регіональну активність та тенденції корпоративного фінансування.

Стежити за ритмом залучення капіталу у 2026 році, щоб визначити, чи збережеться пізня динаміка або повернеться інтерес до ранніх етапів.

Контролювати регуляторні зміни навколо RWAs, токенізації та міждержавних розрахунків, що можуть формувати структуру ринку.

Спостерігати за злиттями та поглинаннями і стратегічними інвестиціями у крипто та Web3, оскільки інституційні гравці прагнуть впливати на екосистеми платформ.

Джерела та перевірка

Звіт про активність венчурного капіталу у крипто та Web3 (PDF) на https://s3.cointelegraph.com/reports/VC_Activity_in_Crypto_and_Web3_Report.pdf

Дані RWA.xyz щодо капіталізації та зростання токенізованих реальних активів

Огляд RWAs у DeFi та пов’язані аналізи, наведені у джерельних матеріалах

Огляд змін у венчурних інвестиціях, зрілості ринку та галузевих тенденцій фінансування

Крипто VC у 2025: сигнали з даних про залучення капіталу

У 2025 році ландшафт венчурного капіталу у криптовалютах відобразив тонку переоцінку ризиків і можливостей. Дані показують, що квартальні інвестиції венчурного капіталу у криптостартапи неодноразово перевищували $8 мільярдів, що свідчить про стабільну ліквідність попри макроекономічний обережний фон. Ця модель — вперше зафіксована після буму 2022–2023 років — ілюструє, як інституції розподіляють капітал із довгостроковою перспективою та більшою увагою до доходів і стійкості. Загальне фінансування за рік склало близько $34 мільярдів, подвоївши показник 2024 року — $17 мільярдів, що підкреслює, що капітал залишався доступним, навіть якщо учасники ринку зменшували очікування швидкого та раннього зростання. Висновок очевидний: ринок не відступає; він переорієнтовується на проєкти з підтвердженим відповідністю продукту ринку та масштабованими бізнес-моделями.

Серед ключових історій — RWAs піднялися від стратегічної концепції до вимірюваного ринкового імпульсу. Токенізовані RWAs перевищили позначку у капіталізацію понад $38 мільярдів (зростання на 744% з 2022 року, згідно з даними галузі). Це зростання призвело до більш ніж $2.5 мільярдів венчурних інвестицій у 2025 році у проєкти, орієнтовані на RWAs, що свідчить про довіру інвесторів і потенціал RWAs закріпити більшу частку у формуванні капіталу криптоіндустрії. Для спостерігачів траєкторія вказує, що поєднання традиційної фінансової системи із децентралізованими інфраструктурами — через токенізацію, зберігання та розрахунки — може стати ключовим напрямком зростання у середньостроковій перспективі.

Одночасно фінансування Ethereum layer 2 та пов’язаних модульних інфраструктурних проектів значно сповільнилося. Після швидкого зростання у попередні роки у 2025 році обсяг залучених коштів склав лише близько $162 мільйонів, що на 72% менше за 2024 рік. Аналітики пояснюють частину зниження насиченістю ринку Layer 2 — понад 50 різних ланцюгів змагаються за обмежений простір у блоках і увагу, що змусило інвесторів вимагати більшої ясності у диференціації та сильніших шляхів монетизації перед підтримкою нових проектів Layer 2. Це не заперечує потенціал масштабованих рішень, але підсилює необхідність у сталих бізнес-моделях, надійних технологіях і значущих показниках залучення для обґрунтування подальшого розподілу капіталу у цій галузі.