Чи перебувають ринки у бульбашці? Провідні економісти бачать силу — з застереженнями

Повернення страхів щодо насування ринкової бульбашки, оскільки ціни на акції зростають, а витрати на штучний інтелект прискорюються, але кілька провідних економістів стверджують, що ширша економічна картина залишається більш стабільною, ніж це здається у заголовках. Від оцінок на Уолл-стріт до зростання США та глобальної стійкості — їхнє послання є послідовним: умови виглядають перенавантаженими в окремих місцях, але не є фундаментально зламаними.

Чи триватиме бум? 3 економісти висловлюють свою думку щодо ринків і зростання

У нещодавніх заявах і документах Оуен Ламонт, Джаред Бернштейн і Крісталіна Георгієва кожен пропонують погляди, що пом’якшують тривогу щодо бульбашки, водночас визнаючи реальні ризики, що очікують до 2026 року.

Ламонт, менеджер портфеля в Acadian Asset Management, нещодавно сказав Forbes, що хоча ринки акцій США здаються дорогими і настрої підвищені, умови для повномасштабної бульбашки ще не завершені. Його коментарі були повідомлені автором Forbes Ніком Ліхтенбергом.

“Частина причини, чому я вважаю, що бульбашки ще немає, полягає в тому, що я не бачу, щоб розумні гроші діяли так, ніби вона є,” пояснив Ламонт Fortune у неділю. “Можливо, я маю сказати, що її ще немає.”

Ламонт стверджує, що справжні бульбашки визначаються не лише високими цінами або ентузіазмом інвесторів, а поведінкою insiders. Історично, він каже, бульбашки досягають піку, коли керівники корпорацій і ранні інвестори поспішають продавати акції публіці через IPO та вторинні пропозиції. Ця динаміка, за його словами, ще не з’явилася масштабно в поточному циклі.

Замість цього, американські компанії продовжують зменшувати кількість акцій через викуп, що Ламонт описує як несумісне з панікою або масовою переоцінкою. Хоча він визнає, що оцінки високі і участь роздрібних інвесторів зросла, відсутність значного випуску акцій не дозволяє йому назвати поточний ринок бульбашкою.

Джаред Бернштейн бачить, що економіка США тримаєся до 2026 року

У той же час, оцінка Бернштейна щодо економіки США вказує на збереження імпульсу під час обговорення ринку. Бернштейн — американський економіст, який обіймав посаду голови Ради з економічних рад США під час президентства Джо Байдена, з 2021 по 2025 роки.

У документі Стенфордського університету, що аналізує 2026 рік, Бернштейн підкреслює здатність економіки витримувати вищі відсоткові ставки, політичну невизначеність і структурні зміни, зберігаючи зростання.

За словами Бернштейна, споживчі витрати, реальні зростання заробітної плати та підвищення продуктивності допомогли компенсувати охолодження ринку праці. Хоча зростання робочих місць сповільнилося, він описує ситуацію як рівновагу з низьким рівнем найму і звільнень, а не спад, з економікою, що все ще зростає у сталому темпі.

Також читайте: Майкл Буррі з Big Short каже, що падіння Bitcoin ризикує спричинити наслідки у всіх ринках

Бернштейн також зазначає, що побоювання щодо AI-обумовленої ринкової бульбашки ще не перетворилися у широку економічну шкоду. Хоча ціни активів можуть посилювати ефекти багатства, він стверджує, що підвищення продуктивності та постійні інвестиції продовжують підтримувати базове зростання, що очікує на 2026 рік.

Георгієва МВФ каже, що глобальна економіка поглинула повторювані шоки

На світовій арені Георгієва висловила схожу думку на Всесвітньому економічному форумі (ВЕФ) 2026 у Давосі, підкреслюючи, що світова економіка більш ефективно поглинула повторювані шоки, ніж очікувалося. Виступаючи перед політиками та бізнес-лідерами, вона сказала, що глобальне зростання залишалося стійким, незважаючи на геополітичну напругу, торгові суперечки та фінансове звуження.

Георгієва приписує цю стійкість здатності приватного сектору адаптуватися, стабільним політичним реакціям центральних банків і поступовому поширенню нових технологій. Хоча вона визнає зростання державного боргу і нерівномірне зростання у регіонах, вона називає ці виклики керованими, а не дестабілізуючими.

Разом ці три погляди вказують на спільну нитку: ринки та економіки проходять період коригування, а не краху. Підвищені оцінки, уповільнення зростання робочих місць і глобальна невизначеність — все це створює ризики, але, на їхню думку, жоден з них не становить системної несправності.

Поки що, розширення триває — і економісти, що уважно стежать, кажуть, що різниця між бумом і бульбашкою все ще зводиться до поведінки, а не лише рівнів цін.

FAQ 🫧

• Чи вважають економісти, що ринок акцій у бульбашці?

Ні, вони кажуть, що ключові сигнали, такі як масштабний продаж insiders і випуск IPO, ще відсутні.

• Очікується, що економіка США зростатиме у 2026 році?

Так, економісти, включаючи Джареда Бернштейна, очікують подальшого зростання, незважаючи на повільніше зростання робочих місць.

• Наскільки зараз стійка глобальна економіка?

Генеральний директор МВФ Крісталіна Георгієва каже, що глобальна економіка витримала останні шоки краще, ніж очікувалося.

• Які ризики залишаються для ринків і зростання?

Високі оцінки, державний борг і нерівномірне впровадження нових технологій залишаються сферами для спостереження.