Hyperliquid (HYPE) зросла на 70% на тлі обвалу ринку криптовалют

Hyperliquid (HYPE) đang đi ngược xu hướng chung của thị trường tài sản số khi ghi nhận mức tăng hai chữ số ấn tượng, у той час як Bitcoin та багато великих альткоїнів, таких як XRP, зазнають тиску з боку ринку зниження цін.

Згідно з даними від CoinPhoton, токен HYPE від Hyperliquid входить до групи найбільш швидко зростаючих за останні два тижні, піднявшись приблизно на 70% до рівня 35 USD — найвищого з грудня минулого року. Ця динаміка відображає позитивний настрій трейдерів щодо потенціалу розширення продукту протоколу.

Темп зростання HYPE стає ще більш помітним у контексті загального ринкового фону. Останні тижні спостерігається поширення хвилі уникнення ризиків на багатьох класах активів, не лише у цифрових активів. Вістря макроекономічних шоків спричинило одночасне коригування криптовалют, дорогоцінних металів та інших ризикових інвестицій, знищивши близько 6 трильйонів доларів США лише за перші тижні 2026 року.

У цьому «червоному морі» HYPE проявляє себе як випадок відмінності, з американськими інвесторами, що відіграють значну роль у тренді зростання. Однак стверджувати, що потік капіталу просто повертається у сильний графік — недостатньо для пояснення структурної природи цього зростання.

HYPE все більше торгується як актив, пов’язаний з біржею, а не як звичайний альткоїн. У середовищі уникнення ризиків більшість токенів продаються через спекулятивний характер. Навпаки, платформи, що заробляють на волатильності, можуть покращувати свої базові показники, коли ринок стає хаотичним.

Накопичена прибутковість за кожну торгову сесію (Джерело: Velo)## Hyperliquid зросла на 70% між

Основний продукт Hyperliquid — це безстрокові ф’ючерсні контракти. При сильних коливаннях обсяг торгів перпів зазвичай зростає через хеджерів, спекулянтів, обертання позицій та часті ліквідації. Це створює торгові комісії, а дизайн Hyperliquid зв’язує ці збори з потребою купівлі токенів через прямий механізм.

Дані від DefiLlama показують, що обсяг торгів Hyperliquid Perps за 30 днів склав 216,286 мільярдів доларів США, а за 24 години — 11,778 мільярдів доларів США. Разом із цим, дохід за 30 днів становить близько 68,42 мільйонів доларів США, а річний дохід — 834,7 мільйонів доларів США. Відкриті контракти на платформі перевищують 6 мільярдів доларів США.

Графік, що показує обсяг торгів Hyperliquid Perps DEX (Джерело: DeFiLlama)Ключовий момент — це механізм розподілу зборів. За методологією DefiLlama, 99% зборів (без врахування зборів для розробників) спрямовуються до фонду підтримки для викупу HYPE. Це означає, що чим активніше торгівля, тим більший тиск на купівлю токенів — механічне коло, яке не залежить цілком від ринкових настроїв.

Саме тому HYPE може стати «єдиним переможцем» у масштабних глибоких падіннях. Коли страх підвищує обертання торгів, потік капіталу протоколу може посилюватися навіть за умов звуження левериджу на ринку.

Дані від ASXN показують, що щоденне викуплення HYPE зросло до майже 4 мільйонів доларів США на початку цього місяця — найвищий рівень з листопада. За місяць загальна сума викупу перевищила 55 мільйонів доларів США.

*Графік, що показує високоліквідні викупні операції HYPE (Джерело: ASXN)*Два важливі висновки з цих даних. По-перше, інтенсивність викупу зростає: середньомісячно за 30 днів — близько 1,86 мільйонів доларів США на день, а за останні 7 днів — до 2,85 мільйонів доларів США на день — що відповідає більш волатильному та активному ринковому середовищу. По-друге, операції викупу все частіше здійснюються за середньою ціною, що зростає, у коротших часових рамках, що свідчить про зростаючий попит на HYPE під час активізації торгів.

Розширення «поверхні волатильності»

Зростання HYPE також підтримується факторами продукту. Hyperliquid розширює спектр активів, що можна використовувати для торгівлі волатильністю, переходячи до реальних активів (RWA) та нерегульованих ринків завдяки оновленню HIP-3.

HIP-3 робить листинг більш відкритим, дозволяючи розробникам запускати ринки безстрокових ф’ючерсів. Ці платформи повинні ставити 500 000 HYPE і можуть бути оштрафовані (slashing), якщо працюють неправильно. Вимога щодо ставки створює «бак для залучення» токенів безпосередньо, а також встановлює витрати на входження для розробників, що швидко хочуть запустити ринок.

Ця інфраструктура вже допомогла швидко розширити Hyperliquid у сфері товарів. Аналіз платформи Milk Road показує, що Hyperliquid зайняла близько 2% світового ринку срібла у фізичній формі всього за 30 днів після запуску, що свідчить про потенціал для активного розвитку токена HYPE, а не лише його утримання у період слабкості ринку.

Дані з Flowscan також показують, що загальний обсяг відкритих контрактів на DEX HIP-3 перевищує 28 мільярдів доларів США.

Обсяг відкритих позицій (Open Interest) на DEX HIP-3 Hyperliquid (Джерело: Flowscan)## Новий сценарій з HIP-4

Наступний драйвер зростання — це HIP-4, пропозиція додати ринки на основі результатів подій. Це повністю забезпечені контракти, що розраховуються у визначених цінових діапазонах, з характеристиками, схожими на ринки прогнозування та обмежену структуру опціонів, щоб уникнути викликів маржин-колів та ланцюгів ліквідацій.

За словами аналітиків DeFi, якщо контракти «outcome» зможуть поєднуватися з перпами, трейдери зможуть відкривати довгі позиції ETH і одночасно купувати контракт «ETH менше 2000 доларів» для хеджування, зменшуючи вимоги до маржі через взаємозаліки — функціонал, який багато платформ наразі ще не підтримують.

Дані соціального настрою показують, що спільнота має високі очікування щодо HIP-4, вірячи, що нові продукти похідних та ринки прогнозування зможуть залучити додатковий обсяг торгів.

Тиск через відкриття токенів

Незважаючи на позитивну структурну логіку, HYPE стикається з важливим викликом. За даними Tokenomist, 6 лютого буде розблоковано близько 9,92 мільйонів HYPE для основної команди, що становить приблизно 335 мільйонів доларів США за останньою ціною.

Номінальна вартість цього розблокованого обсягу токенів майже у 4,9 рази перевищує 30-денний дохід протоколу. Це не означає, що механізм викупу не зможе поглинути цю кількість, але шлях продажу визначатиме ситуацію. Якщо токени швидко і активно продаватимуться, ціна може залишатися під тиском зниження, навіть за стабільного викупу, особливо якщо загальний ризиковий апетит ще слабкий.

Навпаки, якщо продажі розподілятимуться поступово або ринкова волатильність залишатиметься високою, механізм викупу може стабілізувати ціну, перетворюючи страх відкриття токенів у можливість «купити під час корекції».

Проте, якщо волатильність усього ринку знизиться через стабілізацію макроекономічної ситуації та виведення трейдерів, дохідність від викупу зменшиться, і HYPE може повернутися до торгів як ризиковий актив.