Обсяг позик Ethereum перевищив 28 мільярдів доларів: Aave став "міцною стіною" DeFi, стабілізуючи ринок під час різкого падіння у вихідні

截至 2026年1月, активний обсяг позик у екосистемі позик на блокчейні Ethereum перевищив 28 мільярдів доларів, оновивши історичний рекорд. Дані Token Terminal показують, що порівняно з низькою точкою на початку 2023 року, цей показник зріс більш ніж у десять разів. Зокрема, Aave займає приблизно 70% ринку, ставши основним двигуном у підтримці всієї системи позик DeFi на Ethereum, а також забезпечує значну перевагу мережі у масштабах порівняно з конкурентами, такими як Solana, Base тощо.

Постійне зростання активності у сфері позик відображає все більшу залученість у DeFi з боку більшості інституцій та довгострокових користувачів. До третього кварталу 2025 року загальний обсяг позик у криптовалюті досяг 736 мільярдів доларів, зростаючи на 38,5% порівняно з попереднім періодом. Аналізатор Kobeissi зазначає, що схвалення ETF на біткоїн та відновлення галузі сприяли швидкому відновленню попиту на фінансові послуги у мережі. Однак зростання концентрації позик також означає, що у разі виникнення екстремальних ринкових ситуацій автоматичне ліквідування буде посилено.

Цей ризик був справді випробуваний у кінці січня 2026 року, коли у вихідні дні біткоїн швидко впав з приблизно 84 000 до 76 000 доларів. Через недостатню ліквідність у вихідні, напружену ситуацію на Близькому Сході та невизначеність щодо фінансування уряду США, за 24 години було ліквідовано понад 2,2 мільярда доларів глобальних позик з важелем. Aave завершив автоматичне ліквідування понад 140 мільйонів доларів на кількох мережах, навіть коли газ Ethereum зріс понад 400 gwei, не ставши причиною системного збою або непогашених боргів.

Якщо цей основний протокол вийде з ладу, недозаставлені позики можуть швидко накопичуватися, спричиняючи ланцюгову реакцію. На щастя, стабільна робота Aave запобігла поширенню ризиків. Платформи, такі як Compound, Morpho, Spark, хоча й брали участь у поглинанні тиску ліквідацій, все ще не можуть повністю замінити масштаб та автоматизацію. Важливі гравці, такі як Trend Research, також продавали частину ETH для погашення позик, використовуючи механізм Aave для зниження левериджу.

Ця подія показала, що система позик на Ethereum, хоча й зростає у масштабах, поступово стає більш зрілою. Хоча токен AAVE за останні 24 години подешевшав більш ніж на 6%, його поведінка у екстремальних умовах підсилює позицію як “стабілізатора” у нестабільних ринкових ситуаціях.