Bitwise Advisor пояснює величезний крах у криптовалюті - U.Today

• Викид “швидких грошей”
• Волатильність досягла “червоного коду”
• Швидке зростання цін Консультант Bitwise Джефф Парк висловив у соціальній мережі X досить переконливу теорію щодо недавнього криптовалютного хаосу

Недавній колапс криптовалюти можна в основному пояснити управлінням ризиками інституцій, стверджує Парк

Мультистратегічні хедж-фонди ймовірно відповідальні за надзвичайно агресивний продаж. За словами Парка, вони змусили капітуляцію для задоволення внутрішніх моделей ризику.

ГОРЯЧІ історії

‘Будь жадібним’: Реакція CEO Ripple на обвал ціни XRP

Огляд ринку криптовалют: Shiba Inu (SHIB) не йде до $0, Біткойн вперше в історії втратив $70,000, чи врятує Ethereum (ETH) $2,000?

У п’ятницю ціна BTC обвалилася до внутріденної мінімуму $60,255, знівелювавши більшу частину здобутків, отриманих завдяки ETF

Викид “швидких грошей”

Як зазначив Парк, приблизно третина всіх акцій Bitcoin ETF належить інституційним гравцям. Приблизно 50% цієї частки належить хедж-фондам.

Ці капітали — це “швидкі гроші”, які використовуються у дельта-нейтральних або відносно-цінних (RV) торгах, а не у довгострокових напрямках.

“Це досить велика кількість швидких грошей, які можуть капітулювати, якщо вартість фінансування або маржинальні вимоги зростуть,” написав Парк.

Ризикові менеджери хедж-фондів часто втручаються, щоб “зупинити ризик”, коли спостерігається сплеск волатильності. Розширення спредів і перенесення зростаючих кореляцій зростаючих акцій можуть змусити їх негайно закрити позиції.

“Продавати, коли ліквідність така низька, як зараз, — це типовий поведінковий сценарій ‘зупинити ризик’, який ми спостерігаємо сьогодні,” зазначив Парк.

Аналітик вказав на масовий обіг у акціях Strategy (MSTR) як додатковий доказ цієї інституційної метушні.

Волатильність досягла “червоного коду”

Парк зазначив, що імпліцитна волатильність (IV) Bitcoin зросла до 75%, рівня, який не спостерігався з моменту запуску спотових ETF у початку 2024 року. Це, ймовірно, стане головним каталізатором цього екстремального примусового продажу.

“Це найвищий рівень з моменту запуску ETF у 2024 році. Він також нарешті перевищує волатильність золота. Знаєте, зараз багато болю, але все це частина процесу, необхідного для того, щоб Bitcoin зробив нові вершини,” сказав Парк.

Вперше за довгий час волатильність Bitcoin нарешті вища за волатильність золота. Це може покласти край режиму “низької волатильності”, який приваблював так багато інституційного кредитування.

Це класичний випадок “ризику для простого власника”: різні фонди одночасно рвуться до одного вузького вихідного двері. Це призводить до “усієї кореляції вниз до одного.”

Швидке зростання цін

Незважаючи на величезний обвал, Парк залишається оптимістичним щодо середньострокових перспектив. Він переконаний, що поточний біль — це необхідний “процес” для очищення від кредитного левериджу та слабких рук.

“Якщо це правда, і коли все це проясниться, я вважаю, що ми швидко переоцінюємо,” передбачив Парк. “Швидке зростання цін буде швидким.”