Звіти стратегії зазнали збитків на 12,4 мільярда доларів із рекордним обсягом володінь Bitcoin

Strategy Inc зафіксувала чистий збиток у розмірі 12,4 мільярда доларів за квартал і мала 713 502 біткоїнів на суму 59,75 мільярда доларів. Її платформа Digital Credit, STRC, зросла до 3,4 мільярда доларів.

Strategy Inc шокувала інвесторів масивним чистим збитком у розмірі 12,4 мільярда доларів за четвертий квартал 2025 року. Компанія Bitcoin Treasury тепер володіє 713 502 біткоїнами, незважаючи на величезний квартальний дефіцит.

Згідно з офіційним прес-релізом Strategy, компанія придбала 41 002 біткоїни лише у січні 2026 року. Президент і генеральний директор Фонг Ле заявив, що компанія залучила 25,3 мільярда доларів капіталу протягом 2025 року. Це зробило Strategy найбільшим емітентом акцій у США два послідовні роки.

Зростання володінь біткоїнів на тлі зміни облікової політики

Загальна вартість запасів біткоїнів Strategy склала 54,26 мільярда доларів. Це в середньому 76 052 долари за біткоїн. Поточна ринкова вартість досягла 59,75 мільярда доларів станом на 1 лютого 2026 року.

Компанія досягла доходності BTC у 22,8% за фінансовий рік 2025. Це відповідало їхньому цільовому діапазону від 22% до 26%. Виконавчий голова Міхаель Сейлор назвав володіння «цифровою фортецею», яка підтримує необмежений горизонт біткоїнів компанії.

Фінансовий директор Ендрю Канг підкреслив важливу зміну в обліковій політиці. Тепер Strategy використовує справедливу вартість для обліку біткоїнів. Операційний збиток за четвертий квартал у розмірі 17,4 мільярда доларів включав нереалізовані збитки на цифрових активів. Попередній облік без знецінення показав лише 1,0 мільярда доларів збитків за Q4 2024.

Платформа Digital Credit набирає обертів

Акції STRC зросли до 3,4 мільярда доларів у сумарній заявленій сумі. Поточна ставка змінної дивідендної ставки становить 11,25%. Strategy виплатила 413 мільйонів доларів у сумарних дивідендах із середньорічною ставкою 9,6%.

Компанія створила резерв у розмірі 2,25 мільярда доларів США. Це забезпечує 2,5 роки покриття дивідендів і відсотків. Канг підкреслив, що це значно посилює кредитний профіль стратегії.

Strategy залучила 5,6 мільярда доларів у Q4 2025 через різні програми випуску акцій. Ще 3,9 мільярда доларів надійшло між 1 січня і 1 лютого 2026 року. Програма ATM для звичайних акцій принесла лише у Q4 4,4 мільярда доларів.

Податкові пільги сприяють поверненню капіталу

Усі виплати 2025 року за пріоритетними інвестиційними інструментами кваліфікуються як безоподаткове повернення капіталу. Це стосується федерального податку США. Strategy очікує, що ROC-дивіденди триватимуть десять років або більше.

Компанія вважає, що у неї немає накопичених прибутків і збитків для цілей оподаткування. Вона не очікує отримати поточний E&P у найближчому майбутньому.

Дивідендна структура STRC Strategy використовує середньозважену ціну за місяць. Ціни нижче 95 доларів викликають збільшення на 50 базисних пунктів. Ціни вище 101 долара спричиняють зниження на 25 базисних пунктів. Цей механізм підтримує торгівлю STRC біля його заявленої суми у 100 доларів.

Дохід від програмного забезпечення склав 123 мільйони доларів у Q4 2025. Це на 1,9% більше порівняно з попереднім роком. Дохід від підписки зріс на 62,1% до 51,8 мільйона доларів. Дохід від підтримки продукту знизився на 16,9% до 48,5 мільйона доларів.