Політика макроекономічної політики з підтримкою може не стати наступним великим каталізатором для Біткоїна

Майбутній головний каталізатор для Bitcoin може виникнути з різкого переосмислення того, як політика ставок взаємодіє з ринком криптовалют. У недавній дискусії головний інвестиційний директор ProCap Financial Джефф Парк оскаржив традиційне уявлення про те, що бичачий сценарій для Bitcoin пов’язаний переважно з падінням відсоткових ставок. Парк стверджує, що більш сприятливі монетарні умови не обов’язково автоматично сприятимуть тривалому ралі, і що інвестори повинні готуватися до світу, де зміни макроекономічної політики все ще можуть підтримувати ризикові активи навіть при зростанні ставок. Ці зауваження прозвучали напередодні ширшого діалогу про те, як ліквідність, доходність і сигнали центральних банків формують траєкторію ціни Bitcoin у режимі еволюції фінансової динаміки. Парк говорив з Ентоні Помпліано у подкасті The Pomp Podcast, висвітлюючи нюанси макроекономічної ситуації та потенційні наслідки для ринків криптовалют.

Ключові висновки

Традиційний зв’язок між політикою пом’якшення та бичачим настроєм щодо Bitcoin може не триматися у всіх макроекономічних режимах; цикли пом’якшення можливо не є єдиним двигуном довгострокового зростання.

Джефф Парк уявляє сценарій, за якого Bitcoin може зростати навіть при зжитті Федеральною резервною системою, описуючи його як потенційний “позитивний ряд Bitcoin”, що суперечить стандартній історії, побудованій навколо кількісного пом’якшення.

Парк застерігає, що відхід від традиційної моделі безризикової ставки може змінити спосіб ціноутворення доходності та вплив глобальної ролі долара на ринки.

Трейдери вже закодовують очікування зниження ставок у ймовірності, причому зниження ФРС у 2026 році свідчить про ймовірність неспівмірного пом’якшення політики пізніше у десятилітті, навіть при невизначеності шляхів зростання ставок.

Поточна цінова динаміка Bitcoin демонструє відкат за останній місяць, підкреслюючи постійну напругу між макроекономічними очікуваннями та ліквідністю криптовалют.

Обговорення ставить Bitcoin у ширший контекст критики монетарної системи та взаємовідносин між ФРС, Казначейством і кривими доходності.

Згадані тікери: $BTC

Настрій: нейтральний

Вплив на ціну: негативний. Остання цінова динаміка Bitcoin демонструє значне зниження за 30 днів, сигналізуючи про короткостроковий тиск, навіть якщо ширша наративна картина розглядає альтернативні каталізатори.

Ідея для торгівлі (Не фінансова порада): тримати. Аргумент базується на спірній макроекономічній тезі, яка потребує підтвердження додатковими даними та сигналами політики.

Контекст ринку: Дискусія відбувається на перетині динаміки ліквідності, очікувань щодо ставок і еволюції інтерпретації глобальної ролі долара, що разом впливають на ризикові активи поза традиційними акціями та облігаціями.

Чому це важливо

Обговорення політики пом’якшення як потенційного нелінійного каталізатора для Bitcoin змінює перспективу, з якої інвестори дивляться на криптоцикли. Якщо Bitcoin може орієнтуватися на зростання при вищих ставках без втрати імпульсу, це свідчить про те, що його цінова чутливість до макроекономічних сигналів може бути більш нюансованою, ніж простий дихотомія ризик-он/ризик-оф. Теза Парка базується на ширшій переоцінці привабливості криптоактивів у світі, де центральні банки переналаштовують вартість капіталу, інфляційні очікування та ліквідність. Практично це може розширити набір сценаріїв, у яких Bitcoin залишається привабливим, особливо в періоди, коли традиційні активи, такі як облігації, дають зменшені доходи, а ринки криптовалют демонструють стійкість або вибірковий ризик.

Зазначена зауваження також торкається структури самої монетарної системи. Парк стверджує, що існуюча модель — де ФРС і Казначейство впливають на доходність і боргову динаміку — може бути напруженою, що потенційно змінює спосіб ціноутворення ризику та доходності різних активів. У такому контексті Bitcoin може виступати як інструмент хеджування або спекулятивний засіб, що виграє від переважання балансування між макроекономічними гравцями. Основна ідея — не гарантоване ралі при зростанні ставок, а можливість того, що з’явиться інший набір стимулів, що дозволить Bitcoin знайти нову опору у змінюваному монетарному ландшафті.

З точки зору торгівлі, аргумент підкреслює, що концепція “безризикової ставки” може бути менш стабільною, ніж традиційно вважалося. Якщо домінування долара послабне або криві доходності переоцінюватимуться несподіваним чином, наратив Bitcoin може віддалитися від традиційної логіки, що базується на ставках, і більше відповідати перевагам ліквідності, міжактивним потоку або макроекономічній стійкості. Обговорення гіпотетичного “кінцевого сценарію” для Bitcoin — коли зростання цін супроводжує зростання ставок — базується на ширшій готовності інвесторів розглядати нетрадиційні драйвери цінності у складній, еволюційній фінансовій системі.

У контексті дискусії ринки все ще обробляють конкретні дані. На Polymarket, ринку прогнозування політики ФРС, трейдери надають ймовірність у 27% на три зниження ставок у 2026 році. Хоча це не є прогнозом, такі очікування, закодовані у ринкових цінах, ілюструють, як інвестори роблять ставки на шлях політики навіть при невизначеності короткострокової траєкторії. Тим часом Bitcoin торгується приблизно за $70,503, що на 22% менше за останні 30 днів, згідно з CoinMarketCap. Це відкат підкреслює напругу між теоретичною макроекономічною тезою і практичними реаліями цінової динаміки, зумовленої ліквідністю, настроями ризику та короткостроковими попитами-пропозиціями.

У ширшому криптосередовищі ідея, що ціна Bitcoin може зростати у середовищі з підвищеними ставками, виглядає як провокаційна контраргументація до широко цитованих взаємозв’язків. Обговорення відлунює попередні спостереження ринків, що поведінка Bitcoin може залежати так само від макроструктурних зсувів, як і від темпу політики. Для тих, хто слідкує за останніми подіями, аналіз Cointelegraph розглядав, як рухи ціни Bitcoin пов’язані з динамікою попиту під час спадів, пропонуючи фон для розуміння, хто купує під час відкатів і як інституції оцінюють співвідношення ризику та нагороди у волатильному секторі.

Зі розвитком дискусії спостерігачі будуть стежити за сигналами від політиків, змінами у фіскальній політиці та зсувами у глобальній ліквідності, щоб визначити, чи може сценарій “позитивного ряду” реалізуватися або залишитися теоретичним концептом. Тим часом слід враховувати, що шлях Bitcoin залишається залежним від кон’юнктури факторів, включаючи рішення центральних банків, еволюцію фіскальної політики, макроекономічну стійкість і психологію ризику у змінюваній фінансовій системі.

Цю статтю спершу опубліковано під назвою “Пом’якшувальні макрополітики можуть не стати наступним великим каталізатором для Bitcoin” на Crypto Breaking News — вашому надійному джерелі новин про криптовалюти, Bitcoin і блокчейн.