CFTC розширює правила маржі ф'ючерсів, щоб включити стабільні монети, випущені національними банками довіри

• CFTC розширює можливість використання стабільних монет для національних трастових банків відповідно до правил закону GENIUS, зміцнюючи доступ до ф’ючерсних застав.

• Випущені трастовими банками стабільні монети тепер кваліфікуються як маржа разом із Bitcoin та Ethereum на регульованих ринках ф’ючерсів у США.

• Оновлені рекомендації CFTC усувають дисбаланс між емітентами та підтримують використання відповідних доларових стабільних монет у інституційних цілях.

Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) оновила свої рекомендації щодо цифрових активів, щоб узгодити їх із федеральним законом про стабільні монети. Агентство переглянуло Staff Letter 25-40, щоб відобразити вимоги закону GENIUS.

🏦CFTC оновлює критерії стабільних монет, щоб включити національні трастові банки

Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами повторно опублікувала Staff Letter 25-40, офіційно дозволяючи національним трастовим банкам випускати платіжні стабільні монети.

Це уточнення показує, що їх ніколи не планували виключати, розширюючи… pic.twitter.com/3mE34QGdyJ

— AYYILDIZ3253 (@AYYILDIZ3253) 8 лютого 2026

Внаслідок цього, національні трастові банки тепер кваліфікуються як допустимі емітенти платіжних стабільних монет. Оновлення виправляє попередні рекомендації, які неусвідомлено виключали ці федерально зареєстровані установи.

CFTC узгоджує правила стабільних монет із федеральним законодавством

Переглянута редакція листа розширює визначення платіжних стабільних монет під контролем CFTC. Тепер до них належать національні трастові банки, що працюють у всіх п’ятидесяти штатах США. Раніше, у грудні 2025 року, рекомендації обмежували можливість участі лише регульованих штатами трастових компаній. Це обмеження створювало нерівний доступ для федерально зареєстрованих установ.

Національні трастові банки зосереджені на зберіганні та обслуговуванні активів, а не на роздрібному банківському обслуговуванні. Тому оновлення визнає їхню усталену роль у регульованій фінансовій інфраструктурі. Це оновлення відбувається після того, як закон GENIUS став законом у липні 2025 року. Цей закон встановив національні стандарти для доларових стабільних монет.

Стандарти випуску стабільних монет за законом GENIUS

Закон GENIUS дозволяє випускати лише повністю забезпечені платіжні стабільні монети. Емітенти повинні підтримувати резерв один до одного, використовуючи готівку або короткострокові державні цінні папери. Ця структура виключає алгоритмічні та синтетичні моделі стабільних монет. Такі дизайни залежать від програмного забезпечення або торгових механізмів замість прямого забезпечення активами.

У грудні 2025 року Федеральна корпорація страхування депозитів (FDIC) запропонувала додаткову рамкову систему. Пропозиція дозволяє комерційним банкам випускати стабільні монети через регульовані дочірні компанії. Віце-голова FDIC нещодавно закликав до більш чітких правил щодо криптобанкінгу для ефективного балансу між інноваціями та регуляторним дотриманням. Надзор FDIC перевіряє політики викупу, резерви та фінансовий стан. Як материнський банк, так і дочірня компанія повинні відповідати стандартам GENIUS.

Розширення правил маржі для ф’ючерсів на трастові банківські стабільні монети

CFTC також розширила свою рамкову систему щодо криптовалютних застав для торгівлі ф’ючерсами. Випущені трастовими банками стабільні монети тепер кваліфікуються як прийнятна маржа. Це оновлення розміщує їх поруч із Bitcoin та Ethereum. Це сприяє ширшій участі інституцій у деривативах, пов’язаних із криптовалютами.

Ця редакція усуває двоступеневу структуру з попередніх рекомендацій. Раніше правила надавали перевагу емітентам, регульованим штатами, таким як Circle і Paxos. Національні трастові банки мали обмежений доступ, незважаючи на федеральні чартери. Виправлення встановлює рівність між усіма допустимими емітентами.

Умови нагляду за пілотною програмою деривативів

Оновлення щодо маржі застосовується в рамках пілотної програми з заставами для деривативів CFTC. Ця програма розпочалася у 2025 році для тестування цифрових активів у регульованих ринках ф’ючерсів. Учасники — торговці ф’ючерсами — повинні відповідати підвищеним вимогам звітності. Вони мають регулярно розкривати свої володіння цифровими активами.

Компанії також повинні негайно повідомляти про операційні збої та інциденти з кібербезпеки. Ці заходи спрямовані на захист цілісності ринку під час випробувального періоду. Голова CFTC Майк Селиг пов’язав оновлення з більш широкими цілями підвищення конкурентоспроможності. Учасники галузі, зокрема Plume Network, підкреслили покращену ефективність розрахунків для інституційних деривативів.