Kindrill, через бухгалтерські ризики та вплив на результати, ціна акцій різко впала на 50%… ринок у великому хаосі

Американська компанія з обслуговування ІТ-інфраструктури Kyndril (KD) під час відкриття торгів різко впала більш ніж на 50%. Офіційно розпочато внутрішнє розслідування щодо прозорості бухгалтерського обліку, відбувся замінювач фінансового директора (CFO), знижено прогноз щодо результатів, що спричинило низку негативних факторів, які безпосередньо вплинули на інвестиційний настрій.

З моменту відокремлення від IBM і незалежної роботи підрозділу інфраструктури, Kyndril нещодавно заявила, що відповідно до запитів Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), компанія проводить всебічну перевірку внутрішнього бухгалтерського контролю та практики управління готівкою, а також відкладе подання звіту за квартал, що закінчився у грудні минулого року (4-й квартал фінансового року 2025). Компанія попередила інвесторів, що у кількох фінансових роках існували суттєві внутрішні недоліки контролю, а аудиторська думка попередньої аудиторської фірми PricewaterhouseCoopers (PwC) щодо 2025 фінансового року вже не є надійною.

Зі слів Kyndril, ймовірність внесення коригувань до фінансової звітності у зв’язку з цим є низькою, але невизначеність вже негативно вплинула. Крім того, одночасно звільнилися фінансовий директор Дейв Вайшна та старший юрисконсульт Едвард Циборт, їх тимчасово замінили Хаш Чуг і Марк Лінкс.

Прогноз щодо результатів також значно знижено. Компанія очікує, що доходи за цей фінансовий рік (до березня 2026) зростуть не на 1%, а знизяться на 2-3%, а очікуваний прибуток до оподаткування після коригувань зменшиться з 725 мільйонів доларів (приблизно 1,04 трильйона ієн) до максимум 600 мільйонів доларів (приблизно 860 мільярдів ієн). Вільний грошовий потік також скориговано приблизно до половини початкових прогнозів — від 325 до 375 мільйонів доларів (від 46,8 до 54,0 мільярдів ієн).

Результати попереднього кварталу також не відповідали очікуванням. Доходи Kyndril склали 38,6 мільярдів доларів (приблизно 5,56 трильйона ієн), що на 3% більше, ніж торік, але без урахування валютних коливань — майже на рівні минулого року; прибуток на акцію становив 52 цента, що нижче очікувань Уолл-стріт у 60 центів. Однак доходи від великих клієнтів зросли на 58% у порівнянні з минулим роком і склали понад 5 мільярдів доларів (приблизно 7,2 трильйона ієн).

Генеральний директор Мартін Шрот пояснив уповільнення доходів затримками у продажах, зростанням складності бізнесу через AI, змінами у моделях споживання технологій IBM та зниженням плинності кадрів, що підвищує людські витрати. Він особливо підкреслив, що зміни у попиті клієнтів, які базуються на технологіях IBM, призвели до зменшення масштабів сервісних контрактів, що зменшило потенціал зростання квартальних доходів приблизно на 3,5%. Відповідні витрати Kyndril на IBM зросли з 4 мільярдів доларів (приблизно 5,76 трильйона ієн) до приблизно 2 мільярдів доларів (приблизно 2,88 трильйона ієн) з моменту відокремлення.

Консалтинговий бізнес зріс на 20% у порівнянні з минулим роком, збільшивши частку у структурі доходів до 25%, але все ще не досяг внутрішніх цілей. Компанія пояснила, що ускладнення у клієнтських проектах через AI та питання суверенітету даних стали перешкодою для укладання довгострокових контрактів.

Ринкова реакція була суворою. JPMorgan знизив рейтинг інвестиційної привабливості Kyndril з “Додавати” до “Утримувати”, цільова ціна акцій знизилася з 40 до 16 доларів. Oppenheimer також знизив рейтинг з “Обганяє ринок” до “Відповідає ринку” і скасував цільову ціну.

Довгострокова стратегія компанії залишається незмінною. Шрот заявив, що компанія продовжить інвестувати у ключові напрями, такі як платформа автоматизації інфраструктури “Kyndril Bridge”, функції AI, розвиток приватних хмар та інші, а також проведе реструктуризацію витрат. Він підкреслив, що цілі до 2028 року залишаються без змін.