Ранкова хвилина: Coinbase повідомляє про збитки $667 мільйонів на тлі падіння біткойна

Мінутка ранку — це щоденна розсилка, написана Тайлером Ворнером. Аналізи та думки, висловлені в ній, належать лише йому і не обов’язково відображають позицію Decrypt. Підписуйтеся на Мінутку ранку на Substack. Доброго ранку! Сьогоднішні головні новини:

• Основні криптовалюти зростають з ранку, BTC — $69K
• Coinbase пропустила квартальні доходи, дохід знизився на 22% у порівнянні з минулим роком
• CFTC назвала десятки керівників криптоіндустрії до свого Консультативного комітету з інновацій
• Solana оголосила про Graveyard Hack для відновлення мертвих секторів
• Aave Labs поділилася новою пропозицією направити 100% доходу до DAO

📉 Coinbase зазнала збитків у 667 мільйонів доларів У вівторок Coinbase представила Agentic Wallets — свою концепцію майбутнього AI та крипто. У середу вона нагадала всім, наскільки болючим є теперішній час. 📌 Що сталося Coinbase повідомила про квартальні доходи за четвертий квартал 2025 року, які не виправдали очікувань. Дохід склав 1,78 мільярда доларів, знизившись на 22% у порівнянні з минулим роком і менше за очікування аналітиків у 1,84 мільярда. Чистий збиток у 667 мільйонів доларів різко контрастує з прибутком у 1,3 мільярда доларів у Q4 2024, коли обрання Трампа сприяло зростанню криптовалют. Цього разу причиною стала нереалізована вартість у 718 мільйонів доларів на портфелі інвестицій у криптовалюту Coinbase, а також збитки від стратегічних інвестицій на 395 мільйонів, зокрема у Circle. Обсяг транзакцій знизився до 983 мільйонів доларів, зменшившись на 6% порівняно з попереднім кварталом і на 37% менше за Q4 2024. Операційні витрати зросли на 9% до 1,5 мільярда доларів, а компенсація на основі акцій додала ще 250 мільйонів. Генеральний директор Браян Армстронг продав понад 500 мільйонів доларів своїх акцій за останні дев’ять місяців. Фінансовий директор Алісія Гаас продала акції на 56,5 мільйонів доларів 6 лютого. Курс COIN знизився на 7,9% до 141 долара перед звітом, потім коливався після закриття торгів, опустившись до 135 доларів, і знову піднявся до 147. Зараз він торгується на рівні 163 долари після майже 16% зростання. Однак за останні шість місяців COIN знизився майже на 50%. 🗣️ Що кажуть Анiл Гупта, віце-президент Coinbase з питань інвесторських відносин, повідомив Decrypt, що збитки у портфелі є нереалізованими: “Це більше ситуація купити і тримати. Ми не продаємо активи з точки зору визнання прибутку.”

Це день звітності. 2025 рік був для Coinbase успішним, і ми заклали міцну основу для подальшого зростання у 2026.

Наша концепція дуже проста: криптовалюти оновлюють усі фінансові послуги, і ми — найкраща компанія для використання цієї трансформації.

Деякі… pic.twitter.com/G57YvNE36j

— Браян Армстронг (@brian_armstrong) 12 лютого 2026

🧠 Чому це важливо Найбільша криптобіржа США зазнала збитків у 667 мільйонів доларів у тиждень запуску продукту, який вона стверджує, стане рушієм майбутнього агентного комерції.

Але якщо подивитися ширше, картина стає цікавішою.

• Обсяг торгів за рік склав 5,2 трильйона доларів, зростання на 156% у порівнянні з минулим роком.
• Глобальна частка ринку подвоїлася до 6,4%.
• Доходи від стабільних монет у Q4 склали 364 мільйони доларів, зростання на 61% у порівнянні з минулим роком.
• Coinbase One налічує 971 000 підписників.
• У компанії є 12 продуктів, що генерують понад 100 мільйонів доларів щорічного доходу.
• І у неї на рахунку 11,3 мільярда доларів у готівці.

Це всі реальні причини для оптимізму. Прогноз на перший квартал є стриманим. Очікується, що доходи від підписки складуть 550–630 мільйонів доларів, тоді як у січні — лише 420 мільйонів. А з урахуванням прогнозів Standard Chartered щодо падіння Bitcoin до 50 000 доларів перед відновленням, зменшення торгових комісій не закінчиться скоро. Куди ж це нас веде? Coinbase робить ставку на інфраструктуру (agentic wallets, x402, Base, торгівлю акціями, Deribit), щоб стати компанією, яка забезпечить наступну фазу криптоіндустрії. Але наразі це ще залишається торговою платформою у ринку, що знизився на 47% від максимуму. Перехід може бути болісним. Але світло в кінці тунелю є. І COIN як важіль для криптовалютних ставок залишається реальною концепцією — просто враховуйте, що важелі працюють у обох напрямках.