Біткоїн: Найнедооцінений з березня 2023 року на рівні $20K, метрика ціни BTC

Біткоїн (CRYPTO: BTC) наближається до того, що дослідники на блокчейні описують як зону недооцінки вперше за понад три роки, згідно з останніми даними CryptoQuant. Класичний показник — співвідношення ринкової вартості до реалізованої вартості (MVRV), що визначає, чи є Біткоїн справедливо оціненим відносно ціни, за якою останнім часом рухався пропозиція, — рухається до точки беззбитковості після багатомісячної тенденції до зниження, яка почалася після рекордного максимуму в жовтні 2025 року. Минулого тижня ціна BTC опустилася нижче за $60 000 — рівень, який формував настрої ринку та тестування підтримки в останніх циклах. З показником MVRV, що коливається біля 1,1, аналітики кажуть, що актив наближається до території, яка історично супроводжує накопичення та потенційне розворот, хоча вони застерігають, що жоден один індикатор не гарантує дно.

Ключові висновки

Співвідношення MVRV наближається до ключової межі беззбитковості вперше за понад три роки, сигналізуючи про можливий рух у бік недооцінки.

Дані CryptoQuant показують рівень MVRV близько 1,1 — найнижчий з березня 2023 року, коли Біткоїн торгувався біля $20 000.

Аналітики наголошують, що коли MVRV опускається нижче за 1, Біткоїн зазвичай недооцінений; поточне значення перебуває вище цієї позначки, але в діапазоні, що історично асоціюється з днами або майже днами ринкових циклів.

Дво-літній ковзний Z-скор співвідношення MVRV нещодавно досяг історичних мінімумів, що деякі трейдери порівнюють із попередніми днами бичих ринків, натякаючи, що може формуватися механізм накопичення.

Минулі коментарі зазначали, що зниження з піку жовтня 2025 року не супроводжувалося швидким зростанням у зону переоцінки, що може відрізняти цей цикл від попередніх.

Згадуються: $BTC

Контекст ринку: На блокчейні сигнали з’являються на тлі кількох кварталів консолідації після нового історичного максимуму, при цьому трейдери стежать за показниками MVRV і Z-скорів поряд із рівнями цін навколо $60 000. Поєднання змін у блокчейн-сигналах і макроекономічних ризиків, ймовірно, вплине на те, чи продовжить знижувальний тренд або ж настане ширше накопичення.

Чому це важливо

Метрики на блокчейні, такі як MVRV, дають уявлення про психологічний і поведінковий стан ринку Bitcoin. Коли співвідношення ринкової вартості до реалізованої наближається до беззбитковості, коментатори вважають це потенційним сигналом, що базова вартість, зважена за пропозицією, стає дешевшою відносно поточних цін. Contributors CryptoQuant підкреслюють, що рівень MVRV близько 1,13 після зниження BTC нижче за $60 000 минулого тижня — найнижчий з березня 2023 року, коли BTC торгувався біля $20 000. Це важливо, оскільки формує ширший наратив: актив може переходити від фази зниження до періоду, коли довгострокові тримачі можуть почати входити за історично вигідними рівнями.

«Загалом, коли співвідношення MVRV опускається нижче за 1, вважається, що Bitcoin недооцінений. Наразі цей показник становить близько 1,1, що свідчить про наближення цін до зони недооцінки.»

Аналіз CryptoQuant підкреслює, що поточне значення слід інтерпретувати в контексті чотиримісячної тенденції зниження після піку жовтня 2025 року. Команда зазначає, що під час останнього бичого циклу ринок не зазнав різкого руху у явно переоцінену зону, що може вплинути на те, як трейдери сприйматимуть ідею формування дна цього разу. Дослідження стверджує, що така структурна різниця може означати, що дно сформується поступово, а не через раптову капітуляцію — сценарій, який має наслідки для довгострокових інвесторів і команд ризик-менеджменту.

«Поточний Z-скор $BTC нижчий, ніж під час дна медвежого ринку 2015, 2018, COVID-краху 2020 і 2022 років,»

зазначив відомий трейдер і аналітик Michaël van de Poppe, підкреслюючи, що поточна конфігурація відрізняється від попередніх циклів. В іншому оновленні contributor CryptoQuant GugaOnChain використав інший варіант Z-скорів, щоб охарактеризувати BTC/USD як перебуваючий у «капітулювальній зоні», що деякі інтерпретують як ранню стадію формування накопичення за лаштунками. Аналітик сформулював висновок як запрошення розглянути можливість, що дно може бути сформоване саме в поточних умовах, а не чекати класичного сценарію капітуляції.

«Індикатор свідчить, що ми наближаємося до історичної фази накопичення,»

написав GugaOnChain, додавши, що статистичне відхилення, зафіксоване Z-скором, вказує на можливості, а не на неминучу катастрофу. Хоча мова йде про делікатний баланс, у цих блокчейн-колах переважає думка, що ризик зниження для Bitcoin може бути все меншим, оскільки довгострокові тримачі готові накопичувати активи біля цих рівнів.

Що слід спостерігати далі

Стежте за співвідношенням MVRV для виявлення зсуву до або нижче за 1.0, що історично сигналізує про більш тривалі періоди недооцінки або формування локального дна.

Контролюйте дволітній ковзний Z-скор для виявлення тривалого руху від капітуляційних значень до поведінки, характерної для накопичення.

Спостерігайте за ціновою динамікою Bitcoin навколо ключових зон підтримки, особливо за збереженням рівня вище $60 000 і можливими повторними тестами, що підтвердять блокчейн-нарратив.

Шукайте підтверджуючі сигнали з блокчейну, такі як дані про реалізовану капіталізацію та транзакційний потік, що могли б посилити перехід від розподілу до накопичення.

Джерела та перевірка

Аналіз CryptoQuant щодо співвідношення MVRV та гіпотези про зону недооцінки.

Коментарі CryptoQuant щодо Z-скорів і сигналів капітуляції для BTC/USD.

Огляд Cointelegraph щодо цінової динаміки Bitcoin, включаючи недавнє падіння нижче $60 000 і попередні аналізи медвежих ринків, згадані у відповідних блокчейн-матеріалах.

Історичний контекст з блокчейн-звітів про попередні дна циклів (2015, 2018, 2020, 2022) та режим 2023 року, коли MVRV показники опускалися нижче 1.

Блокчейн-сигнали Bitcoin вказують на недооцінку та потенційне формування дна

Поточна блокчейн-історія Bitcoin зосереджена на тонкому балансі між сигналами оцінки та ціновою динамікою. Співвідношення MVRV, яке довго використовувалося для визначення відповідності цін ринку з реалізованими базовими витратами, почало тестувати межу беззбитковості після тривалого зниження. Останні показники — близько 1,1 — описуються CryptoQuant як наближення до зони недооцінки. Це особливо помітно, враховуючи, що останнє щотижневе закриття показало, що BTC опустився нижче за $60 000 — психологічну межу, яка виступала як магніт і як верхня межа в різних режимах ринку. Поєднання цінової дисципліни навколо ключових рівнів із показником MVRV, що метафорично говорить «вартості накопичуються біля поточних цін», сприяє тонкому обговоренню: чи скоро настане довгострокове дно, чи потрібно ще більше консолідації перед відновленням тренду. (CRYPTO: BTC)

Дослідження CryptoQuant наголошує, що коли MVRV опускається нижче за 1, це більш чистий сигнал недооцінки. Хоча поточне значення — близько 1,1, а не 1.0, інтерпретація залишається позитивною: цінові рівні можуть свідчити про зростаючу ймовірність привабливості довгострокової вартості. Останній раз, коли MVRV явно опустився нижче за 1, був на початку 2023 року, коли BTC торгувався біля $20 000. Це підкреслює, що поточний цикл має інший характер формування дна, ніж попередні, і може розгортатися більш поступово. Джерело зазначає, що структура піку і дна цього зниження не привела ринок у класичну зону переоцінки, що розширює можливі сценарії щодо кінцевого дна і подальшого відновлення.

«Загалом, коли співвідношення MVRV опускається нижче за 1, вважається, що Bitcoin недооцінений. Наразі цей показник становить близько 1,1, що свідчить про наближення цін до зони недооцінки.»

Крім сигналу MVRV, ринок уважно стежить за поведінкою іншого набору метрик — Z-скорів, що вимірюють відхилення поточних значень від історичних патернів. У дволітніх вікнах Z-скор MVRV досягав історичних мінімумів кілька разів, що аналітики порівнюють із поведінкою дна в попередніх циклах. Michaël van de Poppe підкреслює, що поточний Z-скор нижчий, ніж під час дна медвежих ринків 2015, 2018, 2020 і 2022 років, хоча жоден один індикатор не гарантує результат. Інший аналітик, GugaOnChain, використав альтернативний Z-скор для характеристики BTC/USD як перебуваючого у «капітулювальній зоні», що часто передує відновленню на основі накопичення. Основне послання — якщо формування дна йде, воно може бути більш розтягнутим, ніж у деяких історичних випадках, і блокчейн-динаміка додає нюанси, які цінові графіки самі по собі пропустять.

Ці сигнали з’являються в той час, коли широка ринкова аудиторія все більше орієнтується на дані блокчейну замість того, щоб покладатися лише на імпульсні наративи. Поєднання падіння цін нижче $60 000 і оцінювальної рамки, що вказує на недооцінку, викликає новий інтерес серед довгострокових тримачів, які пам’ятають подібні цикли, коли реальна вартість Bitcoin починає проявляти себе значно раніше, ніж на традиційних графіках з’являється явний прорив цін. У цьому контексті дискусія змінюється з питання, чи існує дно, на те, наскільки переконливо поточні показники можуть перетворитися у стійке розворотне рухлення після завершення фази консолідації. Нарратив залишається залежним від кон’юнктури факторів, включаючи майбутню цінову динаміку, потоки на блокчейні та макроекономічні ризики, що продовжують формувати ризиковий апетит у криптоекосистемі.

Аналіз, хоча й делікатний, підсилює обережну, але зацікавлену позицію спостерігачів: ринок може бути близьким до критичного моменту, коли сигнали оцінки починають узгоджуватися з ціновою стабільністю і зростаючим попитом. Як завжди, слід пам’ятати, що блокчейн-індикатори дають ймовірності, а не гарантії, і що спектр можливих сценаріїв залишається відкритим залежно від того, як зовнішні чинники розвиватимуться найближчими тижнями.

Ця стаття спочатку була опублікована під назвою Bitcoin: Найбільш недооцінений з березня 2023 року при ціні $20K, метрика ціни BTC на Crypto Breaking News — вашому надійному джерелі новин про криптовалюти, Bitcoin і блокчейн.