Чому Біткоїн відстає, оскільки ринки переоцінюють ризик сплячого пропозиції

• Побоювання щодо простою пропозиції Bitcoin змінюють перспективи цін, оскільки ринки переоцінюють ризик майбутнього циркулювання з застарілих гаманців.
• Активна пропозиція Bitcoin застоюється, що свідчить про зниження залученості та зростаючу емоційну втому серед інвесторів.
• Короткострокові тримачі зазнають історичних збитків, тоді як великі перерозподіли уникають повного структурного краху ринку.

Bitcoin переживає важкий період. З четвертого кварталу 2025 року BTC поступається у ціновій динаміці кожному з основних класів активів. Аналітики тепер вказують на дві ключові причини цього відставання: ризики квантових обчислень та простій пропозиції монет.

Тим часом, на момент публікації, дані цін CoinGecko показують, що Bitcoin торгується за 66 828,19 доларів, знизившись на 2,04% за останні 24 години. Це різке падіння викликає питання, що саме справді тисне на ринок.

Мільйони втрачених Bitcoin знову у центрі уваги

Аналітик Ash Crypto нещодавно підняв питання, яке ринки мовчки враховують.

Приблизно 3,5–4 мільйони BTC, добутих у перші роки існування Bitcoin, сьогодні вважаються втраченими або постійно простими. Ця цифра становить майже 18% від загальної пропозиції Bitcoin. Однак ключове слово — «вважається».

> 🚨ЩЕ ОДНА ПРИЧИНА, ЧОМУ BITCOIN НЕПЕРЕСТАЮЩО ДЕПРЕСУЄТЬСЯ. > > З четвертого кварталу 2025 року BTC поступається кожному з основних класів активів. Це багато в чому пов’язано з ризиками квантових обчислень і втраченими монетами. > > Приблизно 3,5–4 мільйони BTC, добутих у перші роки Bitcoin, вважаються втраченими або постійно… pic.twitter.com/wVRLzl9HYG > > — Ash Crypto (@AshCrypto) 18 лютого 2026

З розвитком квантових обчислень старі гаманці отримують нову увагу. Багато ранніх гаманців мають відкриті публічні ключі, що робить їх теоретично ціллю. Якщо навіть частина цієї простої пропозиції повернеться у циркуляцію, очікування щодо майбутнього пропозиції зміняться.

Ash Crypto зазначив, що ринки вже можуть враховувати цей ризик сьогодні, що створює тиск на ціну вниз.

Крупні інституційні накопичення поки що недостатні

Тут цифри стають цікавими. З 2020 року інституції, ETF та корпорації накопичили від 2,5 до 3 мільйонів BTC. Цей діапазон збігається з цифрою простої пропозиції. Інституції поглинули величезну кількість пропозиції. Однак проблема надлишку все ще залишається.

Ash Crypto зазначив, що за цей цикл вже перемістилося 13–14 мільйонів BTC. Це найбільше на ончейні перерозподілення, яке коли-небудь фіксувалося.

Незважаючи на цю величезну ліквідність на продаж, Bitcoin не зазнав структурного краху. Тому ринок може перебільшувати очікування щодо майбутнього шоку пропозиції, який можливо ніколи не станеться.

Активність на блокчейні швидко зменшується

Проблема пропозиції — не єдина ознака, яку варто стежити. Аналитик Alphractal, що займається криптоаналізом, зазначив, що активна пропозиція Bitcoin перестала зростати. Менше монет рухається. Активність у мережі помітно знизилася.

Активна пропозиція Bitcoin перестала зростати, Джерело: X/Alphractal

Alphractal описав це як соціальну демотивацію, відображену в ончейні. Тримачі не рухають монети. Учасники відступають. Мережа стає тихішою.

За словами Alphractal, зміни у поведінці передують появі нових наративів. Це мовчання в ончейні може бути раннім сигналом глибшої емоційної втоми на ринку.

Короткострокові тримачі зазнають великих збитків

Акаунт-аналітик OnChainMind додав ще один аспект до картини.

Короткострокові тримачі, ті, хто тримають Bitcoin менше ніж п’ять місяців, зазнають глибоких нереалізованих збитків. Прибутковість нових інвесторів наближається до найнижчих рівнів у історії Bitcoin.

OnChainMind зазначив, що біль і паніка високі, і капітуляція може ще настати. Однак аналітик вважає, що це більше можливість для довгострокового накопичення, ніж причина виходу з ринку.

> Ринок Bitcoin перебуває під серйозним тиском. > > Короткострокові тримачі (<5 місяців) зазнають глибоких нереалізованих збитків, а прибутковість нових інвесторів — одна з найнижчих у всій історії. > > Біль високий, капітуляція може настати, але це також можливість для довгострокового… pic.twitter.com/LYmtnsRdh5 > > — On-Chain Mind (@OnChainMind) 18 лютого 2026

Загальний висновок усіх трьох аналітиків однаковий. Bitcoin перебуває у складному моменті, коли теоретичні ризики, слабкий настрій і збитки тримачів одночасно тиснуть на ціну.