JPMorgan виключає Об'єднані Арабські Емірати з індексу EMBI: поетапний вихід до 2026 року, вага 4.1% підлягає пасивній реінвестиції
25 лютого повідомляється, що JPMorgan оголосив про виключення ОАЕ з своєї основної індексної системи облігацій нових ринків, включаючи глобальний індекс EMBI Diversified. Поточна вага ОАЕ у відповідних індексах становить близько 4,1%. Це коригування почнеться з 31 березня 2026 року і буде поступово знижувати вагу у чотири етапи, очікується повне виключення до 30 червня 2026 року.
Основною причиною цієї зміни є те, що ОАЕ три роки поспіль перевищують поріг доходу для нових ринків, що відповідає механізму «випуску з ринку». Завдяки високим доходам від нафти і газу, зростанню туризму та економічній диверсифікації, макроекономічна ситуація в країні стабільно покращується. Її суверенний кредитний рейтинг вже знаходиться в діапазоні AA і поступово наближається до рівня розвинених економік. Раніше Катар і Кувейт також зазнавали подібних коригувань через зрілість економіки.
Згідно з планом, нові облігації ОАЕ більше не будуть відповідати вимогам для включення до індексів, а існуючі облігації автоматично вийдуть з індексної системи у міру зниження ваги. Послідовне виконання механізму має зменшити вплив на глобальний ринок облігацій і забезпечити достатні можливості для ребалансування активів для управлінських компаній, пасивних фондів і ETF, зменшуючи тиск на продажі.
Через те, що сотні мільярдів доларів прив’язані до індексу облігацій нових ринків JPMorgan, виключення з індексу може короткостроково спричинити відтік капіталу та незначне розширення спредів. Однак ринок очікує, що поступове коригування дозволить зберегти контрольовану волатильність. З довгострокової перспективи, після виходу з індексу нових ринків, суверенні облігації ОАЕ можуть залучити більше інвестицій з розвинених ринків, підвищуючи привабливість міжнародних активів і потенційно знижуючи вартість фінансування. Це переформатування індексної структури також свідчить про те, що глобальні індекси облігацій продовжують еволюціонувати відповідно до підвищення доходів економік.