Сейлор називає Solana та Ethereum майбутнім цифрового кредиту

Надійний редакційний контент, перевірений провідними галузевими експертами та досвідченими редакторами. Рекламне розкриття Майкл Сейлор у своєму виступі на Strategy World 2026 25 лютого стверджував, що «цифровий кредит» на базі Біткоїна виходить за межі обгорток Уолл-стріт і рухається до програмованого розподілу на криптовалютних платформах, назвавши Solana та Ethereum частиною цього майбутнього. Це важливо, оскільки воно просуває модель казначейства Bitcoin у ширший продуктовий тезис: використовувати Bitcoin як капітальну базу, а потім пакувати кредит, дохід і ліквідність для корпорацій, роздрібних інвесторів і зрештою токенізованих ринків.

Bitcoin Capital, кредитний продукт

Сейлор представив Bitcoin як основу стеку, а Strategy’s Stretch (STRC) — як кредитний рівень, побудований на його основі. За його словами, бізнес компанії вже не обмежується лише накопиченням Bitcoin, а полягає у «перетворенні капіталу у кредит» шляхом використання довгострокових капітальних структур для вилучення грошових потоків із волатильного активу та їхнього перетворення у більш стабільний дохідний продукт.

Пов’язане читання: Прогноз цін Solana: ETF-інфлюенси підсилюють рух SOL до позначки $90 «Що робить Strategy? Наша компанія перетворює капітал у кредит. Ми перетворюємо економічне багатство у потік грошових коштів», — сказав Сейлор. «Щоб взяти блок економічної енергії і перетворити його у валюту, прив’язати до валюти, зняти ризик, зменшити волатильність, вилучити грошові потоки у вигляді доходу і скоротити тривалість до теперішнього часу.»

Ця структура лежить у центрі його аргументу на користь STRC. Сейлор зазначив, що Strategy дійшов до цього лише після опрацювання все більш стійких форм левериджу, від біржового левериджу і маржинальних позик до старших боргів, молодших боргів, конвертованих цінних паперів і преференційних структур.

Ключовою змінною, на його думку, є не лише строк погашення, а «стохастична тривалість» капіталу — скільки часу компанія може реально покладатися на нього, перш ніж ковіанти, стреси за ринковою оцінкою або тиск рефінансування спричинять проблему.

Він стверджував, що змінний преференційний кредит пропонує найкращий компроміс, крім звичайного капіталу, оскільки він максимізує опціональність і зменшує ризик бути витісненим із позиції під час спаду.

Сейлор також навів просту кількісну аргументацію для цифрового кредиту. Strategy, за його словами, використовує три внутрішні метрики: рейтинг BTC або забезпечення; ризик BTC — ймовірність того, що забезпечення опуститься нижче необхідних рівнів до кінця терміну; і прихований кредитний спред, необхідний для компенсації інвесторам. Він порівняв поточні орієнтири — 78 базисних пунктів для інвестиційних облігацій і 288 базисних пунктів для високовідсоткових боргів — із тим, що, за його словами, може забезпечити цифровий кредит, якщо Bitcoin зростає швидше за традиційні активи.

Його модель значною мірою залежить від конструктивного погляду на довгострокові доходи Bitcoin. Якщо Bitcoin зростає на 30% щороку, сказав Сейлор, можна створити значні обсяги кредитів інвестиційного рівня під нього. Якщо Bitcoin не рухається, ця сама структура починає виглядати як проблемний борг.

Пов’язане читання: Solana сильно постраждала: експлуатація на $27 мільйонів спричинила хвилю закриттів Він використав недавню продуктивність, щоб уточнити цю різницю. З моменту свого історичного максимуму близько чотирьох з половиною місяців тому, сказав Сейлор, Bitcoin впав на 45%, тоді як STRC втратила «0% своєї вартості» і виплатила 4,5% дивідендів під час спаду. Це, на його думку, — комерційна можливість: запропонувати менш волатильний інструмент доходу покупцям, які хочуть економіку, пов’язану з Bitcoin, без прямого володіння активом.

Solana та Ethereum як платформи розподілу

Найважливішим моментом виступу став опис цифрового кредиту як «програмованого». Він не використовував цей термін вузько.

«Програмований означає, що я беру кредит і створюю його. Я перетворюю його у токен, приватний фонд, публічний фонд, ETF, ETP. Я роблю його банківським рахунком. Я роблю його крипторахунком», — сказав він. «Потім я розміщую його на платформі — NASDAQ, Лондонській фондовій біржі, Solana, Ethereum, Binance, Coinbase Base. Є багато різних платформ, на яких я можу його розмістити.»

Далі він стверджував, що, коли кредит пакується як модульний продукт, емітенти можуть налаштовувати волатильність, ліквідність, періоди стейкінгу, частоту виплат і валютне навантаження. У цій системі Solana та Ethereum не є капітальною базою (Bitcoin залишається такою у моделі Сейлора), а потенційними платформами для розподілу токенізованих версій кредитного продукту.

Це залишає Strategy з більшою амбіцією, ніж просто продаж преференційних акцій. Сейлор сказав, що компанія має намір поглибити ліквідність STRC і масштабувати базовий актив, тоді як партнери створюють «цифрові гроші» та «цифровий дохід» навколо нього.

Якщо ця теза підтвердиться, Strategy ставить на те, що кредит, підтриманий Bitcoin, може перейти з ніші публічного ринку у багатоплатформену продуктову категорію, що охоплює брокерські фірми, ETF та on-chain екосистеми.

На момент публікації Solana торгувалася за $86.97.

Solana must reclaim the 0.618 Fib, 1-week chart | Source: SOLUSDT on TradingView.comFeatured image from YouTube, chart from TradingView.com Редакційний процес для bitcoinist зосереджений на наданні ретельно дослідженого, точного та неупередженого контенту. Ми дотримуємося строгих стандартів джерел і кожна сторінка проходить ретельний огляд нашою командою провідних технологічних експертів і досвідчених редакторів. Цей процес гарантує цілісність, релевантність і цінність нашого контенту для читачів.