Мікростратегія (Strategy) виконавчий голова Майкл Сейлор 25 лютого 2026 року на Всесвітній стратегічній конференції у Лас-Вегасі оголосив про зміну стратегії компанії: більше не активно додавати біткойни до балансу, а використовувати флагманські постійні акції STRC як основний інструмент фінансування для майбутніх покупок біткойнів.
Saylor «цифровий кредит» — нова стратегія: STRC замінює корпоративний маркетинг і стає ядром
(Джерело: Google Finance)
На конференції Сейлор визначив цю зміну як частину бачення «цифрового кредиту», переорієнтувавши біткойн у «цифровий капітал», який можна конвертувати у дохідний інструмент, а не тримати безпосередньо у фінансовому відділі компанії. У рамках цієї концепції кошти, отримані від випуску STRC, напряму використовуються для купівлі більшої кількості біткойнів: з ростом володінь зростає кількість біткойнів на акцію звичайних акцій компанії, одночасно забезпечуючи стабільний дохід для інвесторів у пріоритетних акціях і зменшуючи їхній ризик безпосереднього впливу коливань цін біткойна.
Аналітики Benchmark, Марк Палмер, у звіті для клієнтів описав STRC як «головний двигун» накопичення біткойнів MicroStrategy і зазначив, що фокус на цьому інструменті може прискорити зростання кількості біткойнів на акцію. Він підкреслив, що торгівля звичайними акціями MicroStrategy за ціною вище їхньої чистої вартості (NAV) залишається стабільною, що дозволяє компанії продовжувати залучати капітал і розширювати володіння — а збереження цілісності та стабільності ціни STRC є пріоритетом у прийнятті рішень щодо розподілу капіталу.
Аналіз рейтингу Benchmark і цільової ціни
У найновішому звіті Benchmark підтвердив рейтинг «купівля» для MSTR із цільовою ціною 705 доларів. За ціною близько 130 доларів станом на четвер, це дає потенціал зростання приблизно на 430%. Ця цільова ціна базується на аналізі оцінки підрозділів, враховуючи очікувані запаси біткойнів наприкінці 2026 року, мультиплікатор доходу від біткойнів і незалежну оцінку традиційного програмного бізнесу MicroStrategy.
Ключові дані щодо MicroStrategy
Поточна ціна акцій MSTR: близько 130 доларів (26 лютого)
Цільова ціна Benchmark: 705 доларів, потенціал зростання ~430%
Статус STRC: на початку місяця впала до 90 доларів, вже повернулася до близько 100 доларів; річна дохідність близько 11%, щомісячні виплати, пріоритет перед звичайними акціями
Володіння біткойнами: 717 722 BTC, понад 3% від загальної пропозиції
Нереалізовані збитки: понад 6,7 мільярдів доларів (згідно з Saylor Tracker, через зниження цін біткойна з кінця 2025 року)
На момент публікації цього звіту ціна біткойна значно знизилася порівняно з кінцем 2025 року, і загалом цифрові активи зазнають тиску, але MicroStrategy продовжує нарощувати володіння через випуск акцій і пріоритетних цінних паперів, зберігаючи статус найбільшого у світі власника біткойнів.
Поширені питання
Що таке STRC від MicroStrategy і чим він відрізняється від звичайних акцій MSTR?
STRC — це флагманські постійні пріоритетні акції, випущені MicroStrategy, які дають їхнім власникам пріоритет у ліквідації та виплатах дивідендів. Поточна річна дохідність близько 11%, щомісячні виплати. На відміну від високоволатильних звичайних акцій MSTR, STRC дозволяє інвесторам отримувати фіксований дохід, не володіючи безпосередньо біткойнами або акціями, зменшуючи ризик прямого впливу коливань цін біткойна.
У чому полягає різниця між стратегією «цифрового кредиту» Saylor і попередніми підходами?
Раніше основна стратегія MicroStrategy полягала у заохоченні компаній включати біткойн до балансу. Нова стратегія зосереджена на просуванні пріоритетних цінних паперів, таких як STRC, як інструментів фінансування, через цикл «випуск STRC → купівля біткойнів → збільшення кількості біткойнів на акцію», що дозволяє накопичувати активи і забезпечувати стабільний дохід інвесторам у пріоритетних акціях, створюючи більш структурований ринок капіталу.
Які основні припущення і ризики для цільової ціни 705 доларів Benchmark?
Цільова ціна базується на оцінці підрозділів і передбачає, що до кінця 2026 року MicroStrategy зберігатиме певний рівень володінь біткойнами, мультиплікатор доходу від біткойнів і оцінку традиційного софтверного бізнесу. Основні ризики: зниження цін біткойна, що зменшить вартість володінь; нестабільність ціни STRC, що може вплинути на здатність компанії залучати капітал; і зменшення премії до NAV для звичайних акцій, що може знизити можливості для зростання капіталу.
