Hyperliquid виділяється серед альткоїнів: яка мотивація стоїть за попитом на HYPE?

Ринок залишається в похмурому настрої щодо більшості альткоїнів, коли потік капіталу продовжує спрямовуватися переважно у бік Bitcoin, зміцнюючи домінуючу позицію цієї криптовалюти.

На момент написання статті індекс сезонності альткоїнів (Altcoin Season Index) становить лише 34/100, що означає, що менше 35% з топ-100 альткоїнів показують прибутковість, перевищуючу Bitcoin за 90 днів — чіткий сигнал, що ринок ще не увійшов у період буму альткоїнів.

У цьому похмурому контексті Hyperliquid (HYPE) виділяється як виняток, поступово віддаляючись від загальної тенденції ринку.

Джерело: CoinMarketCapУ той час як багато великих капіталізаційних монет суттєво слабшають — Ethereum торгується нижче 1900 доларів, Solana повернулася до рівня близько 78 доларів і зазнає глибоких корекцій — HYPE залишається стабільним біля 26,71 долара, зазнаючи лише незначного зниження і зберігаючи ключові рівні підтримки.

Ця стійкість не є випадковою, її підтримують міцні фундаментальні фактори. Загальна заблокована вартість (TVL) Hyperliquid зросла вражаючими темпами — з майже нуля на початку 2024 року до понад 6 мільярдів доларів наприкінці 2025 року, що відображає швидкість розширення та високий рівень прийняття протоколу.

Паралельно, дохід від комісій протоколу регулярно коливається в межах 6–12 мільйонів доларів, що свідчить про збереження високої та стабільної активності торгів.

Джерело: DeFiLlamaОсновний двигун — структура роботи екосистеми. Децентралізована біржа (DEX) для торгівлі безстроковими контрактами Hyperliquid створює реальний обсяг торгів, тоді як листинг на Coinbase значно розширює доступ до капіталу організаційного рівня. Поки більшість альткоїнів все ще слідує за корекцією Bitcoin, HYPE поступово рухається за власним циклом — незалежним і більш відмінним.

Як HYPE йде всупереч збиткам DAT у всій галузі

Розвиток протоколу зосереджений навколо HIP-4, що поступово розширює довгострокові функціональні можливості Hyperliquid. Однак, поряд із технічним прогресом, картина розподілу коштів відкриває ще один рівень ринкової влади — де стратегічні підходи стають все більш різноманітними. Дані Digital Asset Treasury (DAT) показують глибоку диференціацію між різними моделями управління.

Більшість позицій DAT досі «залишаються під водою», оскільки сильна корекція ринку продовжує виснажувати баланс. Багато з них мають незреалізовані збитки понад 7 мільярдів доларів, що є наслідком накопичень у вершинах попередніх циклів.

У контексті зниження цін на цифрові активи ці позиції продовжують зазнавати негативного впливу через переоцінку за ринковою ціною (mark-to-market).

Джерело: ArtemisНа противагу цьому, Hyperliquid Strategies виступає як рідкісний яскравий приклад. Цей фонд наразі має близько 356 мільйонів доларів нереалізованого прибутку, що робить його єдиною стратегією, яка зберігає позитивний баланс у всій системі DAT.

Ця різниця чітко демонструє структурну відмінність. Поки багато стратегій фонду залишаються застряглими у старих позиціях, екосистема Hyperliquid продовжує генерувати стабільний потік активності протоколу.

За умов високого обсягу торгів безстроковими контрактами та постійного накопичення комісій, рівень залученості фонду до Hyperliquid свідчить про його здатність витримувати різкі коливання цін на ринку.

Таємні акумулятори HYPE

Знаки накопичення HYPE з боку організацій стають все більш очевидними, що проявляється у масштабних OTC-операціях. Нещодавно один «кит» придбав 215 056 HYPE на суму близько 6,06 мільйонів доларів через OTC-платформу Galaxy Digital. Ця операція стала продовженням серії транзакцій за останні 18 днів, що свідчить про постійне зростання кількості активів на одному адресі.

Завдяки стабільному накопиченню ця адреса вже має 540 337 HYPE, що оцінюється майже у 14,86 мільйонів доларів. Раніше вона здійснила покупки 181 430 HYPE, 108 010 HYPE і 35 840 HYPE через OTC-канали Galaxy Global Markets.

Джерело: OnChain LensЦі дії відображають стратегічний підхід до формування позицій, а не швидкі «бліц-атаки» одним великим ордером. Використання OTC дозволяє великим інвесторам акумулювати значний обсяг активів без порушення ліквідності на відкритому ринку.

Варто зазначити, що цей тренд накопичення відбувається одночасно із зменшенням обсягу обігових токенів. Коли китові гаманці купують через позабіржові канали, кількість токенів, що виходять на публічний ринок, зменшується.

Загалом, ці фактори поступово створюють додатковий тиск попиту, тоді як організації, схоже, вже почали раніше орієнтуватися на потенційний цикл відновлення ринку у майбутньому.