Юридична стратегія за програмою токенів до акцій криптовалютної біржі Backpack

Коротко

• Backpack планує запропонувати користувачам участь у капіталі через стейкінг майбутнього токена.
• Але для цього їм також потрібно стати VIP на біржі, повідомив співзасновник Кан Сан.
• Біржа готується зареєструвати токени як цінні папери у «найгіршому сценарії».

Незабаром після того, як Backpack у минулий понеділок натякнув, що його майбутній токен дозволить користувачам отримати частку у криптобіржі, представники галузі почали звертатися з однаковим питанням, згідно з Кан Саном, співзасновником і головним комплаєнс-офіцером.
Усі хотіли знати, як структура цієї угоди не перетворить токен у цінний папір, він розповів Decrypt. Відповідь полягає у стратегічному розмежуванні можливостей цифрового активу та бізнесу Backpack, пояснив він.
Хоча регулятори у США історично приділяли увагу токенам, що дають прямий позов на успіх компанії, Backpack ставить на те, що хитра юридична інженерія зможе утримати регуляторів на відстані. Сан стверджує, що властивість конвертації не буде безпосередньо пов’язана з самим токеном. Скоріше, вона буде прив’язана до майбутньої VIP-програми, додав він.

Стати VIP на Backpack означатиме торгівлю на біржі та використання інших сервісів компанії, додав Сан, а також тримання токена протягом тривалого періоду.
«Токен може бути доступний будь-кому, але якщо ви не використовуєте Backpack, не стейкаєте його протягом року, то він не надає вам цих прав», пояснив Сан. «Це не властивість самого токена, а властивість VIP-програми, яку ми запускаємо».
Backpack орієнтується на цей підхід у контексті обговорень залучення 50 мільйонів доларів при попередній оцінці у 1 мільярд доларів, повідомляє Axios раніше цього місяця. Тим часом Сан зазначив, що Backpack зацікавили SPAC-и — публічно торговані компанії, створені для придбання приватних компаній — та банкири, які прагнуть зробити компанію публічною.
«Ми маємо багато інтересу, але хочемо знайти правильний час для цього», додав він, зазначивши, що постачання токенів Backpack очікується у зв’язку з цим графіком.

Юридична стратегія компанії може нагадувати безпрецедентний крок на тлі все більш підтримуючого регуляторного середовища у США, але Сан заявив, що у компанії є резервний план — реєстрація токенів як цінних паперів під час очікуваного публічного розміщення.
«Рішенням для нелегальної пропозиції цінних паперів є реєстрація», — сказав він. «Ми просто зареєструємо додатковий клас цінних паперів під час нашого IPO. Це вирішить проблему у найгіршому випадку».
Сан, який раніше був генеральним юрисконсультом збанкрутілої криптобіржі FTX, вважає, що програма конвертації токенів у капітал була б дозволена за часів колишнього голови SEC Гері Генслера, який відомий судовими позовами проти численних криптокомпаній.
Сан посилається на документ, який Coinbase подав до SEC у 2020 році, над яким він працював у юридичній фірмі Fenwick. Перед переходом до прямого листингу на Nasdaq, біржа намагалася зареєструвати «Клас T звичайних акцій», які мали бути токенізовані, у рамках публічного розміщення.
Документи SEC показують, що Coinbase було запрошено надати юридичний аналіз щодо того, як токенізовані акції не є зовсім інвестицією, відмінною від традиційних акцій, і можуть бути більш складними. Врешті-решт, Coinbase відмовився від цієї ідеї, посилаючись на «подальше обмірковування».