Головний інвестиційний директор Theo Іггі Йоппе зазначив, що після закриття ф'ючерсного ринку США протягом вихідних публічне ціноутворення золота переміститься до блокчейн-мережі. Ф'ючерси на золото на Чиказькій товарній біржі (CME) припиняли торгівлю о 17:00 за східним часом щоп’ятниці і відновлювалися лише о 18:00 у неділю — майже на 49 годин «періоду ціноутворення золота», що зробило токенізовані золоті активи PAXG і XAUt новими інструментами для глобального відстеження цін.
Ціноутворення CME на золото під час вихідних через ціновий розрив
(Джерело: CEX.IO)
«Щодо публічно видимої ціни, ринок на блокчейні майже на 100% відповідає за визначення ціни золота на вихідних», — сказав Йоппе. Після відкриття ф'ючерсів CME ціни зазвичай дуже тісно узгоджуються з тенденціями, сформованими на ринку блокчейну протягом вихідних.
Хоча позабіржова (OTC) торгівля в Азії все ще триває під час вихідних, ці операції не розголошуються публічно і не мають прозорості. Натомість усі транзакції з токенізованим золотом видно в реальному часі на блокчейні, що робить його єдиним публічним каналом для інституцій, які відстежують динаміку цін на золото у вихідні.
Криза на Близькому Сході цього вікенду — класичний приклад. Коли США та Ізраїль почали військові дії проти Ірану, ціна токенізованого золота одразу різко зросла: XAUT короткочасно прорвався через $5 450 упродовж дня, PAXG наблизився до $5 536, а Bitcoin знизився, підтвердивши функцію незалежного безпечного притулку токенізованого золота в умовах геополітичної напруги.
Переваги ціноутворення у вихідні та сценарії застосування токенізованого золота
- Єдине публічне ціноутворення: під час вихідної перерви CME PAXG і XAUt майже повністю забезпечують публічне ціноутворення золота.
- Інституційне відстеження сигналу: макроекономічні та міжактивні відділи контролюють ончейн-ринки для моніторингу ризиків розриву перед відкриттям CME.
- Реальне ребалансування: трейдери можуть миттєво коригувати свої позиції під час геополітичних подій, коли традиційні ринки закриті.
- Арбітраж і ліквідність: маркет-мейкери підтримують цінову ефективність, арбітражуючи різницю між цифровими та традиційними ринками.
Вибухове зростання ринку токенізованого золота та перспективи
За минулий рік ринкова капіталізація токенізованого золота зросла з приблизно $16 мільярдів до $44 мільярдів, що становить 177% — значно випереджаючи загальний ріст ринку золота та більшість основних спотових ETF. Кількість власників майже потроїлася, додано понад 115 000 нових гаманців, а зростання у цілому становить близько чверті чистого припливу активів у секторі реальних активів (RWA), перевищуючи сумарне зростання токенізованих акцій, корпоративних облігацій і неамериканських казначейських облігацій.
Щодо обсягів торгів, очікується, що до 2025 року ринок токенізованого золота досягне приблизно $1,78 трильйона, а в четвертому кварталі — понад $126 мільярдів, що зробить його другим за обсягом інвестицій у золото у світі після SPDR Gold Trust.
Незважаючи на це, Йоппе зауважив, що залишаються практичні перешкоди: ліквідність токенізованого золота все ще нижча, ніж у ф'ючерсів або ETF, що ускладнює виконання великих угод; регуляторні рамки суттєво різняться залежно від юрисдикції, що стримує масштабне впровадження інституцій. Він прогнозує, що ринки токенізованих активів і традиційні ринки існуватимуть паралельно, виконуючи різні функції.
Поширені запитання
Чому токенізоване золото важливе під час вихідної перерви CME?
Ф'ючерси на золото CME були призупинені майже на 49 годин у вихідні, під час яких азійська позабіржова торгівля тривала, але не розголошувалася публічно. Токенізоване золото (PAXG, XAUt) є одним із небагатьох активів у золоті, що постійно торгуються і публічно доступні, тому майже 100% публічного ціноутворення золота на вихідних забезпечується саме цими активами.
Як швидко зростає ринкова вартість токенізованого золота?
За минулий рік вона зросла з приблизно $16 мільярдів до $44 мільярдів, що становить 177%, значно випереджаючи зростання більшості великих золотих ETF за той самий період. Кількість власників майже потроїлася, додано понад 115 000 гаманців, що робить його одним із найбільших драйверів зростання у секторі RWA.
Які основні виклики стоять перед токенізованим золотом?
До основних викликів належать: низька ліквідність у порівнянні з ф'ючерсами та ETF, що ускладнює виконання великих угод; суттєві регуляторні відмінності залежно від юрисдикції; а також різниці у правилах зберігання, бухгалтерського обліку та капіталу, що ускладнює масштабне впровадження інституцій.
