Написано: Jacob Zhao @IOSG
У попередніх аналітичних звітах серії Crypto AI ми постійно підкреслювали важливу ідею: найпрактичніше застосування у сфері криптовалют наразі зосереджене на стабільних монетах для платежів і DeFi, а Agent є ключовим інтерфейсом AI-індустрії для користувачів. Тому в тренді злиття Crypto та AI найціннішими шляхами є: короткостроковий AgentFi на базі вже зрілих DeFi-протоколів (кредитування, ліквідність, арбітраж ставок і т.п.), а також середньо- та довгостроковий Agent Payment, орієнтований на стабільні монети та протоколи ACP/AP2/x402/ERC-8004.
Прогнозується, що ринок прогнозів до 2025 року стане важливим новим трендом галузі, з річним обсягом торгів понад 400 мільярдів доларів США, що в 4,4 рази перевищить показник 2024 року (близько 90 мільярдів). Це зростання зумовлене кількома факторами: політичними подіями, що викликають невизначеність і потребу в хеджуванні, зрілістю інфраструктури та моделей торгівлі, а також проривами у регуляторному середовищі (судовий процес Kalshi, повернення Polymarket до США). Prediction Market Agent вже на початку 2026 року матиме перші прототипи і, ймовірно, стане новим продуктом у сфері AI.
Prediction Market: від інструменту для ставок до «глобального рівня істини»
Prediction Market — це фінансовий механізм, що базується на торгівлі результатами майбутніх подій, де ціна контракту відображає колективну оцінку ймовірності події. Ефективність зумовлена поєднанням колективного розуму та економічних стимулів: у анонімних ставках з реальними грошима швидко інтегрується розподілена інформація у цінові сигнали, що зменшує шум і фальшиві оцінки.
▲ Тренд обсягу торгів Prediction Market (дані: Dune Analytics, Query ID: 5753743)
До кінця 2025 року домінуватимуть дві платформи: Polymarket і Kalshi. За даними Forbes, загальний обсяг торгів у 2025 році становитиме близько 44 мільярдів доларів, з них Polymarket — близько 21,5 млрд, Kalshi — близько 17,1 млрд. У лютому 2026 року Kalshi вже перевищила Polymarket за обсягом ($25,9 млрд проти $18,3 млрд), наблизившись до 50% ринку, завдяки успішним судовим рішенням, регуляторним перевагам у США та чітким прогнозам регуляторного середовища. Розвиток двох платформ вже має чіткий напрямок:
Polymarket використовує гібридну архітектуру «змішане з’єднання off-chain та on-chain» із децентралізованим механізмом розрахунків, створюючи глобальний, недовірливий ринок із високою ліквідністю. Після повернення до США — структура «на борту + офшор»;
Kalshi інтегрувалася з традиційною фінансовою системою через API до основних брокерів, залучаючи маркет-мейкерів з Уолл-стріт для торгівлі макроекономічними та даними контрактами. Вона обмежена регуляторними процедурами, але швидко зростає завдяки успіхам у судових справах та регуляторним очікуванням.
Крім Polymarket і Kalshi, інші конкуренти у Prediction Market розвиваються за двома шляхами:
-
Юридична відповідність: інтеграція контрактів у платформи брокерів або великих платформ, використовуючи канали, ліцензії та довіру інституцій (наприклад, ForecastTrader від Interactive Brokers × ForecastEx, FanDuel × CME Group). Це дає регуляторні переваги, але продукти ще на ранніх етапах.
-
Блокчейн-орієнтований шлях: Opinion.trade, Limitless, Myriad — використовують токенізацію, короткострокові контракти та медіа-розповсюдження для швидкого зростання, з акцентом на продуктивність і ефективність капіталу, але їх довгострокова стабільність і ризик-менеджмент ще потребують перевірки.
Загалом, екосистема Prediction Market формує багатогранну конкуренцію між традиційною фінансовою регуляцією та децентралізованими рішеннями.
Зовнішній вигляд Prediction Market: від азартних ігор до «глобального рівня істини»
Зовні Prediction Market схожий на азартні ігри, але його суть — у змаганні з нульовою сумою. Головна різниця — у позитивних зовнішніх ефектах: через реальні торги збирається розподілена інформація, що формує публічну ціну на події. Це перетворює Prediction Market у «глобальний рівень істини», де дані стають метаданими для прийняття рішень.
Згідно з регуляторною ситуацією, Prediction Market має різні шляхи відповідності: США — єдина країна, яка чітко регулює Prediction Market як фінансові деривативи; Європа, Великобританія, Австралія, Сінгапур — вважають за азартні ігри і посилюють регулювання; Китай і Індія — заборонили їх повністю. Тому глобальне поширення залежить від регуляторних рішень.
Архітектура Prediction Market Agent
Зараз Prediction Market Agent перебуває на початкових етапах. Його цінність — не у більш точних прогнозах, а у масштабуванні обробки інформації та швидкості виконання. Prediction Market — це механізм агрегації інформації, де ціна відображає колективну оцінку ймовірності. Недоліки ринку — асиметрія інформації, обмежена ліквідність і увага. Тому Prediction Market Agent має функцію управління ймовірнісними активами (Executable Probabilistic Portfolio Management): перетворює новини, правила та дані у перевірювані цінові відхилення для швидкого, дисциплінованого і недорогого виконання стратегій, а також використовує арбітраж між платформами і портфельне управління для виявлення структурних можливостей.
Ідеальна архітектура Prediction Market Agent складається з чотирьох рівнів:
-
Інформаційний: збір новин, соцмереж, даних з блокчейну та офіційних джерел;
-
Аналіз: за допомогою LLM і ML виявлення неправильних цін і обчислення Edge;
-
Стратегічний: застосування формули Келлі, розбиття позицій і управління ризиками для перетворення Edge у ваги;
-
Виконання: автоматичне розміщення ордерів у кількох ринках, оптимізація спліт-цін і газових витрат, арбітраж — у цілому, створюючи ефективний автоматизований цикл.
Стратегічна структура Prediction Market Agent
На відміну від традиційних торгів, Prediction Market має особливості у механізмі розрахунків, ліквідності та розподілі інформації. Не всі стратегії підходять для автоматизації. Головне — щоб сценарій був чітким, закодованим і відповідав структурним перевагам. Розглянемо три рівні: вибір активів, управління позиціями і стратегічна структура.
Вибір активів Prediction Market
Не всі Prediction Market мають торгову цінність. Важливі фактори: ясність розрахунків (чіткість правил, унікальність джерел даних), якість ліквідності (глибина ринку, спред, обсяг), ризик внутрішньої інформації, часова структура (терміни, ритм подій) і інформаційна перевага трейдерів. В умовах, коли більшість критеріїв виконуються, Prediction Market стає привабливим для участі. Вибір залежить від сильних сторін учасника:
-
Людські переваги: експертні знання, інтуїція, здатність обробляти нечітку інформацію, довгий часовий горизонт (дні/тижні). Наприклад, політичні вибори, макроекономіка, корпоративні події.
-
AI Agent: швидка обробка даних, розпізнавання шаблонів, миттєве реагування, короткий час ухвалення рішень (секунди/хвилини). Наприклад, високочастотні ціни криптовалют, арбітраж між ринками, автоматичне маркетмейкінг.
-
Не підходять: ринки з переважанням внутрішньої інформації або високим рівнем маніпуляцій.
Управління позиціями Prediction Market
Формула Келлі — класична модель управління капіталом у повторних іграх. Вона не максимізує однократний дохід, а забезпечує довгостроковий приріст капіталу через складний відсоток. Враховує ймовірність перемоги і коефіцієнт ставки, щоб визначити оптимальну частку капіталу для ставки. Вона широко застосовується у квантових інвестиціях, азартних іграх, покері та управлінні активами.
Класична формула: f* = (bp - q) / b, де
f* — оптимальна частка,
b — чистий коефіцієнт,
p — ймовірність перемоги,
q = 1 - p.
У Prediction Market ця формула спрощується до: f* = (p - ціна ринку) / (1 - ціна ринку),
де p — суб’єктивна ймовірність, а ціна ринку — прихована ймовірність.
Реальні умови ускладнюють точне визначення p, тому трейдери використовують більш практичні підходи:
-
Unit System: розбиття капіталу на фіксовані одиниці (наприклад, 1%), і ставки залежно від впевненості.
-
Фіксована частка: однакова ставка у кожній операції, для стабільності.
-
Рівні впевненості: дискретні рівні позицій із обмеженнями, щоб уникнути псевдосконалості Келлі.
-
Обернені ризики: обчислення розміру позиції, виходячи з максимально допустимих втрат.
Для Prediction Market важливо, щоб стратегія була простою, стабільною і з високою толерантністю до помилок. Найкращим варіантом є поєднання рівнів впевненості з обмеженнями по позиціях.
Вибір стратегій Prediction Market
За структурою Prediction Market поділяється на дві основні групи:
- Детерміновані арбітражі (Arbitrage): правила чіткі, легко закодовані, ризики низькі. Вони включають:
-
Resolution Arbitrage: використання ситуацій, коли результат майже визначений, але ринок ще не оцінив його повністю.
-
Dutch Book Arbitrage: балансування цін для безризикового доходу, базується на структурних нерівностях у цінах.
-
Cross-platform Arbitrage: використання цінових різниць між ринками.
-
Bundle Arbitrage: торгівля пов’язаними контрактами.
- Спекулятивні стратегії (Speculative): орієнтовані на інтерпретацію інформації та прогнозування напрямку:
-
Інформаційна торгівля: реагування на офіційні дані, оголошення, рішення.
-
Слідування сигналам: копіювання дій успішних трейдерів.
-
Неструктуровані/шумові стратегії: базуються на емоціях, випадковості, але мають високий ризик.
-
Мікроструктура ринку: високочастотна торгівля, що вимагає високої швидкості і капіталу.
-
Управління ризиками і хеджування: зменшення загальних ризиків, не спрямовані на прибуток.
Загалом, для Prediction Market найбільш підходять стратегії з чіткими правилами, мінімальним суб’єктивізмом, зосереджені на арбітражі та структурованій інформації. Важливо, щоб Agent міг швидко і дисципліновано виконувати ці стратегії, контролюючи ризики.
Комерційна модель Prediction Market Agent
Модель бізнесу Prediction Market Agent може бути побудована на різних рівнях:
-
Інфраструктура: надання даних, адресних баз, платформи для виконання та тестування стратегій — стабільний B2B дохід.
-
Стратегічний рівень: залучення спільнот і сторонніх стратегій, створення екосистеми, монетизація через виклики, ваги або частки.
-
Agent / Vault: управління активами на основі довіреності, прозорість, управлінські збори і прибутки.
Продуктові моделі:
-
Розваги / ігри: інтуїтивний інтерфейс, залучення масової аудиторії, монетизація через підписки або виконання.
-
Підписка / сигнали: без управління грошима, стабільний SaaS, але з обмеженими можливостями масштабування.
-
Vault: масштабовані рішення для професійних інвесторів, з високими бар’єрами входу, регуляторними вимогами.
Загалом, «інфраструктура + стратегія + участь у прибутках» — шлях до довгострокової стабільності і розвитку.
Приклади проектів Prediction Market Agent
На сьогодні Prediction Market Agent ще на ранніх етапах. Розробляються різні рішення від базових фреймворків до складних систем, але стандартних, повністю автоматизованих і довгостроково стабільних продуктів поки що немає.
Ми виділяємо три рівні екосистеми:
-
Інфраструктура: Polymarket Agents, Gnosis PMAT, протоколи для підключення та тестування.
-
Автономні агенти: Olas Predict, UnifAI, Polystrat, NOYA.ai — з різним рівнем автоматизації, здатністю до самостійної роботи і управління ризиками.
-
Інструменти аналізу: Polyseer, Oddpool, Polymarket Analytics, Hashdive, Polyfactual, Predly, Polysights, PolyRadar, Alphascope — допомагають у зборі даних, аналізі та сигналізації, але не є повноцінними агентами.
Загалом, Prediction Market Agent — це ще експериментальна сфера, яка потребує подальшого розвитку у напрямках стратегій, автоматизації, ризик-менеджменту і бізнес-моделей. Очікуємо, що з часом з’являться більш зрілі і масштабовані рішення.
