BTC: Глобальний показник Ліквідності

Автор: Sam Callahan, Lyn Alden; Переклад: Байхуа Блокчейн

Сем Каллахан - це аналітик досліджень у Фінансова установаSwan Bitcoin, яка спеціалізується на Криптовалюта, який в основному досліджує ринкові тенденції BTC, макроекономічні динаміки та перетин цифровий актив та TradFi ринків.

Нещодавно, на замовлення Ліна Олдена (Lyn Alden), він підготував дослідницький звіт, що досліджує тісну взаємозв’язок між ціною Біткойну та глобальною ліквідністю.

Нижче наведено основний текст:

BTC на протязі будь-яких 12 місяців у 83% випадків корелює зі світовою Ліквідністю, що є вищим показником, ніж у будь-якого іншого основного класу активів, що робить його потужним показником Ліквідності.

Незважаючи на високу кореляцію між Біткойном та ліквідністю у всьому світі, він все ж не є повністю невразливим до короткострокових відхилень, особливо в періоди екстремальної оцінки, відчуваючи вплив певних подій або внутрішнього динаміки ринку.

Поєднуючи глобальну Ліквідність та значення BTC у блокчейні, можна докладніше зрозуміти циклічні зміни BTC, допомагаючи інвесторам розпізнати внутрішню динаміку ринку, яка тимчасово може вивести BTC із тренду Ліквідності. Розуміння того, як ціни на активи змінюються відповідно до Коливання ліквідності в усьому світі, вже стало ключовим для інвесторів у підвищенні доходності та ефективного управління ризиками. У сучасному ринкові ціни активів все більше піддаються безпосередньому впливу політики Центрального банку, стан Ліквідності вже став основним фактором, який поглиблює ціни активів, тоді як фундаментальні фактори вже не вирішальні.

Особливо яскраво це проявилося після світової фінансової кризи (2007-2008 рр.). З того часу все більш нетрадиційна монетарна політика стає домінуючою силою, що визначає ціни на активи. **Центральний банк перетворив ринок на велику угоду, регулюючи важелі впливу ліквідності, і, як висловився економіст Мохамед Ель-Еріан, Центральний банк став «єдиним протагоністом».

Стенлі Друкенміллер також погоджується з цим, він зауважує: "Дохід не може тягнути за собою загальний ринок; це Федерація…підписатисяЦентральний банк, підписатисяЛіквідність зміни…Більшість людей на ринку шукають доходи та традиційні показники, а насправді ринок тягне за собою Ліквідність."

Це особливо помітно при вивченні тісного зв’язку між індексом S&P 500 та глобальною Ліквідність.

Пояснення до зазначеної вище діаграми можна зведені до простого відношення між попитом та пропозицією. Якщо є більше коштів, які можуть бути використані на покупку активів, будь то акції, облігації, золото або Біткойн, ці активи зазвичай ростуть. З 2008 року Центральний банк вніс до системи велику кількість грошових одиниць, і ціни на активи відповідно зросли. Іншими словами, грошова інфляція сприяла інфляції цін на активи.

У цьому контексті важливо розуміти, як вимірювати глобальну Ліквідність і які реакції на зміни Ліквідності різних активів є ключовими для інвесторів у відповідь на ринки, що працюють на Ліквідність.

01 Як вимірюється ліквідність у світі

Існує багато способів вимірювання Ліквідності в усьому світі, але у цьому аналізі ми будемо використовувати Грошову масу M2, яка є широкою мірою, що включає фізичну валюту, поточні рахунки, збереження, грошові ринкові цінні папери та інші форми легко доступних грошей.

Журнал Bitcoin Magazine Pro надає метод вимірювання глобальної M2, який узагальнює дані вісьмох основних економічних суб’єктів: США, Китай, Єврозона, Великобританія, Японія, Канада, Росія та Австралія. ** Цей показник добре представляє загальну Ліквідність на світовому рівні, оскільки він відображає загальний обсяг коштів, доступних для витрат, інвестицій та кредитів на глобальному рівні. Іншими словами, його можна розглядати як загальний показник створення кредитів та обсягу грошової маси, який друкують Центральний банк.**

Важливо зауважити, що глобальний M2 оцінюється в доларах США. Лін Елден пояснила важливість цього в одній зі своїх статей:

Долар як глобальна резервна валюта став основним обліковим засобом для світової торгівлі, контрактів та боргів, тому сила долара має велике значення. Коли долар зміцнюється, боргове навантаження країн збільшується, а коли долар слабшає, боргове навантаження зменшується. Грошова маса, вимірювана в широких грошах, є ключовим показником Ліквідності в світі, вимірюваної в Грошовій масі. Як швидко створюються офіційні гроші? Яка сила долара на світовому валютному ринку?

Коли глобальна M2 вимірюється в доларах, вона відображає не тільки відносну силу долара, але й швидкість кредитного створення, що робить її надійним показником оцінки Ліквідність у світі.

Хоча існують інші способи вимірювання Ліквідності у всьому світі, такі як розгляд короткострокового державного боргу або глобального ринку форекс-свопів, проте в наступних статтях, коли мова йде про «глобальну ліквідність», ми будемо вважати її «глобальним M2».

02 Чому BTC може бути найчистішим індикатором Ліквідності

Протягом багатьох років одним з активів, що має сильну кореляцію зі світовою ліквідністю, є BTC. При зростанні світової ліквідності BTC зазвичай виявляється міцним, але коли ліквідність скорочується, BTC часто показує погані результати. Ця динаміка призводить до того, що деякі люди називають BTC «індикатором погоди ліквідності».

На цьому зображенні чітко показано, як ціна Біткойну змінюється разом зі зміною Ліквідність по всьому світу.

Також, порівнюючи зміни BTC з глобальною Ліквідність на річній основі, ще більше підкреслюється їх тісний зв’язок. Коли Ліквідність збільшується, ціна BTC пампує; коли Ліквідність зменшується, ціна BTC падає.

З діаграми вище видно, що ціна біткойна дуже чутлива до змін ліквідності на світовому ринку. Але чи є вона дійсно найбільш чутливим активом до ліквідності на сучасному ринку?

Загалом ризикові активи мають більш помітну кореляцію зі станом Ліквідності. У відповідності з високим рівнем Ліквідності, інвестори частіше нахиляються до використання високоризикових / високодохідних інвестиційних стратегій, переміщуючи кошти у напрямок активів, які вважаються більш ризиковими; навпаки, коли Ліквідність стискається, інвестори зазвичай переключаються на ті активи, які вони вважають безпечними. Це може пояснити, чому активи, такі як акції, зазвичай проявляють себе добре при збільшенні Ліквідності.

Однак ціни на акції також піддаються впливу інших факторів, що не мають відношення до Ліквідності. Наприклад, виступ акцій частково визначається доходами та дивідендами, тому їх ціна часто пов’язана з економічними показниками. Це може послабити чисту кореляцію між акціями та глобальною Ліквідністю. Крім того, американські акції піддаються впливу пасивних потоків коштів, таких як пенсійні рахунки (наприклад, 401(k)), які впливають на їхню витривалість, незалежно від стану Ліквідності. Ці пасивні потоки коштів можуть забезпечити американським акціям певний буфер при Коливаннях Ліквідності, що знижує їхню чутливість до глобальних умов Ліквідності.

Взаємозв’язок золота та Ліквідності є набагато складнішим. З одного боку, золото користується збільшенням Ліквідності та ослабленням долара; з іншого боку, його також розглядають як прихований актив. Під час звуження Ліквідності та руху ринку в напрямку прихованих дій, інвестори шукають безпеки та можуть збільшити попит на золото. Таким чином, навіть якщо Ліквідність втрачається з системи, ціна золота все одно може вести себе добре. Це означає, що виступ золота не обов’язково тісно пов’язаний з умовами Ліквідності. Аналогічно, облігації також розглядаються як прихований актив, тому їхній взаємозв’язок з умовами Ліквідності може бути низьким.

**Повертаючись до BTC, на відміну від акцій, у BTC немає прибутку або дивідендів, також немає структурного попиту, який б впливав на його виступ. Порівняно з золотом та облігаціями, протягом прийняття BTC більшість капіталів все ще вважатиме його ризикованим активом. Це може зробити BTC відносно чистим за кореляцією в глобальному Ліквідність.

Якщо це вірно, це цінне уявлення для інвесторів та трейдерів Біткойну. Для тривалих ходлерів розуміння кореляції Біткойну з ліквідністю може надати глибше уявлення, що допоможе проаналізувати драйвери за ПА. Для трейдерів Біткойн є ефективним інструментом вираження точки зору на майбутній рух ліквідності по всьому світу.

Даний текст спрямований на глибоке дослідження кореляції між BTC та глобальною ліквідністю, порівняння її з відношенням до інших класів активів, визначення періодів перерв у кореляції та надання інвесторам прозорості щодо того, як використовувати цю інформацію для отримання переваг у майбутньому.

03 **Кореляція квантифікованого BTC зі світовою Ліквідність

При аналізі кореляції між Біткойном та ліквідністю в світі, необхідно одночасно враховувати як силу, так і напрямок кореляції. Сила кореляції вказує на ступінь синхронізації двох змінних. Сильна кореляція означає, що зміна M2 в світі має більш передбачуваний вплив на ціну Біткойну, незалежно від того, чи вони змінюються в одному напрямку, чи в протилежному напрямку. Розуміння цієї сили є ключовим для оцінки чутливості Біткойну до Коливання ліквідності в світі.

Аналізуючи дані з травня 2013 року по липень 2024 року, можна чітко побачити сильну чутливість BTC до Ліквідності. Протягом цього періоду кореляція між ціною BTC та глобальною Ліквідністю становила 0,94, що свідчить про дуже сильну позитивну кореляцію. Це означає, що протягом цього періоду ціна BTC дуже чутливо реагувала на зміни глобальної Ліквідності.

Однак, при спостереженні за ковзаючою кореляцією BTC протягом 12 місяців зі середньою кореляцією зі світовою Ліквідністью, вона знизилася до 0,51. Це все ще є помірним позитивним взаємозв’язком, але він значно нижче загальної кореляції.

Це свідчить про те, що ціна BTC на річній основі не підтримує таку тісну зв’язок з Ліквідність. Крім того, при спостереженні за коефіцієнтом кореляції за 6-місячний період, кореляція подальше знижується до 0,36. Це означає, що зі скороченням часового рамку відхилення ціни BTC від тривалої тенденції Ліквідність зростає, що свідчить про те, що короткострокові коливання цін BTC ймовірніше піддаються впливу конкретних факторів самого BTC, а не стану Ліквідність.

Для кращого розуміння кореляції між BTC та ліквідністю у всьому світі, ми порівняли його з іншими активами, включаючи SPDR S&P 500 ETF (SPX), Vanguard Total Stock Market ETF (VT), iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM), iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), Vanguard Total Bond Market ETF (BND) та золото.

Протягом останніх 12 місяців BTC має найвищий середній рівень кореляції зі світовою Ліквідність, на другому місці - золото. Кореляція індексів акцій трохи слабша, тоді як кореляція облігаційних індексів з Ліквідність найнижча, що відповідає очікуванням.

При аналізі зв’язку активів зі Ліквідністю та кореляцією зі змінами за рік, кореляція індексу акцій трохи сильніша, ніж у BTC, на другому місці - золото та облігації.

Одна з причин того, що акції можуть мати більш тісну кореляцію зі світовою ліквідністю, ніж БТК, виявляється висока коливальність БТК. БТК часто відчуває значні коливання цін протягом року, що може спотворити його кореляцію зі світовою ліквідністю. Натомість, індекси акцій, як правило, проявляють менші коливання цін, що забезпечує більшу збіжність з річними змінами у світовому М2. Однак, в аналізі річного порівняння, БТК все одно демонструє помірну кореляцію зі світовою ліквідністю.

**Ці дані підкреслюють три ключові моменти:

1. Поведінка акцій, золота та Біткойну тісно пов’язана з глобальною ліквідністю;**

2）BTC порівняно з іншими категоріями активів має високу кореляцію, і протягом 12-місячного періоду має найвищу кореляцію;

3）BTC与全球Ліквідність的кореляція在时间框架缩短时会减弱。

BTC та Біткойн的 спрямованість співпадає, що робить його унікальним. Як вже зазначалося, сильна позитивна кореляція не гарантує, що обидва змінні завжди рухатимуться в одному напрямку, що особливо помітно в активах з великою волатильністю, таких як BTC, можуть тимчасово відхилятися від довгострокового відношення до відносно стабільного показника (наприклад, світового M2). Таким чином, поєднуючи силу і спрямованість, можна більш повно розуміти взаємодію між BTC та світовим M2.

Шляхом дослідження узгодженості напрямку цього відношення ми можемо краще зрозуміти надійність його кореляції, що особливо важливо для інвесторів, які спостерігають за рухом ціни на тривалий період. Якщо ви знаєте, що BTC в основному слідує за зміною Ліквідності у світі, то ви зможете більш впевнено передбачати його майбутній рух ціни в залежності від стану Ліквідності.

Що стосується стабільності у напрямку узгодженості, то серед усіх аналізованих активів, BTC має найвищу узгодженість зі світовою Ліквідністю. Протягом 12-місячного періоду ймовірність спільного руху BTC та світової Ліквідності становила 83%, а протягом 6-місячного періоду - 74%, що підкреслює узгодженість напрямку.

Нижче наведено діаграму, яка додатково демонструє узгодженість напрямку BTC зі світовою ліквідністю протягом 12 місяців, порівняно з іншими категоріями активів.

Ці відкриття є дуже важливими, оскільки вони свідчать про те, що, незважаючи на те, що сила кореляції може відрізнятися залежно від часового каркасу, напрямок цін на BTC зазвичай узгоджений з глобальною ліквідністю. Крім того, напрямок цін на BTC ближчий до глобальної ліквідності, ніж будь-який інший традиційний актив.

Цей аналіз показує, що взаємозв’язок між BTC та глобальною Ліквідністью не лише значний за силою, а й дуже стабільний за напрямком. Дані свідчать, що чутливість BTC до стану Ліквідності вища, ніж у інших традиційних активів, особливо на більш тривалих часових рамках.

Для інвесторів це означає, що глобальна Ліквідність може бути ключовим фактором у довгостроковому виступі цін BTC, тому варто звертати увагу на оцінку циклів ринку BTC та прогнозування майбутніх коливань цін. Для трейдерів це означає, що BTC стає високочутливим інвестиційним інструментом для вираження поглядів на глобальну Ліквідність, що підходить для інвесторів з твердими переконаннями в Ліквідності.

04 Виявлення розриву в довгостроковій Ліквідності відносин з BTC

Незважаючи на те, що Біткойн має загальну кореляцію зі світовою Ліквідність, дослідження показують, що ціни на Біткойн часто відхиляються від тенденції Ліквідність в короткі періоди. Ці відхилення можуть бути спричинені внутрішніми динаміками ринку, які в деякі моменти циклу ринку Біткойну мають більший вплив, або викликані певними подіями в галузі Біткойн.

Ці окремі події вказують на події, які відбуваються в широкому контексті шифрування, які зазвичай призводять до швидких змін на ринку або спричиняють масштабні розрахунки. Наприклад, серйозні банкрутства, атаки Хакерів на торговельні платформи, регулювання або обвал Фінансових пірамід - це типові приклади таких подій.

Спостереження за історичними прикладами послаблення кореляції за 12 місяців між BTC та глобальною ліквідністю чітко показує, що ціна на BTC часто рухається в напрямку депегу ліквідності під час виникнення значних галузевих подій. На рисунку нижче показано розрив кореляції між BTC та ліквідністю під час виникнення цих значних подій.

Ключові події, такі як обвал Mt. Gox, розклад PlusTokenФінансова піраміда, а також крах Terra/Luna та банкрутство декількохшифрування кредитних установ, спричинили паніку тадемпінговий тиск, які в цілому не пов’язані зглобальною Ліквідність тенденцією.

2020 рік був свідком ще одного прикладу ринкового обвалу через COVID-19. У широкому паніці та униканні ризику BTC спочатку випав глибоко. Однак з впровадженням небувалих заходів по впровадженню Ліквідність центральними банками BTC швидко Віддача, підкреслюючи його чутливість до змін Ліквідність. Розрив кількісної кореляції того часу в основному був спричинений раптовою зміною ринкового настрою, а не зміною умов Ліквідність.

Хоча розуміння впливу цих окремих подій на кореляцію Біткойн і ліквідність у всьому світі дуже важливе, їх непередбачуваність знижує їх придатність для інвесторів. Однак, зі старінням екосистеми BTC, покращенням інфраструктури та підвищенням прозорості регулювання, я очікую, що частота виникнення цих «чорних лебедів» буде зменшуватися з часом.

Як динаміка постачальника впливає на ліквідністькореляцію Біткойн

Окрім окремих подій, ще одним помітним шаблоном зниження взаємозв’язку між Біткойном та Ліквідністю є той факт, що це часто співпадає з періодами, коли ціна Біткойна досягає екстремальної оцінки і потім різко падає. Це особливо помітно під час піків на ринку Бичачий ринок у 2013, 2017 та 2021 роках, коли Ліквідність Біткойна відокремлюється від ціни, яка значно знижується з високих рівнів.

Хоча Ліквідність в основному впливає на попит, але розуміння розподілу постачання також допомагає визначити періоди відхилень BTC від довгострокової кореляції зі світовою Ліквідність. Основним джерелом пропозиції для продажу є прибуток від виходу з позиції старих ходлерів під час пампу ціни BTC. Крім того, на ринку також є новий випуск від Нагороди за блок, але ця частина відносно невелика і з кожним Халвінгом продовжує зменшуватися. Під час булрану старі ходлери часто зменшують свої позиції та продають їх новим покупцям, поки новий попит не досягне насичення. На цій точці насичення зазвичай відбувається пік булрану.

Оцінка ключових показників цього вчинку - це графік коливань HODL на рік та більше у BTC (HODL Wave), який вимірює відсоток загального обігу, що належить довгостроковим інвесторам, які утримують BTC протягом щонайменше року. Просто кажучи, це відображає відсоток доступного обсягу, який у будь-який момент часу утримують довгострокові інвестори.

Історично цей показник зазвичай знижується під час ведмежого ринку, оскільки тримачі виборюють продаж; а під час бикового ринку він зазвичай піднімається, оскільки вони накопичують. На рисунку наведено це явище, червона обведена кругом позначає верхню точку циклу, а зелена - дно.

Це пояснює поведінку ходлерів у довгостроковому циклі BTC. У довгостроковому циклі BTC ходлери схильні до виходу з прибутком, коли вважають, що BTC переоцінюється, та до накопичення, коли вважають, що BTC недооцінюється.

Проблема полягає в тому, як визначити, чи є BTC недооціненим чи переоціненим, щоб краще передбачити, коли постачання заллє ринок або буде витягнуто з нього?

Незважаючи на те, що набір даних все ще досить невеликий, значення ринку та реалізована вартість Z-бал (MVRV Z-score) вже довели свою ефективність як інструмент для визначення того, чи досягла BTC екстремального рівня оцінки. MVRV Z-бал складається з наступних трьох компонентів:

1) Ринкова капіталізація - обчислюється шляхом помноження ціни Біткойну на загальну кількість монет, що перебувають у обігу на поточний момент.

2) Реалізація значення - середня вартість останньої угоди з кожним BTC або непотраченою вихідною транзакцією (UTXO) на у блокчейні, помножена на загальний обіг, в основному є основою вартості BTCходерів у блокчейні.

3) Z-розміркованість - цей показник вимірює відхилення між ринковою вартістю та реалізованою вартістю у вигляді стандартного відхилення і виділяє періоди екстремального переоцінювання або недооцінювання.

Коли значення MVRV Z-score високе, це означає, що існує значна різниця між ринковою ціною та реалізованою ціною, і багато трейдерів мають нереалізовані прибутки. Хоча на перший погляд це може здатися хорошою ситуацією, це також може бути сигналом перекуплених або переоцінених BTC - це означає, що тривалий час трейдери можуть почати розподіляти свої BTC та заробляти прибуток.

Навпаки, коли MVRV Z-score низький, ринкова ціна наближається або нижче реалізованої ціни, що свідчить про те, що BTC недооцінений або перепроданий—це чудова нагода для інвесторів почати накопичувати.

При накладенні Z-показника MVRV на 12-місячну ковзну кореляцію між BTC і глобальною ліквідністю можна почати розпізнавати помітну закономірність. Коли Z-показник MVRV різко впаде від своїх історичних максимумів, схоже, що 12-місячний прокатний кореля ts_ія також впаде разом з ним. Червоний прямокутник внизу виділяє ці періоди.

Це явище свідчить про те, що коли ціна BTC досягає високого рівня оціночної вартості і починає коригуватися, його кореляція з усесвітньою Ліквідність може послабшати. Це послаблення кореляції відображає вплив динаміки подання та домінуючу роль ринкового настрою в ціновому поведінці. У такі періоди довгострокові ходлери зазвичай вибирають продаж для отримання прибутку, тоді як короткострокові трейдери можуть перенадто реагувати на коливання цін, що призводить до відсутності зв’язку між короткостроковими тенденціями цін BTC та зміною умов усесвітньої Ліквідність.

Цей аналіз надає інвесторам важливі уявлення, що допомагають їм визначити потенційні зміни відносин між BTC та Ліквідністю, а також можливі ринкові корекції при високих рівнях оцінки.

Це свідчить про те, що коли MVRV Z-розподіл BTC знижується з високого рівня і кореляція з Ліквідністью послаблює, внутрішня ринкова динаміка (наприклад, здобуття прибутку та панічний демпінг) може мати більший вплив на ціну BTC, ніж глобальні умови Ліквідності. У випадку екстремальних рівнів оцінки, ціна BTC часто керується ринковим настроєм та динамікою з боку постачання, а не глобальними тенденціями Ліквідності.

Для трейдерів та інвесторів це дуже важливо, оскільки це допомагає виявляти рідкісні моменти, коли BTC відхиляється від своєї довгострокової кореляції з Ліквідністью. Наприклад, якщо трейдер впевнений, що долар знеціниться, і глобальна Ліквідність зросте протягом наступного року. Згідно з цим аналізом, BTC буде найкращим інструментом для вираження цієї точки зору, оскільки він виступає на ринку як найчистіший Ліквідністьний барометр.

Однак ці висновки свідчать, що перед розміщенням замовлень трейдерам слід спочатку оцінити MVRV Z-score для BTC або інші подібні оцінювальні показники. Якщо MVRV Z-score для BTC показує екстремально переоцінений стан, трейдерам слід залишатися обережними, навіть якщо умови ліквідності позитивні, оскільки внутрішні динаміки ринку можуть перевищувати умови ліквідності та спричинити корекцію ціни.

Шляхом одночасного моніторингу довгострокової кореляції між BTC та глобальною ліквідністю та їх MVRV Z-оцінкою, інвестори та трейдери можуть краще передбачати, як ціна BTC відповідає змінам умов ліквідності. Цей підхід дозволяє учасникам ринку приймати більш обдумані рішення та може збільшити ймовірність успіху при інвестуванні або торгівлі BTC.

06 Висновок

Сильна кореляція між BTC та глобальною ліквідністю робить його важливим барометром для інвесторів та трейдерів в макроекономіці. Ця кореляція не тільки сильна, але також проявляє високу узгодженість напрямку порівняно з іншими категоріями активів. ** BTC можна розглядати як дзеркало, що відображає швидкість створення світової валюти та відносну силу долара. І на відміну від традиційних активів, таких як акції, золото або облігації, кореляція BTC з ліквідністю є відносно чистою. **

Однак кореляція Біткойну не є ідеальною. Дослідження показали, що сила кореляції Біткойну на короткій відстані зменшується, що підкреслює важливість визначення моментів, коли може розірватися кореляція між Біткойном та Ліквідністю. Внутрішні динаміки ринку, такі як унікальні удари або екстремальні рівні оцінки, можуть призвести до тимчасового від’єднання Біткойну від глобальних умов Ліквідності. Ці моменти є важливими для інвесторів, оскільки вони зазвичай означають корекцію ціни або фазу накопичення.

Поєднання аналізу Ліквідності на світовому рівні з показниками у блокчейні (наприклад, MVRV Z-score) допомагає краще зрозуміти цикли цін BTC та допомагає визначити часи, коли ймовірніше, що ціни будуть визначатися емоціями на ринку, а не загальними тенденціями Ліквідності.

Майкл Сейлер колись великодушно сказав: “Всі ваші моделі були знищені”. BTC представляє собою парадигмальну зміну самої валюти. Тому жодна статистична модель не може ідеально захопити складність явища BTC, але деякі моделі можуть бути корисними інструментами для прийняття рішень, хоча вони й не є ідеальними. Як кажуть давній приказ: “Усе в житті не є абсолютним, деякі моделі все ж корисні”.

Після світової фінансової кризи (2007-2008 рр.) країни спотворили фінансові ринки за допомогою нетрадиційної політики, зробивши ліквідність основним драйвером цін на активи. Тому розуміння змін у глобальній ліквідності має важливе значення для будь-якого інвестора, який прагне досягти успіху на сучасному ринку. У минулому макроаналітик Люк · Громман, який описав BTC як «останню робочу димову сигналізацію» через його здатність сигналізувати про зміни в ліквідності, також був підтриманий цим аналізом. **

Коли лунає сигнал Біткоіну, інвесторам слід обережно слухати, щоб ефективно управляти ризиками та правильно позиціонувати себе, щоб скористатися майбутнім ринком.