49 рік у входження до армії Virtuals зараз все ще добре?

Автор: Люк, Mars Financial

Коли в світі Web2 Deepseek і Grok3 продовжують піднімати хвилю популярності, екосистема штучного інтелекту Web3 зазнає найбільшої в історії корекції, багато токенів штучного інтелекту знизилися принаймні на 80% від свого піка місяць тому, в тому числі екосистема Virtual Protocol (VIRTUAL) зазнала гострого спаду - токен платформи VIRTUAL впав на 8,6% за один день, токени, які вона інкубувала, такі як GAME, LUNA, втратили понад 10%.

!

Раніше віртуальні активи, розгорнуті на Solana, були сприйняті ринком як позитивний сигнал, а зараз це нагадує про новобранця, який вступив до армії в 1949 році з великими амбіціями, але на першому ж боевому полі виявив, що вже потрапив на відступний поїзд.

Але все це не було без ознак. Від піку січня до мінімуму лютого доля Virtuals, схоже, розкрила всю трагедію криптовалютної версії ‘Великого короткого’, показавши жорстку гру спекулятивного пузиря, технологічних ідеалів та ринкових циклів. Як найбільша платформа штучного інтелекту на базі екосистеми Ethereum, Virtuals мала намір розширити свій бізнес на Solana, намагаючись повторити успіх штучного інтелекту на екосистемі Solana. Однак різні скандали, особливо пов’язані з мем-монетами та змовницькими групами, останнім часом потрапили в Solana, що спричинило велику довіру до екосистеми Solana. Хоча Virtuals, здається, шукає нові можливості, загальний обвал ринку штучного інтелекту та всього ринку альткоїнів свідчить про те, що як для екосистеми Solana, так і для екосистеми Ethereum, ринкова зима, схоже, прискорюється.

Перший, відкриття філії Solana застопорилося: «невдача» розширення ланцюга

25 січня Virtuals оголосив про вступ до екосистеми Solana, і на ринку цей крок був сприйнятий як важливий крок «імперії штучного інтелекту». Команда планує реплікувати успішну модель, запущену на ланцюзі Base, завдяки п’яти великим ініціативам, таким як торговий басейн Meteora, стратегічний резерв SOL (SSR) та інші. Однак дані з першого показу Solana 12 лютого розігнали всі мрії.

Рівень закінчення навчання штучного інтелекту становить лише 8,3%: серед 156 нових проектів у екосистемі Solana лише 13 досягли стандарту закінчення навчання, при цьому понад половина проектів мають ціни, що наближаються до нуля, тоді як лише 5 з них мають ринкову вартість понад мільйон доларів;

Ліквідність ускладнення: участь користувачів у ланцюжку Solana низька, більшість проєктів мають менше ста активних адрес, що гостро контрастує з 222 тисячами активних гаманців на ланцюжку Base.

Ця ситуація схожа на сліпе розширення філій ресторану зірок Інтернету - здавалося б, що можна завоювати нові ринки завдяки фірмовим стравам (AI агент), але виявилося, що користувачі Solana віддають перевагу місцевим особливостям (таким як Meme монета $ TRUMP та ai16z та інші місцеві проекти). Ще більш іронічним є те, що Virtuals - це рішення «міжланцюжкового абстрактного обміну», яке досі знаходиться лише на етапі білого паперу, користувачам доводиться купувати AI агентів на Base за SOL або купувати Solana агентів за ETH, що ускладнює процес, майже як вимагати від кухаря китайських страв готувати суші.

Друге, спад штучного інтелекту: від “технологічної революції” до “іграшок для фермерів”

Суть проблеми Virtuals в тому, що це відображення спекулятивної бульбашки на трасі штучного інтелекту AI. За даними Cookie.fun, протягом останнього місяця загальна ринкова вартість траси штучного інтелекту AI скоротилася на 65,3%, що відповідає передбаченням Messari: “Пік популярності траси штучного інтелекту AI відбудеться в першому кварталі 2025 року через відсутність реального попиту на неї.”

!

У період буму божевілля проксі-треку ШІ було схоже на «трампівський насос» на фондовому ринку. У ГРУДНІ 2024 РОКУ ЗАВДЯКИ НАРАТИВУ ПРО ШТУЧНИЙ ІНТЕЛЕКТ ТА «ПАМПУ ТРАМПА» ВІРТУАЛЬНИЙ ТОКЕН ЗЛЕТІВ НА 500% ЗА 30 ДНІВ, А ЙОГО РИНКОВА КАПІТАЛІЗАЦІЯ КОЛИСЬ ПЕРЕВИЩИЛА $5 МЛРД, СТАВШИ «NASDAQ АГЕНТІВ ШТУЧНОГО ІНТЕЛЕКТУ». У той же час сукупний дохід платформи перевищив 37,76 мільйона доларів, а обсяг торгів досяг 6,74 мільярда доларів, через що здавалося, що вона за одну ніч стала зіркою криптоіндустрії.

Проте, раз почали лопатися мильні бульбашки, почали проявлятися витрати на купання оголених.

• Внутрішня економіка токенів: план викупу на 48 мільйонів доларів, запущений у січні, дійсно підняв ціну токена на короткий термін, але також показав вразливість, пов’язану з розподілом комісій - коли обсяг торгів раптово падає, механізм знищення стає “кровососною помпою”.
• Гомогенізація агентів: більшість з 16 тисяч AI-агентів на платформі є токенами соціальних KOL (наприклад, AIXBT) або ‘віртуальними ідолами’, які приєднуються до гарячих тем. Їх функціонал обмежується лише на ретвітінг твітів або генерації простих фраз, і вони далекі від ‘революційного AI’. Тим часом кількість нових агентів також стрімко скорочується, і лише 18 лютого було введено в експлуатацію 4 нових агента.

!

Ця ситуація не може не нагадувати про фурор, що стався з NFT аватарами у 2021 році - коли спекулянти зрозуміли, що їхні «цифрові мавпи» не можуть ні спілкуватися, ні планувати стратегію, і хвилювання продажу стало неуникненним.

Третій, Ethereum ліворуч, Solana праворуч: в’язеньська дилема в екосистемі внутрішнього використання

Стратегія міжланцюгової віртуальної мережі, що почала розгортання одночасно на базі (L2 Ethereum) та Solana, виявила свою складність під час конкуренції між громадськими ланцюгами, схожа на проблему з печивом з начинкою.

• Базове незручне положення ланцюга: як “студент віртуалів” в екосистемі Ethereum, розширення Virtuals на Solana навпаки вважається спільнотою Ethereum “зрадою” для материнського ланцюга. Ця багато-ланцюжкова структура поглиблює тривогу спільноти Ethereum щодо “ефекту поглинання” L2, особливо в умовах, коли сам Ethereum зараз намагається впоратися з проблемами масштабованості та витрат.
• Холодне ставлення до Солани: Незважаючи на те, що Virtuals заохочує екосистему Солани, конвертуючи 1% комісії у SOL, користувачі Солани, очевидно, віддають перевагу місцевим проєктам, особливо конкурентам, таким як ai16z (з ринковою капіталізацією 25,5 мільярдів доларів), які виростають на власних городах. Virtuals, як «прибулець», завжди важко отримувати широке визнання спільноти Солани, майже стаючи «падальником».

Ця ситуація невідомо чому нагадує спробу заспокоїти свекруху та невістку одночасно, і врешті-решт не влаштовує жодну сторону, ймовірний результат може бути лише один: вигнати з дому.

Четвертий, апокаліпсис роздрібних інвесторів: “згортання уявлень” про спекуляції та цінність

Для звичайного інвестора карусельні тенденції Virtuals надали ринку кілька глибоких попереджень:

• Повідомлення ≠ Значення: AI-агентам цієї великої ідеї потрібні конкретні реальні сценарії, щоб підтримуватися. Якщо економіка токенів виключно залежить від обігу комісій за угодами, вона в кінцевому підсумку стане лише «онлайн-казино», не може тривати.
• Багатоцеповість ≠ безпека: Хоча крос-ланцюжкове розширення, схоже, може відкрити ринок, насправді воно розсіє ресурси команди, особливо в період зменшення ринку, зайве розміщення лише збільшує ризик руйнування фінансових ланцюжків - чим більше філій, тим більше кризи.
• Кити ≠ союзники: незважаючи на те, що VIRTUAL колись користувалися великими інвестиціями китів, їх продаж часто виявляється швидшим, ніж у дрібних гравців. За останній місяць VIRTUAL втратив у ціні до 46,3%, і саме швидкий вивіз цих китів поглибив паніку на ринку.

З цього можна побачити, що на ринку часто існує велика розрив між спекулятивною поведінкою та цінністю віртуальних активів. У світі віртуальних активів багато інвесторів потрапили в «ілюзію цінності», вважаючи, що пузир буде постійно розширюватися, але в кінці кінців зустрілися з безжалісним «розщепленням».