Проєкт аргентинського «закону про дерегуляцію» дозволяє інвестиції спільних фондів у криптовалюти, а акції можуть випускатися та зберігатися в криптомережі

Уряд Аргентини просуває послаблення контролю за ринком капіталу, а проєкт закону про дерегуляцію, підготовлений міністром економіки Federico Sturzenegger, містить положення, що дозволяють інвестиції взаємних інвестиційних фондів (FCI) у біткоїн і криптовалюти, а також надає дозвіл випускати, зберігати й торгувати цінними паперами, зокрема акціями, конвертованими облігаціями тощо, через механізм «крипточасових міток» (crypto timestamping) у мережі криптовалют; проєкт ще має бути поданий до парламенту після підписання президентом Javier Milei.

Нові правила інвестування криптовалют у спільні фонди: і відкриті, і закриті FCI можуть налаштовувати віртуальні активи

Згідно з умовами проєкту, доки вони відповідають інвестиційній політиці кожного фонду, активи спільних фондів (включно з відкритими та закритими) можуть інвестуватися у віртуальні активи; наразі в Аргентині регуляції не передбачають чіткої можливості таких інвестицій. У проєкті також створено фонди для «кваліфікованих інвесторів» — ці фонди не обмежуються стандартними правилами диверсифікації.

Один із ринкових учасників, якого взяли інтерв’ю для El Economista (вимагав анонімності), заявив, що підтримує ці реформи і вважає, що криптоактиви «є інвестиційними активами», тож можливість фондам спрямовувати кошти в криптоактиви — це позитивно; водночас він підкреслив, що відповідні операції й надалі підпадатимуть під регуляції, затверджені CNV, і не означатимуть дозволу безмежно купувати будь-які криптоактиви.

Перерозподіл регуляторних повноважень в Аргентині

Проєкт по-новому визначає обов’язки двох ключових регуляторів Аргентини: CNV (Національна комісія з цінних паперів) нагляд за спільними фондами обмежить «контролем законності та технічної платоспроможності» і більше не братиме участі в оцінюванні «можливостей, вартості та доцільності» їхніх інвестицій; CNV наразі регулює постачальників послуг для віртуальних активів, але не регулює самі віртуальні активи. Центральний банк (BCRA) отримає нову роль: стати виключним регулятором інфраструктури реєстрації або передавання криптовалют і токенізованих активів, але це завдання буде обмежене сферою зв’язку такої інфраструктури з песовими або валютними платіжними системами.

Дозвіл на токенізацію акцій і облігацій

Проєкт чітко дозволяє випускати, зберігати й торгувати акціями, перевідступними облігаціями та іншими цінними паперами через механізм «крипточасових міток» (crypto timestamping) у мережі криптовалют; цей механізм надає конкретний запис дати для відповідних операцій. Юрист Gilberto Santamaría (Estudio Santamaría), відповідаючи на запит iProUp, зазначив, що цей крок означає «перевершальний прогрес», адже він поєднує криптоактиви та закріплює токенізацію.

Попередні версії проєкту здебільшого стосувалися спільних фондів, а нинішнє чітке дозвільне положення щодо токенізації акцій і облігацій робить охоплення проєкту повнішим.

Поширені запитання

Який поточний стан законодавчого процесу проєкту «закону про дерегуляцію» в Аргентині?

Проєкт підготовлений міністром економіки Federico Sturzenegger, і, як повідомляє El Nacional, текст поділено на 11 розділів. Наразі він усе ще чекає на підписання президентом Javier Milei, після чого його можна буде подати до парламенту; офіційні представники заявляють, що «проєкт досі триває», і до подання фінальної редакції в парламент не будуть робити оцінок; конкретні строки ухвалення залежать від офіційних оголошень уряду Аргентини.

Які нові дозволи передбачає проєкт для інвестування криптовалют через спільні фонди (FCI) в Аргентині?

Згідно з проєктом, відкриті та закриті спільні фонди (FCI) можуть, відповідно до власної інвестиційної політики, розміщувати активи у віртуальних активах; у проєкті також передбачено фонди для «кваліфікованих інвесторів», які не обмежені стандартними правилами диверсифікації. Операції й надалі мають відповідати регуляціям, затвердженим CNV, і не дозволяють безмежно купувати будь-які криптоактиви.

Як проєкт змінює розподіл регуляторних повноважень між CNV і центральним банком?

Згідно з проєктом, нагляд CNV за спільними фондами обмежиться «контролем законності та технічної платоспроможності» і більше не передбачатиме оцінювання можливостей чи доцільності їхніх інвестицій; центральний банк стане виключним регулятором інфраструктури реєстрації або передавання криптовалют і токенізованих активів, але лише в межах, пов’язаних із песовими або валютними платіжними системами.