Ark Invest протягом трьох днів поспіль докуповує акції на зниженні Bullish, усього 9,4 млн доларів

Керована Кеті Вуд Ark Invest 21 травня через ETF ARKK, ARKW і ARKF загалом придбала 139 117 акцій Bullish, оцінивши за ціною на кінець дня приблизно в 5,14 мільйона доларів; раніше в понеділок і вівторок Ark уже сумарно докупила акцій Bullish на 4,4 мільйона доларів, а за три дні додаткове нарощення становило близько 9,4 мільйона доларів.

Фінзвіт Bullish за 1 квартал 2026 року: скоригований дохід зріс на 49% рік до року, а збитки розширилися через вплив з боку активів

Підтверджені дані фінансового звіту Bullish за 1 квартал 2026 року (дата публікації: 14 травня 2026 року) такі:

Скоригований дохід — 92,8 мільйона доларів (за 1 квартал 2025 року — 62,4 мільйона доларів, р/р +49%), нижче консенсус-прогнозу аналітиків — 93,56 мільйона доларів. Скоригований EBITDA: 35,1 мільйона доларів. Чисті збитки за GAAP: приблизно 605 мільйонів доларів, майже вдвічі більше, ніж у відповідному періоді минулого року, що відображає коригування справедливої вартості за портфелем криптоактивів. Скоригований прибуток на акцію: 0,13 долара, нижче консенсус-прогнозу 0,17 долара. Загальний обсяг торгів: 197 млрд доларів (спот — 176 млрд доларів, опціони — 12 млрд доларів). Продажі цифрових активів: 51,8 млрд доларів. Частка ринку опціонів на біткоїн у квітні досягла 14%, що є глобально другим місцем серед бірж з торгівлі опціонами на біткоїн.

Bullish працює за моделлю повного резервування, гарантуючи, що активи клієнтів утримуються у співвідношенні 1:1 і повністю відокремлені від власних активів Bullish. Станом на 31 березня 2026 року компанія тримала цифрові активи на суму 2,97 мільярда доларів: біткоїн — 1,58 мільярда доларів, ефіріум — 30 мільйонів доларів.

Поглинання Equiniti: ставка на токенізовану інфраструктуру на 4,2 мільярда доларів

Bullish 5 травня 2026 року оголосила про придбання Equiniti за 4,2 мільярда доларів; угода включає прийняття боргу Equiniti на 1,85 мільярда доларів і приблизно 2,35 мільярда доларів компенсації акціями Bullish. Equiniti обслуговує майже 3 000 клієнтів-емітентів, 15 000 корпоративних клієнтів і понад 20 мільйонів акціонерів; щороку обробляє платежі на 500 мільярдів доларів. Генеральний директор Bullish Tom Farley раніше цього місяця заявив: «Широкомасштабне інституційне впровадження потребує трьох речей: енд-ту-енд послуг токенізації, єдиної уніфікованої книги та широких відносин з “блакитними фішками” емітентів — і робити це в масштабі».

Часті запитання

Яка інвестиційна логіка Ark Invest щодо одночасного нарощення частки Bullish через три ETF із різними тематичними фокусами — ARKK, ARKW і ARKF?

У трьох ETF різні фокуси: ARKK (ARK Innovation ETF) зосереджується на руйнівних інноваційних технологіях; ARKW (Next Generation Internet ETF) — на інфраструктурі наступного покоління інтернету; ARKF (Fintech Innovation ETF) — спеціально інвестує в інновації фінтеху. Bullish як публічна криптобіржа одночасно охоплює три теми: як крипто-native компанію (ARKK), як цифрову фінансову інфраструктуру (ARKW) і як потенційного інтегратора інфраструктури капітальних ринків після придбання Equiniti (ARKF), що робить Bullish логічною спільною ціллю для утримання в усіх трьох ETF.

Чому GAAP-чисті збитки Bullish майже в шість разів вищі за скоригований дохід, і чому між ними така велика різниця?

GAAP-чисті збитки (приблизно 605 мільйонів доларів) здебільшого зумовлені коригуванням справедливої вартості власних біткоїн-холдингів Bullish (mark-to-market accounting) — коли ціна біткоїна падає, скорочення балансової оцінки приблизно 24 300 BTC безпосередньо відображається в звіті про прибутки та збитки за GAAP. Такий підхід до обліку аналогічний стратегії Strategy (MicroStrategy) та іншим публічним компаніям, що застосовують «біткоїн-казначейську» модель. Скоригований дохід (92,8 мільйона доларів) прибирає коливання вартості активів і відображає показники базових комісій і сервісних доходів біржі; збитки за GAAP натомість відображають зміни ринкової вартості активів у портфелі — і те, й інше є підтвердженими фінансовими показниками.

Як нинішні холдинги Bullish у біткоїні виглядають серед публічних компаній, і чи вплине на їхню стратегію володіння придбання Equiniti?

Bullish має приблизно 24 300 BTC (вартістю близько 1,9 мільярда доларів); за даними Bitcoin Treasuries це найбільший біткоїн-холдинг серед публічних компаній у світі на шостому місці після Strategy (843 738 BTC), Twenty One Capital (43 514 BTC) та інших. Офіційний фокус придбання Equiniti пов’язаний із токенізованою інфраструктурою та сервісами для емітентів (кліринг/трансфер-агентські послуги), а не з розширенням біткоїн-казначейства. Формулювання CEO Farley підкреслює здатність розвивати інфраструктуру для інституційних клієнтів і не повідомляє, чи зміниться після угоди масштаб BTC-холдингів.