BCA Research: AI-піраміда, спричинена нестійкими прибутками, а не оцінками; 30 травня — попередження

За словами головного стратега BCA Research Пітера Березіна, 30 травня поточний бульбашковий стан ринку ШІ є передусім прибутково-орієнтованим явищем, а не класичною кризою оцінки. На відміну від попередніх біржових бульбашок, які характеризувалися стрімким зростанням співвідношення ціни до прибутку (PE), сектори, пов’язані з ШІ — насамперед напівпровідники — демонструють відносно раціональні оцінки, але містять нереалістичні очікування щодо прибутків, які не можна підтримувати. Березін провів паралелі з іпотечною та банківською сферами перед фінансовою кризою 2008 року, де PE-кратні виглядали безпечними, тоді як базове зростання прибутків виявилося неспроможним.

Продажі напівпровідників зростають за параболічною траєкторією, хоча індикатори попиту на ШІ ще не сигналізують про найближче падіння бульбашки. Березін наголосив, що інвесторам варто відстежувати показники реального попиту на ШІ в режимі реального часу, а не покладатися лише на прогнози прибутків зі Стінкер-стріт, оскільки ціни акцій зазвичай знижуються за кілька місяців до того, як аналітики коригують прогноз у бік зменшення.