Berkshire у Q1 2024: нарощує позицію в Delta, підсилює Alphabet, виходить з Amazon

Berkshire Hathaway оприлюднила свою першу форму 13F щодо портфеля 15 травня 2024 року, вже за нового CEO Ґрега Абеля, що виявило суттєву реструктуризацію портфеля в першому кварталі. Компанія розмістила приблизно $2,65 мільярда, щоб сформувати нову позицію в Delta Air Lines, збільшила частку в Alphabet (материнській компанії Google) та ліквідувала активи в Amazon, Visa і Mastercard — серед іншого.

Огляд портфеля

Станом на кінець кварталу загальний розмір портфеля Berkshire становив $263 мільярди, тоді як у попередньому кварталі — $274 мільярди. Частка топ-10 інвестицій становила 90,72% портфеля, що більше, ніж у попередньому кварталі. Десять найбільших позицій Berkshire у порядку: Apple, American Express, Coca-Cola, Bank of America, Chevron, Occidental Petroleum, Alphabet, Berkshire Hathaway Inc., Moody’s та Kraft Heinz.

Загалом Berkshire розпочала 3 нові позиції, збільшила 4 наявні інвестиції, ліквідувала 16 позицій і скоротила ще 6. Загальна кількість позицій зменшилася з 42 до 29 акцій.

Alphabet: масштабний фокус на концентрації

Серед топ-10 утримань Berkshire протягом кварталу збільшила лише Alphabet. Компанія придбала понад 36,4 мільйона акцій Alphabet класу A, що відповідає зростанню на 204% порівняно з попереднім кварталом. Загальна ринкова вартість цієї позиції зросла до $15,6 мільярда, піднявшись з 10-го місця в списку найбільших утримань до 7-го в портфелі Berkshire. Крім того, Berkshire створила нову позицію в акціях Alphabet класу C, оцінену в $1 мільярд на кінець кварталу, довівши загальні інвестиції в Google до $16,6 мільярда.

Alphabet була однією з небагатьох великих технологічних компаній, які Berkshire послідовно нарощувала в останні квартали. На щорічних зборах акціонерів Berkshire на початку травня CEO Ґрек Абель зазначив, що дочірні компанії Berkshire, зокрема BNSF Railway, вивчають можливості, пов’язані з штучним інтелектом.

Нові позиції: Delta Air Lines і Macy’s

Окрім нової позиції в Alphabet класу C, Berkshire у першому кварталі створила лише дві інші нові інвестиції. Компанія сформувала позицію приблизно з 39,8 мільйона акцій Delta Air Lines із ринковою вартістю близько $2,65 мільярда — це 14-те за розміром утримання Berkshire. Це перше велике повернення до акцій авіакомпаній після 2020 року, коли Уоррен Баффет ліквідував позиції в Delta, United Airlines, Southwest Airlines та American Airlines під час пандемії. Рішення сигналізує про відновлену оптимістичність менеджменту щодо перспектив витрат американських споживачів, ділових подорожей і корпоративної прибутковості.

Berkshire також розпочала позицію в Macy’s упродовж кварталу, хоча конкретні обсяги акцій у поданні не деталізувалися.

Ліквідації: Amazon, Visa і Mastercard

Berkshire повністю вийшла з кількох великих фінансових і технологічних утримань. Компанія ліквідувала 2,276 мільйона акцій Amazon, повністю закривши позицію, яку тримала приблизно сім років. Баффет уперше купив Amazon у Q2 2019, а згодом зауважував, що його давня обережність щодо технологічних акцій зробила відкладений вхід «дурним». У попередньому кварталі (Q4 2023) Amazon уже зазнав найбільшого скорочення у відсотках, а утримання зменшилися більш ніж на 77%.

Berkshire також повністю вийшла з позицій у Visa та Mastercard. Компанія ліквідувала 8,3 мільйона акцій Visa приблизно за $2,91 мільярда та закрила позицію в Mastercard приблизно за $2,28 мільярда.

Скорочення в енергетиці та фінансах

Berkshire протягом кварталу скоротила кілька топ-10 утримань. Компанія зменшила позицію в Chevron на 45,78 мільйона акцій, що становить скорочення на 35% вартістю приблизно $2,4 мільярда. Решта частка Chevron мала ринкову вартість $17,457 мільярда на кінець кварталу. Акції Chevron досягли історичних максимумів у березні на тлі напруженості між США та Іраном і зростання цін на нафту. Berkshire вперше купила Chevron приблизно по $65 за акцію у 2020 році, здійснила часткові скорочення у 2021 році та суттєво збільшила утримання за середньою ціною $124 за акцію приблизно в період російсько-українського конфлікту у 2022 році.

Berkshire також скоротила свою позицію в Bank of America на 3,67 мільйона акцій, а вартість залишку оцінювалася в $25 мільярдів на кінець кварталу.

Додаткові скорочення включали позиції в DeVries, Constellation Brands і Nucor Steel.

10 найбільших позицій у портфелі Berkshire станом на Q1 2024