Аналітики Bernstein у п’ятницю зберегли рекомендацію outperform для Coinbase (COIN) і встановили цільову ціну $330, що означає потенціал зростання на 71% від ціни закриття в четвер $192,96, ідеться в нотатці дослідницької фірми для клієнтів. Рейтинг базується на звіті Coinbase про прибутки за перший квартал, який показав результати слабші за очікування, але містив ознаки того, що стратегія диверсифікації компанії набирає обертів.
Фінансові показники за Q1
Coinbase повідомила про дохід за перший квартал $1,41 млрд, не дотягнувши до прогнозів на 5%, тоді як скоригований EBITDA $303 млн виявився на 26% нижчим за очікування. Компанія зафіксувала чистий збиток $394,1 млн, що відображає $482 млн нереалізованих збитків, пов’язаних із її криптоінвестиційним портфелем. Bernstein пов’язала слабші результати з ринковими зустрічними вітрами, зазначивши, що загальна ринкова капіталізація криптовалют і біржові обсяги в індустрії знизилися більш ніж на 20% порівняно з попереднім кварталом.
Загальний спотовий обсяг торгів Coinbase скоротився на 25% квартал до кварталу до $202 млрд. Роздрібний обсяг торгів впав на 36% до $36 млрд, а щомісячні користувачі, що здійснюють операції, зменшилися на 10% до 8,2 млн. Попри ці падіння, Bernstein зазначила, що Coinbase досягла історичного максимуму частки ринку в торгівлі криптовалютами, підтриманого зростанням як спотових, так і похідних торгів.
Диверсифікація, що стимулює зростання
Bernstein підкреслила, що розширення внеску бізнесів за межами спотової торгівлі є ключовими каталізаторами зростання. Роздрібні деривативи вже «анонсують» понад $200 млн доходу на рік, тоді як інституційні деривативи, пов’язані з придбанням компанією Deribit, «анонсують» понад $250 млн на рік. Прогнозні ринки перевищили річний темп доходу $100 млн у березні й стали одним із найшвидше зростаючих продуктів в історії Coinbase, заявили аналітики.
Фірма також наголосила на стратегії Coinbase щодо стейблкоїнів і платіжної інфраструктури навколо USDC та Base. Обсяг транзакцій стейблкоїнів на базі Base зріс удесятеро в річному вимірі, тоді як понад 90% обсягу агентських транзакцій стейблкоїнів упродовж кварталу відбулися в мережі Ethereum Layer 2. Bernstein описала підхід Coinbase як вертикально інтегрований стек, створений навколо USDC, Base, платіжних API та протоколу x402 для агентської комерції.
Потенційні каталізатори попереду
Bernstein стверджувала, що ринок може недооцінювати потенційні каталізатори для Coinbase і ширшого криптосектору, посилаючись на очікуваний прогрес щодо Clarity Act і на недавні коментарі криптоофіційних осіб Білого дому щодо більш формального оголошення, пов’язаного зі Strategic Bitcoin Reserve.
Збій у торгах
Раніше в п’ятницю Coinbase відновила торгівлю після призупинення зіставлення ордерів і переведення ринків у режими «Cancel Only» та аукціони на кілька годин через інцидент, пов’язаний із AWS. У передринкових торгах у п’ятницю COIN був на 2,7% нижче.
Гаутам Чхугхані, провідний аналітик, зберігає довгі позиції в різних криптовалютах. Деякі афілійовані компанії Bernstein виступають маркетмейкерами або постачальниками ліквідності в цінних паперах Coinbase.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
