Витрати Big Tech на $234B AI «проїдають» грошові потоки, поки виробники чипів нарощують прибутки; M7 FCF у 2026 році переходить у негативну зону

За даними Bank of America та Apollo Global Management, технологічні компанії «Magnificent 7» у 2026 році стикаються зі структурною кризою грошових потоків: через масштабні інвестиції в інфраструктуру для ШІ їхній вільний грошовий потік (FCF) обвалюється до -50 мільярдів доларів щорічно. Фірми «Magnificent 7», зокрема Amazon і Google, цього року витратили 234 мільярди доларів на капітальні витрати, щоб збудувати дата-центри та забезпечити себе ШІ-семікондукторами, тоді як виробники чипів на кшталт Nvidia та Micron накопичують значні грошові резерви.

Головний економіст Apollo Global Management Торстен Слок попереджає, що якщо строки монетизації ШІ триватимуть довше за очікуваний, дефіцити виручки можуть посилитися. Компанія називає два ключові тиски: ціни токенів і далі знижуються попри зростання використання, а китайські моделі ШІ агресивно занижують ціни. Дані показують, що споживання американських AI-токенів у червні досягло 53 трильйонів токенів, тоді як Китай підскочив до 98 трильйонів токенів, що відображає розбіжності у моделях нарощування інфраструктури на різних ринках.