Bitcoin виходить у святкові вихідні, залишившись уразливим через те, що ETF і потоки CME переходять в автономний режим

Біткоїн торгується з коливаннями приблизно біля $66 600, оскільки розширені святкові вихідні відволікають потенційних покупців і дають більше контролю ведмедям над рухом ціни.

З огляду на те, що ф’ючерси CME та потоки ETF мають призупинитися на Страсну п’ятницю, ринок рухається у зону ліквідності, саме тоді, коли його найнадійніше джерело підтримки вже слабшає.

Підтримка біткоїна на рівні $65 000 починає виглядати крихкою, оскільки найбільш активні покупці ринку виявляються найзалежнішими від макроекономічних факторів. У недавньому звіті дані CryptoQuant показують, що видима попит за 30 днів становить близько -63 000 BTC, навіть коли покупки ETF і корпоративні придбання зростають до багатомісячних максимумів, а сінгапурський маркет-мейкер Enflux у нотатці для CoinDesk зазначив, що ціновий «підлога» «частково підкріплена очікуваннями зниження ставок».

Придбання ETF зросли приблизно до 50 000 BTC за останні 30 днів — це найвищий рівень з жовтня 2025 року, тоді як Strategy накопичила близько 44 000 BTC за той самий період. Проте загальний попит залишався негативним: продажі з боку інших учасників перекривали ці надходження.

Найбільш помітний тиск — серед великих власників, як зазначила CryptoQuant у недавньому звіті. Гаманці, що тримають від 1 000 до 10 000 BTC, перейшли у режим чистого розподілу, а зміна балансу за рік знизилася до приблизно негативних 188 000 BTC з позитивних 200 000 BTC на піку циклу 2024 року. Позиціонування власників середнього розміру також різко уповільнилося, тоді як Coinbase Premium залишався від’ємним, що свідчить про слабкий попит на спотовому ринку США.

Результатом є ринок, де зростання інституційної активності не перетворюється у сильнішу підтримку ціни. Оскільки більше капіталу спрямовується у «обгортки» ETF і регульовані ринки ф’ючерсів, біткоїн дедалі частіше оцінюється через макроекономічно чутливе позиціонування, таке як хеджування та зміни в алокації, а не через широкомасштабне спотове накопичення.

Це позиціонування тепер проходить перевірку даними щодо інфляції, — написав Enflux. Індекс цін, сплачених за даними ISM, підскочив до 78,3 у березні — найвищого рівня з червня 2022 року, підриваючи очікування щодо зниження ставок у найближчому майбутньому. Enflux зазначив, що переоцінка вже почала відображатися у потоках: $296 мільйонів чистих відтоків з ETF за тиждень 24 березня і приглушені надходження на початку квітня.

Тривалі вихідні знімають ключовий стабілізатор. Оскільки CME закритий, а створення та погашення ETF призупинені, інституційний попит, який дедалі більше закорковував ціну біткоїна, буде здебільшого відсутнім, залишаючи торгівлю спотовим ринкам, де тиск продажів був найстійкішим.

CryptoQuant повідомила, що будь-яке відновлювальне ралі може зустріти опір у діапазоні приблизно між $71 500 і $81 200, рівнями, які стримували попередні відскоки у поточній ведмежій структурі ринку.

Більш широкий тест настане з даними щодо інфляції у США 9 квітня. Якщо базовий PCE за березень перевищить 3,1% за лютий, очікування щодо зниження ставок можуть послабшати ще більше, посилюючи ведмежий сценарій для біткоїна.