Bitcoin «розумні гроші» нарощують позиції: пропозиція довгострокових власників наближається до рекорду 16,3 млн BTC

Довгострокові власники Bitcoin наростили свої запаси приблизно до 16,3 млн BTC — майже до історичних максимумів, перервавши дворічний висхідний спад у так званій пропозиції «розумних грошей».
Підсумок

• Запас довгострокових власників зріс приблизно до 16,3 млн BTC.
• Показник піднявся з близько 14,12 млн BTC з жовтня 2025 року.
• Після цього запас LTH востаннє наближався до 16,4 млн BTC у січні 2024 року — одразу перед запуском американських спотових ETF.

CoinDesk повідомляє, що пропозиція довгострокових власників (LTH) Bitcoin (BTC) зросла до близько 16,3 млн BTC — поруч із історичним піком і достатньо, щоб зламати низхідний тренд, який тривав останні два з половиною роки. Довгострокові власники зазвичай визначаються як інвестори, що утримують свої монети понад 155 днів — когорту часто розглядають як «розумні гроші», оскільки вона, як правило, заходить у покупку при слабкості та розподіляє активи на фоні сили.

Згідно з аналізом, обсяг активів LTH зріс із близько 14,12 млн BTC з моменту, коли Bitcoin встановив історичний максимум приблизно на рівні $126 000 у жовтні 2025 року, що натякає: довгострокові інвестори додали понад 2 млн BTC за цей період. Лише за останній місяць запас LTH збільшився приблизно на 200 тис. BTC, підкреслюючи агресивне повернення до накопичення навіть на тлі тиску на спотові ціни.

Повернення до рівнів пропозиції до ETF {#back-to-pre-etf-supply-levels}

CoinDesk зазначає, що єдиний період, коли запас LTH був суттєво вищим, — це січень 2024 року, коли він наближався до близько 16,4 млн BTC ще до запуску перших у США спотових Bitcoin ETF. Тоді довгострокові власники почали роздавати активи на фоні ралі, зумовленого ETF: сукупно вони скоротили свої запаси приблизно на 2 млн BTC, поки ціни зростали в наступні місяці.

Нова статистика свідчить, що значна частина тієї розданої пропозиції тепер мігрувала назад у довгострокові когорти. Дослідження, на яке посилається CoinDesk та інші видання, підкреслює, що у 2026 році пропозиція зміщується від короткострокових трейдерів до довгострокових власників і ETF-інструментів, а в деяких оцінках домінування LTH сягає близько трьох чвертей від обігової пропозиції.

Ця пере-композиція важлива, бо «стискає» вільний для торгів float. Що більше монет перебуває в руках довгострокових учасників або обгорнуте в регульовані інструменти, то менше маргінальної пропозиції доступно для покриття нового попиту — і ця динаміка історично посилювала висхідні рухи, коли приходить свіжа ліквідність.

Класичний патерн накопичення «розумних грошей» {#classic-smart-money-accumulation-pattern}

Описаний CoinDesk патерн — це «підручникова» поведінка циклу. Під час типових ведмежих ринків або фаз різких корекцій довгострокові власники зазвичай повертаються до циклів накопичення, нарощуючи позиції, коли слабші руки здаються. Саме це, схоже, відбувається зараз: після продажів на ралі, підживленому ETF у 2024 і 2025 роках, LTH знову поглинають монети в періоди цінового тиску.

Аналітики часто трактують зростання запасу LTH як ознаку того, що терплячий капітал повертається, тоді як зниження запасу LTH сигналізує про розподіл і потенційні умови пізнього циклу. У цьому випадку прорив дворічного з половиною спадного тренду в запасах LTH вказує, що домінуюча довгострокова когорта більше не є чистим продавцем, а стає чистим покупцем.

Зміна також узгоджується з ширшими структурними трендами, на які звертали увагу в попередньому висвітленні crypto.news: зростання спотових Bitcoin ETF і міграція монет в інституційні та довгострокові інструменти. У сукупності ці події вказують на більш «щільну» й інертнішу базу пропозиції — навіть попри макроекономічні зустрічні вітри, як-от зростання прибутковостей у США та вищі шанси на підвищення ставки ФРС, які зберігають волатильність у найближчій перспективі.

Якщо історія повторюється, стійке зростання запасів довгострокових власників на рівні або біля рекордних часто передувало пізнішим «бичим» етапам, а не негайним пікам-«вибухам». Але оскільки Bitcoin уже зафіксував новий максимум близько $126 000 у жовтні 2025 року, нинішній цикл прокладає нову територію — і те, як вирішиться ця фаза накопичення «розумних грошей», може визначити, чи втримується той максимум, чи стане лише черговою точкою на шляху.