Bitcoin перемагає $75K , оскільки надії на припинення вогню підштовхують ралі

Біткоїн піднявся вище US$75,000 надіючись на припинення вогню між Іраном і Пакистаном, набравши 1.5% за 24 години, тоді як ефір зріс на 1.2% за даними CoinDesk. Незважаючи на зростання криптовалюти, вона відставала від ширшого ралі на глобальних фондових ринках. Рух ціни відбувався на тлі істотних інституційних покупок і структурних змін у секторі майнінгу.

Притоки до спотових ETF підтримують ціну, тоді як майнери зазнають тиску

Спотові біткоїн-ETF, що торгуються на біржі, залучили US$996.4 мільйона чистих приток, причому IBIT від BlackRock припав на US$612 мільйона від цього попиту, згідно зі звітом. Ці інституційні покупки допомогли компенсувати тиск продажів з боку публічних майнерів біткоїна, які продали рекордні 32,000 BTC у першому кварталі.

Маржинальність майнінгу залишається вузькою: складність майнінгу впала на 2.43% у цей період. За даними CoinShares, компанії з досліджень інвестицій у цифрові активи, середня зважена грошова собівартість для виробництва одного біткоїна досягла приблизно US$79,995 у Q4 2025, створюючи тиск на прибутковість майнерів. Показники фінансування для безстрокових біткоїн-ф’ючерсів залишалися від’ємними приблизно протягом 46 днів поспіль, що відображає стримане позиціонування з точки зору кредитного плеча.

Ці фактори породжують запитання, чи зможуть ціни втриматися в діапазоні від US$76,000 до US$80,000, адже ринок орієнтується серед конкуруючих сил — інституційного попиту на ETF і ліквідацій майнерів.

Майнеры біткоїна змінюють стратегію на інфраструктуру для AI

Більш жорстка економіка майнінгу прискорює стратегічний зсув публічних майнерів біткоїна в бік високопродуктивних обчислень (HPC) та інфраструктури для AI. Деякі компанії переорієнтовують наявні потужності та системи охолодження для AI-навантажень замість майнінгу біткоїна.

За даними CoinShares, зареєстровані майнери можуть отримувати до 70% виручки від AI до кінця року, тоді як наразі це приблизно 30%. Цей зсув відображається у мультиплікаторах оцінки: майнери із забезпеченими контрактами на HPC торгуються з мультиплікатором enterprise value-to-next-12-month sales (EV/NTM sales) на рівні 12.3x, тоді як показник для майнерів, що працюють лише з біткоїном, становить 5.9x, згідно з CoinShares.

Ця трансформація знаменує фундаментальну зміну в секторі майнінгу: компанії переходять від ставок на ціну одного активу — біткоїна — до ширших бізнесів інфраструктури, що конкурують на ринку AI дата-центрів.