Біткоїновий «Weekend Gap»: ETFs переміщують ліквідність на години США

DailyCoin

2026-04-04 08:37:40

BTC0,47%

Поява спотових Bitcoin ETF внесла нову структурну особливість на ринок криптовалют: тимчасову фрагментацію ліквідності. Поки ETF забезпечують величезні, регульовані обсяги торгів під час годин роботи ринку США, криптовалюта продовжує торгуватися 24/7, створюючи розбіжність між ціноутворенням, зумовленим ETF, та торгівлею у позаробочі години — крипто-орієнтованою ліквідністю.

Рекордні обсяги для IBIT BlackRock

Як повідомляє провайдер ринкових даних для криптовалют Kaiko, iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock тепер торгується на рівні $16–18 млрд щодня, приблизно зрівнюючись із Binance і більш ніж удвічі перевищуючи обсяг Coinbase у $6–8 млрд

Три найбільші Bitcoin ETF сумарно тримають понад $73 млрд, що становить 80,6% від усіх активів спотових Bitcoin ETF у США.

Тепер торгові сесії в США формують 47% глобального спотового обсягу Bitcoin, тоді як до запуску ETF цей показник становив 38%.

Обсяг переміщується в торгові години США

Торгівля Bitcoin дедалі більше зосереджується під час годин роботи ринку США, перерозподіляючи значні активності з інших часів. Понад $50 млрд щомісячного обсягу перейшло в ці сесії, відображаючи структурний зсув у ліквідності.

Щомісячні торги в години США зросли з близько $77 млрд наприкінці 2023 року до приблизно $105 млрд у 2025 році. Дані від Kaiko показують, що патерни, які раніше розподілялися в межах цілодобового глобального ринку, тепер більш тісно відповідають традиційним графікам ринку США.

З’являється розрив ліквідності на вихідних

Однак ця концентрація створює прогалину на вихідних. Коли ETF, розміщені в США, неактивні, більшість торгів відбувається на крипто-орієнтованих біржах, які, як правило, мають тонші книги ордерів і ширші спреди bid‑ask, тож навіть відносно великі ордери здатні рухати ціни більше, ніж під час денних сесій у будні.

Ефект видно в цифрах. Середній спред bid‑ask BTC–USDT на вихідних більше ніж удвічі зростає: з 0,012% у будні до 0,028%. Обсяги торгів також падають: загальна активність BTC знижується приблизно на 20–40% порівняно з рівнями будніх днів.

Час має значення: вікна пікової ліквідності

Згідно з Amberdata, аналіз понад 50 000 хвилин даних книги ордерів BTC/FDUSD на Binance в середині 2025 року показав, що ліквідність Bitcoin дотримується чітких добових ритмів

Піки ліквідності припадають приблизно на 11:00 UTC, коли перетинаються азійські, європейські та ринки США, а потім різко падає о 21:00 UTC — приблизно на 42% нижче. Ці патерни зберігаються навіть під час різких рухів ціни, відображаючи структурні цикли торгів, а не короткострокову волатильність.

Чому це важливо

Тонша ліквідність впливає не лише на дрібних трейдерів. Навіть відносно невеликі угоди великих інвесторів можуть рухати ринок більше у вихідні, ніж під час насичених будніх годин.

Втім, концентрація ліквідності в межах цих обмежених торгових годин створює розрив на вихідних. У суботи та неділі, коли ETF на базі США закриті, основна частина торгів покладається на крипто-орієнтовані біржі, які зазвичай мають тонші книги ордерів і вищі спреди

Ця розбіжність може спричинити сплески волатильності та тимчасові зсуви між NAV (чистою вартістю активів) ETF і цінами спотового Bitcoin.

Дослідіть трендові крипто-новини DailyCoin сьогодні:
Bitcoin Whales Flip to Sellers As Market Faces Maximum Pain
$285M Drift Exploit Sends Solana DeFi into Risk-Off Mode