Індикатор ціни Cardano, який колись передував ралі на 300%, повернувся

Середній власник Cardano, який купував протягом минулого року, зазнав збитків у 43%. Ринок деривативів ставить на те, що ситуація погіршиться. Але обидва ці явища одночасно історично означали протилежне.

Дані Santiment показують, що співвідношення ринкової вартості до реалізованої вартості (MVRV) ADA за 365 днів знизилося до -43%, що означає, що гаманці, активні в мережі Cardano протягом останнього року, в середньому зазнають збитків у 43% на своїх позиціях.

Ця метрика глибоко занурена в так звану "зону можливостей", яку Santiment позначає як "opportunity zone", — діапазон, що передував відновленню у 2023 та наприкінці 2024 років, коли MVRV повертався до нуля.

MVRV вимірює середню торгову прибутковість за певний період і з часом завжди повертається до нуля. Коли вона дуже негативна, найбільш ймовірно, що панічно продають саме ті власники, які вже зробили це.

Залишок пропозиції знаходиться в руках тих, хто або налаштований тримати, або вже прийняв збитки. Це такий стан, що зменшує подальший тиск на продаж і створює умови для відскоку, коли з’явиться будь-який каталізатор.

Одночасно, середній тижневий рівень фінансування Binance для ADA став найнижчим з червня 2023 року. Рівні фінансування відображають баланс між довгими та короткими позиціями у безстрокових ф’ючерсах. Глибоко негативний рівень означає, що короткі позиції домінують і платять довгим, щоб ті зберегли свої позиції відкритими. Простими словами, ринок деривативів переповнений на медведячій стороні.

Ця концентрація створює контрінтуїтивний сигнал. Коли короткі позиції настільки зосереджені, будь-який позитивний рух цін викликає ліквідації, змушуючи коротких продавців викупити свої позиції, що підвищує ціну і викликає ще більше ліквідацій.

Цей ланцюг працює і в зворотному напрямку, але історична модель для ADA показує, що крайні рівні фінансування зазвичай передують коротким спресам частіше, ніж подальшому падінню.

Останній раз, коли обидва сигнали були настільки чіткими, був у середині 2023 року, коли ADA торгувалася близько $0.25 і за наступні 18 місяців зросла приблизно на 300%. Це не означає, що такий сценарій гарантований, адже з вересня ADA втратила 71% від свого піку, широка ринок стикається з війною, високою інфляцією і відсутністю зниження ставок, а метрики екосистеми Cardano ще не показали таке зростання використання, яке б виправдовувало фундаментальне переоцінювання.

Але сигнали дна не стосуються фундаментальних показників. Вони стосуються позиціонування. А поточне становище Cardano, коли середні власники мають -43% прибутку, а короткі позиції досягли трирічного максимуму, створює таку ситуацію, коли наступний рух може зловити більшість зненацька.

ADA торгувалася у вівторок приблизно за $0.26, що на 7% менше за попередній тиждень.