Проєкт правил для VASP у Кенії вимагає від емітентів стейблкоїнів капіталу до Sh500M, а стартапи кажуть, що цього достатньо, щоб стерти їх з мапи.
Кенія посіла п’яте місце у світі за використанням криптовалюти в транзакціях минулого року. Лише Україна, США, Нігерія та В’єтнам були вищими. Це становище зараз перебуває під тиском через внутрішній процес формування політики в країні.
17 березня Національна скарбниця опублікувала проєкт Регламентів 2026 року для постачальників послуг віртуальних активів (Virtual Asset Service Providers Regulations 2026). Публічні коментарі закінчуються 10 квітня. Те, що міститься в проєкті, викликало різку реакцію місцевих компаній та галузевих груп, які стверджують, що порогові вимоги до капіталу витіснять стартапи ще до їхнього початку роботи.
Стіна в Sh500 мільйонів лякає місцевих гравців
Найжорсткіші вимоги висувають емітентам стейблкоїнів. За проєктом правил, вони мають мати Sh500 мільйонів у сплаченому капіталі. Крім того, ліквідний капітал має становити Sh100 мільйонів або 100 відсотків від поточних зобов’язань — залежно від того, що буде більшим.
Криптовалютні біржі та провайдери гаманців мають мінімум Sh150 мільйонів. Платформи токенізації та емісії первинних монет (initial coin issuers) оцінюються на рівні Sh200 мільйонів. Платежні процесори — Sh50 мільйонів. Брокери та менеджери — Sh30 мільйонів.
Компанії, що пропонують кілька послуг, мають окремо відповідати порогам для кожної категорії. Це швидко збільшує фінансове навантаження.
Віртуальна асоціація Кенії (VAAK) рішуче виступила проти. Її голова Салім попередив, що ці правила створять «стіну відповідності таку високу і невизначену, що майже кожен раціональний учасник просто відступить або застосує geo-блокування для користувачів у Кенії». Ліцензований ринок, за його словами, може зменшитися майже до нуля. Тим часом підпільний ринок, без захисту споживачів і з більшим ризиком шахрайства, розшириться, щоб заповнити цю прогалину.
Більшість операторів сьогодні не відповідають вимогам
Це занепокоєння базується на реальності ринку. Криптовалюта в Кенії формувалася на основі однорангових платформ, невеликих гаманців і фінтех-компаній на ранніх стадіях. Більшість із них не залучили коштів навіть близько до цих порогів. Багато існуючих операторів наразі не відповідатимуть вимогам для отримання ліцензії за цим проєктом.
VAAK не виступає проти регулювання. Асоціація заявляє, що прагне пропорційного підходу, який захищає користувачів і водночас відповідає зобов’язанням Кенії щодо боротьби з відмиванням грошей, не відтинаючи гравців, які створили ринок.
@moneyacademyKE у X повідомила, що кенійські криптовалютні компанії вимагають зниження капітальних вимог і спрощення правил ліцензування, попереджаючи, що поточний проєкт може уповільнити зростання і повністю відштовхнути стартапи.
Емітенти стейблкоїнів мають ще одну вимогу, окрім порогу за капіталом. Вони мають тримати щонайменше 30 відсотків коштів клієнтів на сегрегованих рахунках у комерційних банках, зареєстрованих у Кенії. Решту коштів потрібно розміщувати у високоякісних ліквідних активах. Щоквартальні перевірки та аудити додають ще один постійний витратний фактор.
Тиск FATF заради терміновості
У лютому 2024 року Кенія потрапила до сірої зони (grey list) Міжнародної групи з протидії відмиванню грошей (Financial Action Task Force, FATF). Це позначення має реальні наслідки для доступу до кореспондентського банківського обслуговування. Це змусило уряд діяти.
Закон про VASP у Кенії (Kenya VASP Act) був ухвалений у жовтні 2025 року. Президент Вільям Руто підписав його у закон. Закон набрав чинності 4 листопада. Проєктні регуляції — це операційний рівень, який має реалізувати цей закон.
Двовладна структура регуляторів розділяє нагляд між двома органами. Центральний банк Кенії видає ліцензії платіжним компаніям і дилерам стейблкоїнів. Комісія з цінних паперів і бірж (Capital Markets Authority) контролює біржі, брокерів і платформи токенізації. Лише компанії, створені й зареєстровані в Кенії, мають право на повну ліцензію. Іноземні компанії потребують сертифіката відповідності (compliance certificate), перш ніж подавати заявку.
Деякі зацікавлені сторони вже закликають до введення багаторівневої (tiered) системи. Жорсткіші стандарти для великих емітентів. Нижчі пороги для менших проєктів. Такий підхід дозволить регуляторам виконати вимоги FATF, не виснажуючи місцевий ринок.
50 глобальних компаній стежать за остаточним текстом
Близько 50 глобальних криптовалютних компаній розглядають Кенію як регіональну штаб-квартиру через Nairobi International Finance Centre. Binance підтвердила, що входить до цієї групи. Її керівник юридичного відділу в Африці Ларрі Кук (Larry Cooke) сказав, що вхід залежить від того, чи будуть фінальні регуляції «збалансованими, справедливими і надійними».
NIFC пропонує компаніям-регіональним штаб-квартирам 15-відсоткову ставку корпоративного податку протягом перших 10 років і 20 відсотків — наступного десятиліття, проти стандартних 30 відсотків. Цей стимул викликав інтерес. Однак вимоги до капіталу можуть його знищити.
Це питання не малого ринку. Зростання криптовалюти в Африці привернуло серйозну глобальну увагу: за останні 12 місяців у субсахарській Африці нараховано понад $205 мільярдів у ончейн-вартості. Кенія — у центрі цієї історії. Чи залишиться вона там, залежить багато від того, що станеться між тепер і 10 квітня.
Зацікавлені сторони мають час до цієї дати, щоб подати відгуки. Загальнонаціональні публічні форуми стартували 30 березня. Те, що буде змінено, і що залишиться у фінальній редакції, визначить, хто зможе працювати на криптовалютному ринку Кенії, а хто — ні.
