CryptoQuant: Ризик фіксації прибутку в Bitcoin зростає на тлі ралі ведмежого ринку

Фіксація прибутку з боку власників Bitcoin може зрости після нещодавнього цінового ралі, заявила компанія з ончейн-аналітики CryptoQuant. Хуліо Морено, керівник досліджень CryptoQuant, охарактеризував цей рух як «ралі ведмежого ринку», хоча Bitcoin зріс більш ніж на 20% від початку квітня до тримісячного максимуму, на тлі раніше недооцінки, послаблення макроекономічного тиску та зростання попиту на безстрокові ф’ючерси.

Сигнали фіксації прибутку

Власники Bitcoin уже зафіксували 14 600 BTC у щоденних прибутках 4 травня — це найвищий рівень із 10 грудня 2025 року, за словами Морено. Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH-SOPR), індикатор, який відстежує, чи короткострокові власники продають у прибутку або в збитку, піднявся до 1,016 і тримається вище 1,00 із середини квітня, зазначив Морено.

«Це вказує, що Bitcoin перебуває в “чіткій зоні фіксації прибутку” безперервно з середини квітня, підтверджуючи, що недавнє зростання ціни спонукало широку дистрибуцію з боку власників», — сказав Морено.

Власники Bitcoin фіксують прибутки на тлі нещодавнього цінового ралі

Чиста реалізація прибутку та поріг бичачого ринку

У 30-денному ковзному періоді власники Bitcoin реалізують +20 000 BTC у чистих прибутках — це перше позитивне значення після 22 грудня 2025 року, після періоду значних чистих збитків у лютому та березні, які сягали аж -398 000 BTC, за словами Морено.

«Перехід від реалізації чистих збитків до реалізації чистих прибутків є структурним переломом у динаміці ведмежого ринку», — сказав Морено. «Повернення в позитивну зону чистих прибутків відображає, наскільки квітнево–травневе цінове ралі відновило прибутковість по всій базі власників».

Однак, як зазначив Морено, поточні рівні чистого прибутку +20 000 BTC значно нижчі за історичний діапазон 130 000 BTC до 200 000 BTC, який зазвичай асоціюється з підтвердженими переходами до бичачого ринку. «Ця різниця підсилює класифікацію як ралі ведмежого ринку, а не як зміну структурного режиму», — сказав він.

Нереалізовані прибутки та ризик корекції

Нереалізована маржа прибутку наразі становить близько 18%, тоді як нереалізовані збитки в лютому та березні були на рівні -29%, за даними Морено. Історично, коли нереалізовані прибутки зростають до високих рівнів, власники частіше продають і фіксують прибутки, що підвищує ризик корекції.

Втім, корекція може затриматися, оскільки умови попиту залишаються відносно сприятливими, сказав Морено. Попит на безстрокові ф’ючерси продовжує сильно зростати, скорочення спотового попиту лишається м’яким, а не різким, а надходження на біржі залишаються приглушеними. У сукупності ці фактори «узгоджуються з ралі, яке несе значний ризик корекції, але ще не досягло підтвердженого піку дистрибуції», — сказав Морено.

Зараз Bitcoin торгується приблизно за $80 180, майже без змін за останні 24 години, згідно з даними про ціну Bitcoin від The Block.