Daishin Securities рекомендує купувати акції корейських банків через їхню недооціненість

Аналітик Daishin Securities Пак Хє-джін порадила агресивні покупки акцій південнокорейських банків, посилаючись на зростання прибутковості та недооціненість, оскільки чотири ключові фінансові холдингові компанії — KB, Shinhan, Hana та Woori — розширюють свої небанківські дочірні структури. Аналітик зазначила, що середній показник ціни до балансової вартості (PBR) для чотирьох фінансових холдингів знизився до 0,8x, потрапивши в зону недооцінки відносно прибутковості, попри бум на ринку капіталу, який забезпечив найвищу за весь час частку доходів від небанківських дочірніх компаній. Пак наголосила, що тривала корекція ринку суттєво знизила мультиплікатори, створивши сприятливу точку входу напередодні очікуваних виплат капіталу в другій половині року.

Daishin Securities встановлює цільові ціни для чотирьох фінансових холдингів

Daishin Securities зберегла Shinhan Financial Group та Hana Financial Group як топ-вибір, встановивши цільові ціни 130 000 вон (без змін) і 160 000 вон (підвищено) відповідно. Компанія підвищила цільову ціну для KB Financial до 220 000 вон і зберегла цільову ціну Woori Financial Group на рівні 43 000 вон. Пак зазначила, що всі чотири фінансові холдинги продемонстрували посилену здатність генерувати прибутки та, як очікується, активно реалізують додаткові виплати акціонерам у другій половині року.

Фінансові холдинги планують додаткові виплати капіталу у другій половині

Очікується, що коефіцієнт common equity tier 1 (CET1) у KB Financial перевищить 13,7% до кінця червня, що дасть можливість додаткових виплат капіталу до 800 мільярдів вон у другій половині року, за даними Пак. Додаткова спроможність до виплат у Hana Financial Group, за прогнозом, розшириться до 500 мільярдів вон, при цьому компанія планує органічно визначати структуру викупів казначейських акцій і дивідендів. За словами аналітика, обсяг викупу казначейських акцій Shinhan Financial Group потенційно може досягти 700 мільярдів вон у другій половині року за нововведеною формулою value-up.

Банки посилюють небанківські дочірні структури, щоб покращити ROE

Чотири фінансові холдинги активно спрямовують ризикозважені активи (RWA), щоб посилити небанківські дочірні компанії — це зміщення має на меті покращити рентабельність власного капіталу (ROE). KB Financial провела загальне збільшення капіталу на 1,7 трильйона вон для KB Securities, тоді як Hana Financial Group придбала 6,55% частки в Dunamu за 1 трильйон вон. Shinhan Financial Group переглядає придбання Lotte Insurance, а Woori Financial Group вирішила провести збільшення капіталу на 1 трильйон вон для Woori Investment & Securities, паралельно просуваючи інтеграцію Dongyang Life Insurance та ABL Life Insurance, які вона придбала торік. Пак пояснила, що ці зміни зумовлені фокусом банків на підвищенні ROE, оскільки для розширення мультиплікаторів потрібні покращення прибутковості, коли ставки повернення не можна різко збільшити. Аналітик додала, що подальший розподіл RWA, імовірно, надаватиме пріоритет підсиленню небанківських дочірніх структур над традиційними банківськими операціями.

Daishin Securities прогнозує чистий прибуток у 2 кварталі на рівні 5,7 трильйона вон

Daishin Securities спрогнозувала, що чистий прибуток чотирьох фінансових холдингів у другому кварталі становитиме 5,7 трильйона вон, що є зростанням на 6,1% порівняно з першим кварталом, який зафіксував найвищий прибуток за весь час, і підвищенням на 4,8% у річному вимірі. Пак пов’язала прогноз із стійкою маржинальністю на тлі зростання ринкових процентних ставок: Hana Bank і Woori Bank демонструють висхідні тенденції. Попри жорсткі регуляції щодо іпотечного та споживчого кредитування, банки прагнуть зростання через корпоративне кредитування, що підсилюється продуктивним фінансуванням, дозволяючи їм виконати первинні орієнтири зростання кредитного портфеля на рівні 4–5%, як заявила аналітик. Пак підкреслила, що міцні процентні доходи та сильні результати небанківських дочірніх структур, очолюваних сегментом цінних паперів, забезпечують продовження позитивної динаміки прибутків, підтримуючи зростання ціни акцій напередодні сезону звітності за 2 квартал.

FAQ

Що порадила Daishin Securities щодо акцій корейських банків?

Аналітик Daishin Securities Пак Хє-джін порекомендувала агресивно купувати акції банків для чотирьох найбільших фінансових холдингових компаній (KB, Shinhan, Hana, Woori), посилаючись на зростання здатності до отримання прибутків, недооціненість із середнім PBR 0,8x та очікувані виплати капіталу в другій половині року.

Чому корейські фінансові холдинги розширюють небанківські дочірні компанії?

Чотири фінансові холдинги посилюють небанківські дочірні структури, щоб підвищити рентабельність власного капіталу (ROE), оскільки для розширення мультиплікаторів потрібні покращення прибутковості, коли ставки повернення неможливо суттєво збільшити. KB Financial збільшила капітал KB Securities на 1,7 трильйона вон, Hana Financial придбала частку Dunamu 6,55% за 1 трильйон вон, а Woori Financial ухвалила рішення про збільшення капіталу на 1 трильйон вон для Woori Investment & Securities.

Який прогноз Daishin Securities щодо прибутків у 2 кварталі для чотирьох фінансових холдингів?

Daishin Securities спрогнозувала чистий прибуток у 2 кварталі на рівні 5,7 трильйона вон для чотирьох фінансових холдингів: зростання на 6,1% порівняно з рекордним першим кварталом і на 4,8% у річному вимірі, зумовлене стійкою маржинальністю, зростанням корпоративного кредитування та сильними результатами небанківських дочірніх структур, очолюваних сегментом цінних паперів.