ESMA: заборона на ринок прогнозів для роздрібних інвесторів у ЄС вже діє відповідно до правил 2018 року

Європейське управління з цінних паперів і ринків (ESMA) 3 липня уточнило, що контракти на події, що лежать в основі багатьох прогнозних ринків, вже підпадають під чинне фінансове законодавство ЄС і заборонені для роздрібного продажу. Заборона стосується контрактів, пов’язаних із категоріями деривативів у додатку I розділ C(4)–(10) директиви MiFID II, які кваліфікуються як бінарні опціони, що з 2018 року заборонені для роздрібних інвесторів у ЄС через національні заходи. У заяві ESMA наголошується, що для застосування обмежень не потрібно нове законодавство, оскільки регуляторна база базується на заходах втручання у продукти, вже чинних у країнах-членах.

ESMA окреслює три регуляторні шляхи для контрактів на події

Публічна заява ESMA встановила, що контракти на події належать до кількох існуючих регуляторних напрямків залежно від їхньої структури. Контракти, питання яких стосується активів, зазначених у додатку I розділ C(4)–(10) директиви MiFID II, вважаються фінансовими інструментами і класифікуються як деривативи. ESMA зазначила, що через бінарний характер цих контрактів вони підпадають під дію національних заходів втручання у продукти щодо бінарних опціонів, що забороняють їх маркетинг, поширення або продаж роздрібним клієнтам.

Токенізовані контракти на події, які не кваліфікуються як фінансові інструменти, можуть підпадати під рамки EU Markets in Crypto-Assets (MiCA), що має власні вимоги до дозволів і розкриття інформації. Деякі контракти також можуть регулюватися національним законодавством про азартні ігри, залежно від підходу конкретної країни-члена. У заяві не наведено єдиного регуляторного шляху, натомість платформи мають аналізувати кожен випадок окремо, враховуючи реальні характеристики контракту.

Заборона бінарних опціонів поширюється на деривативні прогнозні контракти

З 2018 року бінарні опціони фактично заборонені для роздрібних інвесторів у всьому ЄС, коли ESMA запровадила тимчасові заходи, які згодом були закріплені національними регуляторами як постійні. У заяві 3 липня ESMA застосувала цю існуючу заборону до контрактів на події, що кваліфікуються як деривативи за класифікаційними критеріями MiFID II.

Голова ATH21 Кріс Карраскоса у соцмережах зазначив, що ця заява швидше нагадування про дію чинного закону, ніж нове обмеження. Він підкреслив, що для компаній головною складністю є не ярлик продукту, а його аналіз на основі реальних характеристик.

Платформи ризикують отримати дозвіл або залишитися без ринку за чинних правил

Для платформ із європейськими намірами ESMA звузила можливі шляхи до трьох. Платформи можуть перепроектувати продукти, щоб вони не класифікувалися як фінансові інструменти, отримати дозвіл за MiFID II або змиритися з тим, що роздрібний ринок ЄС закритий, доки не будуть внесені додаткові зміни. У заяві не наведено терміни для додаткових рекомендацій або змін у регуляторній базі, що свідчить про застосування чинної системи до поточних і майбутніх пропозицій.

FAQ

Які критерії визначають, чи заборонений контракт на подію за правилами бінарних опціонів у ЄС?

Контракт на подію заборонений для роздрібного продажу в ЄС, якщо його питання стосується активу, зазначеного у додатку I розділ C(4)–(10) директиви MiFID II, що охоплює категорії деривативів. ESMA заявила, що такі контракти класифікуються як деривативи і підпадають під національні заходи втручання, що забороняють маркетинг, поширення або продаж бінарних опціонів роздрібним клієнтам.

Які регуляторні варіанти мають платформи прогнозних ринків для роботи в ЄС?

ESMA окреслила три варіанти: перепроектувати продукти, щоб вони не класифікувалися як фінансові інструменти, отримати дозвіл за MiFID II для пропозиції регульованих деривативів або прийняти виключення з роздрібного ринку ЄС. Токенізовані контракти, що не кваліфікуються як фінансові інструменти, можуть підпадати під вимоги рамки MiCA замість MiFID II.