GameStop використовує 315 мільйонів доларів у Bitcoin для стратегії covered call.

GameStop вже майже повністю використала свої резерви Bitcoin у стратегії covered call на Coinbase Prime для отримання додаткового доходу. Казначейство BTC компанії складає 4.709 BTC, вартість яких приблизно 315 мільйонів доларів США, зараз вважається дебіторською заборгованістю, а не просто нематеріальним активом на балансі.

Слід зазначити, що GameStop насправді не "продає" Bitcoin, але ці BTC можуть бути продані за певних умов угоди застави. Згідно з доповіддю 10-K, Coinbase Prime має право рефінансувати, змішувати або односторонньо продавати ці BTC, що означає, що компанія обмінює частину контролю заради отримання доходу.

У стратегії covered call інвестор, що володіє базовим активом, продає опціон купівлі іншій стороні та отримує премію наперед. Якщо ціна активу перевищує strike price, прибуток власника активу обмежений; якщо ціна не перевищує, опціон стає безвартісним, а продавець зберігає премію. Для BTC ця стратегія допомагає GameStop отримувати додатковий дохід, залишаючи при цьому очікування на своїх володіннях.

Цей крок відбувається на фоні різких коливань ціни Bitcoin, і компанії, що володіють BTC на балансі, зазнають більший тиск. GameStop спочатку купила Bitcoin у травні 2025 року після завершення випуску конвертованих облігацій на суму 1,5 мільярда доларів США. Генеральний директор Райан Коен раніше ухилявся від відповіді на питання про продаж BTC, натякаючи, що угоди щодо викупів компанії є "набагато більш привабливими", ніж Bitcoin.

По суті, це спосіб перетворити казначейство Bitcoin з активу, що просто лежить, на джерело грошового потоку. Однак це також показує, що компанії починають бути більш гнучкими з BTC: вони не лише зберігають його як резервний актив, але й інтегрують його у більш складні фінансові структури для оптимізації капіталу.