Аналітики Heraeus із дорогоцінних металів заявили, що ціни на золото та срібло мають виграти від зниження цін на нафту, оскільки інфляційні очікування помірнішають, а дохідність облігацій падає, тоді як центр ваги ринку золота, можливо, зміщується в бік Азії. Минулого тижня золото впало нижче 4 000 доларів за унцію вперше з листопада 2025 року на тлі відновлення сили долара США, при цьому ймовірність підвищення ставки на засіданні FOMC 29 липня коливається близько 35%. Зміцнення долара, який піднявся вище 101,5 за індексом долара США, чинило тиск на ціни дорогоцінних металів, оскільки вищі очікування щодо ставок підтримують валюту та роблять золото дорожчим для покупців, які не використовують долар.
Ціни на золото під тиском через силу долара та очікування підвищення ставок
Аналітики Heraeus зазначили в останньому оновленні, що ціни на дорогоцінні метали залишалися під тиском на тлі відновлення сили долара США. Ринок продовжував оцінювати більш «яструбину» позицію Федеральної резервної системи, при цьому ймовірність підвищення ставки на засіданні FOMC 29 липня зросла приблизно до 35% з менш ніж 10% до засідання минулого тижня. Ймовірність вищих ставок зміцнила долар, який піднявся до найсильнішого рівня з травня 2025 року. Індекс долара США піднявся вище 101,5, досягнувши свого 52-тижневого мінімуму трохи вище 95,5 на піку ралі цін на дорогоцінні метали на початку цього року. Хоча зміцнення долара не завжди означає слабші ціни на дорогоцінні метали, одні й ті самі макрофактори часто впливають на обидва, причому сильніший долар також робить дорогоцінні метали дорожчими для покупців, які не використовують долар. Спотова ціна золота торгується близько до свого мінімуму сесії, остання угода зафіксована на рівні 4 035,33 долара, що становить втрату 1,30% за сесію.
Імпорт золота Китаєм зріс на 63% у річному обчисленні в травні
Минулого місяця імпорт золота Китаєм зріс до найвищого рівня за два роки. У травні Китай імпортував 162,6 тонни золота порівняно з 99,5 тонни у травні 2025 року, що на 63% більше у річному обчисленні, повідомляють аналітики Heraeus. Від початку року загальний обсяг немонетарного імпорту золота до Китаю становить 691,6 тонни. Це на 76% більше порівняно з 393,6 тонни у річному обчисленні за період січень–травень, хоча це не зовсім досягає 840,6 тонни, імпортованих за аналогічний період 2024 року. Це було зумовлено високим попитом на фізичні зливки та плани накопичення золота, де роздрібні інвестори можуть купувати золото, вносячи менші суми щомісяця. Хоча імпорт зріс, оптовий попит знизився на 36% у річному обчисленні, що зробило травень найслабшим з 2010 року, оскільки ювеліри відклали покупки через нещодавнє зниження цін на золото з високих рівнів.
Гонконгські банки імпортують золоті зливки перед запуском клірингової системи в липні
Принаймні чотири з 11 банків, які беруть участь у запланованій кліринговій системі золота Гонконгу, імпортують золоті зливки London Good Delivery вагою 400 унцій напередодні очікуваного запуску механізму в липні, повідомляють аналітики Heraeus. Цей крок свідчить як про прагнення Гонконгу зміцнити свою роль регіонального центру з торгівлі зливками, так і про зростаюче значення Азії на світових ринках зливків, оскільки він передує планам Сінгапуру відкрити власний механізм клірингу золота пізніше цього року. У травні 2026 року уряд Гонконгу встановив мету досягти понад 2 000 тонн потужностей для зберігання золота протягом трьох років, заохочуючи Управління аеропорту Гонконгу та фінансові установи розширювати складські потужності, що підкреслює потенційний розмір ринку зливків.
Срібло впало нижче 60 доларів за унцію вперше з грудня 2025 року
Аналітики Heraeus зазначили, що ціни на срібло також продовжили падіння після останнього засідання ФРС. Ціна срібла впала нижче позначки 60 доларів за унцію вперше з грудня 2025 року. Це означає, що ціна зараз перебуває нижче ключового рівня підтримки близько 61 долара за унцію. Це відбувається на тлі того, що індекс цін особистих споживчих витрат (PCE) США вийшов на очікуваному рівні 4,1% у річному обчисленні, що вище за 3,8% минулого місяця і все ще значно перевищує цільовий показник ФРС у 2%. Ціни на срібло відскочили від попередніх мінімумів і торгуються поблизу середини свого денного діапазону. Спотова ціна срібла востаннє торгувалася на рівні 58,187 долара за унцію, що становить втрату 1,69% на денному графіку.
Ціни на нафту повернулися близько до довоєнних рівнів нижче 75 доларів за барель
Триваюче зниження цін на нафту, ймовірно, знизить інфляційні очікування, що може відродити ринок дорогоцінних металів, вважають аналітики Heraeus. Ціни на нафту повернулися близько до довоєнних рівнів: Brent Crude опустився нижче 75 доларів за барель, тоді як протягом значної частини конфлікту він торгувався вище 100 доларів за барель. Якщо не станеться подальшого закриття протоки, нижчі ціни на нафту почнуть передаватися виробникам і споживачам. Якщо це станеться, а індекс цін PCE, разом з іншими індексами, знизиться, ймовірність підвищення ставок також зменшиться, що посилить інвестиційну привабливість дорогоцінних металів.
Поширені запитання
Чому золото впало нижче 4 000 доларів за унцію?
Золото впало нижче 4 000 доларів за унцію вперше з листопада 2025 року, оскільки ринок продовжував оцінювати більш «яструбину» позицію Федеральної резервної системи. Ймовірність підвищення ставки на засіданні FOMC 29 липня зросла приблизно до 35% з менш ніж 10% до засідання минулого тижня. Ймовірність вищих ставок зміцнила долар США, який піднявся вище 101,5 за індексом долара США, що зробило дорогоцінні метали дорожчими для покупців, які не використовують долар.
Скільки золота Китай імпортував у травні?
У травні Китай імпортував 162,6 тонни золота порівняно з 99,5 тонни у травні 2025 року, що становить збільшення на 63% у річному обчисленні. Це було зумовлено високим попитом на фізичні зливки та плани накопичення золота, де роздрібні інвестори можуть купувати золото, вносячи менші суми щомісяця.
Коли очікується запуск клірингової системи золота Гонконгу?
Клірингова система золота Гонконгу, як очікується, буде запущена в липні. Принаймні чотири з 11 банків, які беруть участь у запланованій системі, імпортують золоті зливки London Good Delivery вагою 400 унцій напередодні очікуваного запуску механізму.
