Goldman Sachs прогнозує підвищену волатильність акцій у США напередодні проміжних виборів

Goldman Sachs прогнозує, що волатильність на фондовому ринку США зросте напередодні майбутніх проміжних виборів, повідомляє нещодавній звіт, на який посилається Investing.com, за місцевим часом. Інвестбанк зазначив, що історично акції США не демонстрували чіткого висхідного або низхідного тренду в місяцях перед проміжними виборами: S&P 500 показував медіанну дохідність 0% від початку серпня до дня виборів з 1974 року. Очікуване зростання волатильності пов’язане з посиленням невизначеності щодо політики, надзвичайно низькою неявною кореляцією між компонентами S&P 500 на ринку опціонів і швидким зростанням дохідності казначейських облігацій США. Goldman Sachs підкреслив, що реальна дохідність 10-річних інструментів досягла найвищого рівня з 2023 року, а подальше підвищення на 50 базисних пунктів упродовж одного місяця може спровокувати корекцію ринку. Такий сценарій відображає тенденцію інвесторів зменшувати вплив акцій у пізнє літо перед проміжними виборами, а потім нарощувати частку після того, як політична невизначеність зникає.

S&P 500 демонструє нульовий ефект передвиборчої динаміки з 1974 року

З 1974 року, за історичним аналізом Goldman Sachs, S&P 500 забезпечував медіанну дохідність 0% від початку серпня до дня виборів у роках проміжних виборів. Водночас індекс зазвичай зростав на 6% упродовж трьох місяців після виборів, коли політична невизначеність розсіюється. Goldman Sachs пояснив, що інвестори історично зменшували частку акцій у пізнє літо перед проміжними виборами через невизначеність щодо економічної політики, а потім розширювали позиції після завершення виборчого процесу.

Неявна кореляція досягла багатодесятирічного мінімуму на ринку опціонів

Goldman Sachs оцінив, що ринкова структура цього року підвищує ймовірність розширеної волатильності на рівні індексу. Неявна кореляція між складовими S&P 500 на ринку опціонів нещодавно коливалася в діапазоні 9–10, досягнувши найнижчого рівня за десятиліття. Це вказує на те, що хоча окремі акції переживають значні цінові коливання, загальна волатильність індексу залишається відносно пригніченою. Goldman Sachs спрогнозував, що після завершення сезону звітності увага інвесторів переключиться на макроекономічні питання, зокрема вибори, інфляцію та процентні ставки, що, ймовірно, посилить волатильність індексу.

Зростання дохідності Казначейства створює ризик корекції

Goldman Sachs визначив дохідність казначейських облігацій як критичний фактор ризику. У недавні періоди дохідності US Treasury різко зросли: реальна дохідність 10-річних інструментів піднялася до найвищого рівня з 2023 року. Goldman Sachs зазначив, що історично фондові ринки відставали, коли дохідності Казначейства зростали надзвичайно швидкими темпами. Компанія оцінила, що якщо дохідність 10-річних US Treasury зросте приблизно на 50 базисних пунктів упродовж одного місяця, ринок акцій матиме високу імовірність корекції.

Ринки прогнозів закладають 85% імовірності перемоги більшості Демократів у Палаті

Goldman Sachs заявив, що не очікує, аби сам результат виборів суттєво змінив ринкові тренди. Наразі ринки прогнозів відображають приблизно 85% імовірності того, що Демократи повернуть собі більшість у Палаті, тоді як перегони в Сенат залишаються невизначеними. Goldman Sachs проаналізував, що оскільки інвестори вже суттєво заклали в ціну цей сценарій, імовірніше, що ширші зміни в економіці спричинять волатильність ринку, ніж несподівані законодавчі результати. Також компанія зазначила, що ціни акцій на рівні секторів не рухалися у відповідь на зміни в динаміці опитувань перед виборами. За останні кілька місяців більшість секторів, інвестстилів і тематичних портфелів не показали статистично значущого зв’язку зі змінами ймовірностей перемоги на ринках прогнозів.

Goldman Sachs встановлює ціль S&P 500 на 2026 рік на рівні 8 000

Окремо від аналізу проміжних виборів Goldman Sachs зберіг довгостроковий оптимізм щодо акцій США. Компанія спрогнозувала прибуток на акцію S&P 500 на рівні $340 у 2026 році та $385 у 2027 році. Goldman Sachs залишив свою ціль S&P 500 на кінець 2026 року на рівні 8 000 і ціль на 12 місяців на рівні 8 300.

Поширені запитання

Що Goldman Sachs спрогнозував щодо волатильності акцій США напередодні проміжних виборів?
Goldman Sachs спрогнозував, що волатильність на фондовому ринку США зросте напередодні майбутніх проміжних виборів через невизначеність щодо політики, надзвичайно низьку неявну кореляцію на ринку опціонів і зростання дохідності US Treasury. Компанія зазначила, що реальна дохідність 10-річних інструментів досягла найвищого рівня з 2023 року.

Як історично поводилися акції США в період проміжних виборів?
З 1974 року, за даними Goldman Sachs, S&P 500 показував медіанну дохідність 0% від початку серпня до дня виборів у роках проміжних виборів. Зазвичай індекс зростав на 6% упродовж трьох місяців після виборів, коли політична невизначеність розсіюється.

Яка ціль Goldman Sachs для S&P 500 на 2026 рік?
Goldman Sachs встановив ціль S&P 500 на кінець 2026 року на рівні 8 000 і зберіг ціль на 12 місяців на рівні 8 300. Компанія спрогнозувала прибуток на акцію у 2026 році на рівні $340 та у 2027 році на рівні $385 для компаній S&P 500.