AI 浪潮, що підтягує експорт чипів до рекордних висот, глибоко перебудовує економічні структури Тайваню та Південної Кореї. У своєму новому звіті Goldman Sachs зазначає, що вибухове зростання AI-залежного експорту, попри те що спричинило чергові рекорди торговельного профіциту в обох країнах, водночас посилює «K-подібну» поляризацію між технологічним і нетехнологічним секторами. Goldman Sachs прогнозує, що цього року центробанки обох країн зіткнуться з відчутним тиском на підвищення ставок.
Експортний бум, зумовлений AI, підштовхує профіцит — а тиск на підвищення ставок наближається слідом
За повідомленням Bloomberg, дослідницька група на чолі з азійським економістом Goldman Sachs Andrew Tilton у звіті, оприлюдненому 11-го числа, вказує: частка AI-залежного експорту в GDP Південної Кореї цього року має зрости з нинішніх рівнів до майже 30%, а Тайваню — перевищити 30%, і обидві країни таким чином перепишуть історичні рекорди. Водночас нетехнологічний експорт через надлишок пропозиції в регіоні та енергетичні шоки слабшає, формуючи різкий контраст.
У прогнозі графіку підвищення ставок Goldman Sachs очікує, що Банк Кореї підніме ставку двічі — у третьому та в четвертому кварталах на 1 крок (25 базисних пунктів); Тайвань, імовірно, підніме ставку в другому та в четвертому кварталах по пів кроку (12,5 базисних пунктів). Аналітики зазначають: тривале розширення зовнішньоторговельного профіциту означає, що дві валюти перебувають під тиском до подорожчання, що додатково підсилює потребу центробанків у згортанні грошово-кредитної політики.
Поточний рахунок із профіцитом сягає історичних максимумів — тиск на подорожчання валют Тайваню та Кореї наростає
Goldman Sachs прогнозує, що хвиля технологічного експорту підштовхне обсяг профіциту поточного рахунку в обох країнах до рекордного максимуму вже в межах 2026 року: Південна Корея — понад 10% GDP, а Тайвань — імовірніше наблизиться чи навіть перевищить 20% GDP. У звіті зазначено, що наразі в Південній Кореї кошти профіциту здебільшого прямують на зарубіжні фондові ринки, тоді як Тайвань частіше спрямовує їх у валютні депозити. Однак зі зростанням профіциту тиск на подорожчання нового тайванського долара та південнокорейської вона непомітно накопичується.
Щодо економічного зростання та перспектив Goldman Sachs прогнозує: темпи зростання GDP Південної Кореї від 1% у 2025 році мають суттєво відскочити до 2,5% цього року; Тайваню — є шанс піднятися з 8,7% минулого року до понад 10%, що стане найшвидшим зростанням із 1987 року.
Економіст Morgan Stanley Chetan Ahya у нещодавньому звіті також вказав, що Азія входить у хвилю індустріального суперциклу, яку підштовхує будівництво AI-інфраструктури, даючи додаткові підстави для оптимістичного сценарію.
Технології домінують і провокують K-подібну економічну кризу — найбільшим випробуванням стане відповідь політиків
Попри яскраві загальні макроекономічні показники, приховані ризики «K-подібного відновлення» стають найбільшим головним болем для розробників політики Тайваню та Кореї. У звіті Goldman Sachs підкреслено: експортне процвітання, яке стимулює AI, дуже концентроване в технологічному та напівпровідниковому секторах; коло бенефіціарів обмежене, а широкі групи працівників нетехнологічної сфери та традиційні галузі все ще борсаються в пастці низького зростання. В одній країні паралельно працюють економіки з абсолютно різними швидкостями:
Реальність наявності K-подібного циклу потребує від уряду вжити цілеспрямованих і виважених фінансових заходів.
Питання про те, як підтримати слабші галузі та працівників, не гальмуючи при цьому імпульс технологічного експорту, — складне політичне завдання, від якого Тайваню та Кореї важко буде ухилитися в цій хвилі AI.
(Багаті стають ще багатшими, а бідним — нема дороги? США повністю занурюються в K-подібну економічну модель)
Goldman Sachs підвищує ціль по корейських акціях — KOSPI може піднятися до 9,000 пунктів за рік
Завдяки сильному стимулу AI-тез, Goldman Sachs у звіті все ще підвищує 12-місячну ціну-ціль для індексу південнокорейських акцій KOSPI з 8,000 пунктів до 9,000, підкреслюючи, що результати корейського фондового ринку є «найбільш впевненим» напрямом у Азії. Показово, що це підвищення від попереднього коригування відділяє лише 20 днів, що відображає швидке розігрівання ринкових настроїв.
KOSPI з початку року вже виріс більш ніж на 75%, у цьому місяці темп зростання за місяць становить 14%, а нещодавно під час внутрішньоденної торгівлі досяг історичного максимуму 7,531 пункту. Goldman Sachs прогнозує, що прибутки корейських компаній у цьому році зростуть на 300%, що значно перевищує прогнозоване зростання для Тайваню на 45%. З іншого боку, такі установи як Citigroup і NH Investment & Securities також по черзі підвищують цілі щодо корейських акцій.
Окремо Goldman Sachs зазначає: навіть у контексті великого циклу в пам’яті (memory), форвардний P/E для акцій корейських чипів усе ще перебуває в діапазоні низьких однозначних чисел, що свідчить про те, що ринок недооцінює простір для оцінки стійкості прибутків.
Ця стаття «Goldman Sachs попереджає: хвиля AI може спричинити K-подібну дивергенцію економік Тайваню та Кореї, а тиск на підвищення ставок насувається» вперше з’явилася на Chain News ABMedia.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
