Гарвардський університет зменшив частку в біткоїн-ETF на 43% і повністю продав ефіріум-ETF

Harvard Management Company, що керує активами Гарвардського університету, у поданому до SEC звіті 13F за I квартал 2026 року показала, що її спотові біткоїн-ETF BlackRock (IBIT) зменшилися приблизно на 43%, а частка опустилася до $117 млн; частка в спотовому Ethereum ETF BlackRock на суму близько $86,8 млн була повністю закрита.

Підтверджені зміни в утриманнях у 13F Гарварду за I квартал 2026 року

Біткоїн-ETF (IBIT, BlackRock):

Утримання у I кварталі 2026: близько $117 млн

Квартальна зміна: зменшення приблизно на 43%

Передумови: на початку 2026 року Гарвард уже скорочував позиції в біткоїн-ETF, водночас уперше сформував позицію в Ethereum ETF

Ethereum-ETF (ETHA, BlackRock):

Утримання у I кварталі 2026: 0 (повністю закрито)

Початкова позиція у Q4 2025: близько $86,8 млн

Час першого входу: у четвертому кварталі 2025 року; утримувався один квартал, після чого повністю вийшов

Mubadala нарощує позиції та розходження інституційних стратегій

Публічні документи підтверджують, що суверенний фонд Mubadala у цей самий період продовжив нарощувати IBIT: обсяг позицій уже зріс до приблизно $566 млн, що робить його одним із найактивніших суверенних фондів у світі за утриманнями біткоїн-ETF.

Зменшення позицій Гарвардом і нарощення Mubadala відображають помітні розходження в стратегії інституційних коштів щодо конфігурації крипто-ETF після виходу в 2026 рік. За словами учасників ринку, після етапу повного нарощування, який почався після схвалення спотових ETF у 2024 році, ринок перейшов до більш тонкої конфігурації, що спирається на власні ризикові преференції та потреби в ліквідності.

Структурні перешкоди для Ethereum ETF

Конкуренція за дохід від стейкінгу: американські спотові Ethereum ETF наразі не підтримують пряму видачу доходу від стейкінгу (Staking), тоді як пряме утримання Ethereum або участь у стратегіях отримання ончейн-дохідності дають змогу отримати цю частину доходу. Для частини інституцій формат ETF через це менш привабливий, ніж ончейн-утримання або пряме володіння монетами.

Регуляторна невизначеність: прогрес у законопроєктах щодо крипторегулювання США є непослідовним; Citigroup уже знизила прогноз цін на біткоїн і Ethereum на наступні 12 місяців через уповільнення темпів просування регулювання.

Поширені запитання

Чому Гарвард повністю закрив позицію в Ethereum ETF після утримання лише один квартал?

Harvard Management Company не розкрила в документі конкретні причини повного закриття. Ринкові аналітики вказують на потреби ребалансування активів, управління ризиками та конфігурації ліквідності. До структурних факторів належать: американські спотові Ethereum ETF не надають дохід від стейкінгу, а посилення регуляторної невизначеності зберігає консервативне ставлення інституцій до розміщення в Ethereum.

Після 43% скорочення яку частку біткоїн-ETF усе ще утримує Гарвард?

Згідно з документом 13F, наразі частка Гарварду в IBIT становить приблизно $117 млн, тож це все ще вагоме інституційне розміщення. 13F розкриває лише позиції, які підпадають під вимоги щодо обов’язкового декларування; повна крипто-контрольована конфігурація Harvard Management Company може перевищувати те, що показано у звіті.

Що означають розходження в стратегіях Mubadala та Гарварда для ринкового сигналу?

Mubadala (нарощення на $566 млн) і Гарвард (скорочення на $117 млн) в один і той самий період рухалися в протилежних напрямках, що вказує на відмінності стратегій університетських і суверенних фондів щодо конфігурації крипто-ETF. Різниця здебільшого пов’язана з відмінностями в інвестиційному горизонті, масштабі капіталу та загальних цілях стратегії: суверенні фонди зазвичай мають довший інвестиційний горизонт і вищу толерантність до ризику.